今年1月(yuè)，美国政府债务余额又一次触及法定(dìng)上限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债务违约(yuē)的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果国会(huì)不尽早采取行动暂停或提(tí)高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风(fēng)险、两党就提高债务上(shàng)限(xiàn)进行争斗(dòu)，这些画面在近些(xiē)年(nián)似乎(hū)频频上演。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美国债务和债务上(shàng)限究(jiū)竟是(shì)怎(zěn)么回(huí)事？美(měi)国债务为何不断滚雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国又为(wèi)何要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债(zhài)务(wù)为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们(men)需要(yào)先了解(jiě)美国政(zhèng)府的债务从(cóng)何而(ér)来，以及其(qí)为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪以来(lái)，美国政府(fǔ)在绝(jué)大(dà)部分时期都(dōu)处于财(cái)政赤字状态，即政府支出在(zài)多数总(zǒng)统任(rèn)期内(nèi)都(dōu)高于其财政(zhèng)收入。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府举债成(chéng)了惯例(lì)，而政府债务规模也一(yī)直随着(zhe)政(zhèng)府赤(chì)字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是(shì)由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美国(guó)政府背负了庞大支(zhī)出(chū)压(yā)力，另(lìng)一(yī)方面，还(hái)因为(wèi)美国(guó)人口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不(bù)断上升，拜登政(zhèng)府推出(chū)的大(dà)规模基建政策(cè)导(dǎo)致(zhì)财(cái)政支出大增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国政(zhèng)府的(de)税收收(shōu)入(rù)并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其(qí)是在小布什政府和特朗普政府批准了(le)减税(shuì)政策之后，税收压(yā)力更是与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的双(shuāng)重压(yā)力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务(wù)规模(mó)也就(jiù)因此不断攀升，在近年来(lái)频频逼近债务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务(wù)占GDP的(de)比(bǐ)重(zhòng)

　　美(měi)国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而(ér)美国政府(fǔ)债(zhài)务上限(xiàn)的(de)出现，则最早可以(yǐ)追溯到(dào)上世(shì)纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在(zài)一(yī)战之前(qián)，美国(guó)并(bìng)没(méi)有明确(què)的“债(zhài)务上限”，那时候只(zhǐ)要(yào)白(bái)宫要发债(zhài)借(jiè)钱，美国(guó)国会基本照单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年，由于一(yī)战(zhàn)使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务(wù)规模越来越大，引发部分(fēn)美(měi)国议(yì)员提出的反对（也有一(yī)些议员是为了反对美国参(cān)战），美国国会(huì)便通过(guò)《第二自由债券法案》，首次对联邦债务(wù)进行限额规定，以此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美国将加入第(dì)二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府(fǔ)债务总额(é)的(de)限制。随后，美国国(guó)会又对其(qí)进行了修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提高债(zhài)务上(shàng)限就或多(duō)或少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总(zǒng)共(gòng)提高了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其中共和(hé)党总统执(zhí)政(zhèng)期(qī)间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限的上调幅度进一步(bù)加大，在最近(jìn)几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特(tè)朗(lǎng)普(pǔ)任内，这(zhè)个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在新冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停了债务上(shàng)限，以暂时取消(xiāo)美国政府的支(zhī)出限制(zhì)，这(zhè)导(dǎo)致美(měi)国政府债务疯狂飙(biāo)升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调(diào)债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新(xīn)一次(cì)提高债务上(shàng)限，美国债务上限已经提高至现在的(de)31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债务上(shàng)限115亿(yì)美元，已(yǐ)经足(zú)足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美国国(guó)会为联邦政府设定的举债的最(zuì)高额(é)度，一旦触及(jí)这条“红线”，意(yì)味着美国(guó)财政(zhèng)部借(jiè)款(kuǎn)授权用尽，除非国会调(diào)高债务上限，否则白(bái)宫(gōng)无(wú)权(quán)继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国(guó)政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能(néng)直接取(qǔ)消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府造成(chéng)限制(zhì)，使(shǐ)其不能随心所以的举债，但从理(lǐ)论上来(lái)说(shuō)，这一限(xiàn)制也同时对(duì)其美国政府的债务信用(yòng)提供了(le)保证。

　　这是因(yīn)为，美国(guó)作为手(shǒu)握美元霸权(quán)的超(chāo)级(jí)大国(guó)，本身并不(bù)受到发行(xíng)美钞的(de)外在约束。如果美国政府开支无度、过(guò)度举(jǔ)债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权(quán)信用将受到损(sǔn)害(hài)，原有(yǒu)债权人权益(yì)也会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有(yǒu)通(tōng)过“债务上限”这一内控举措，才能(néng)维持美国(guó)政府引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论(lùn)上也相当于(yú)是美方对债权人的一(yī)种信(xìn)用宣示。

　　中(zhōng)国和日本(běn)是美(měi)国债(zhài)券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频(pín)上调的美国债务上限，为什么在(zài)现(xiàn)在(zài)会(huì)陷入无法(fǎ)上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国债务(wù)上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前(qián)的历史中(zhōng)，提高债(zhài)务上(shàng)限在(zài)国(guó)会中绝大多数时(shí)候(hòu)类似于(yú)一个“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期性任务，两党并不会对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大(dà)，债务上(shàng)限问题逐步(bù)沦为两党的政治武器，被(bèi)在(zài)野(yě)党用(yòng)作了与执(zhí)政(zhèng)党讨价还价(jià)的砝(fá)码(mǎ)。尤其(qí)是在(zài)当(dāng)下美(měi)国两党分(fēn)别占(zhàn)据两院(yuàn)多数席位的分裂(liè)背引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参(cān)议(yì)院多数，而(ér)共和党占据众议(yì)院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上(shàng)限，就需要和国会共和(hé)党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人(rén)正(zhèng)试图利用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿(yuàn)让(ràng)步，认为应无条件提高债务上限，这(zhè)就导(dǎo)致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时(shí)间周(zhōu)二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨(tǎo)论提高(gāo)美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和国会领袖(xiù)们(men)在周二仍无法(fǎ)取(qǔ)得(dé)突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访(fǎng)问巴布亚(yà)新几内亚，并举行(xíng)美(měi)国-大洋洲国家峰会(huì)，这意(yì)味着接下来(lái)留(liú)给拜(bài)登(dēng)和两党领袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面(miàn)临类(lèi)似(shì)严峻的违约风险：时任美(měi)国总(zǒng)统奥(ào)巴马和众议院(yuàn)共(gòng)和党人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达(dá)成(chéng)协议，勉强避(bì)免(miǎn)了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意(yì)在(zài)十(shí)年内削减9000亿(yì)美元(yuán)的财政支(zhī)出。

　　但在当(dāng)时，即便(biàn)没有真(zhēn)正(zhèng)违约而(ér)仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发了全(quán)球(qiú)资本市场剧(jù)烈波动，美股一(yī)度(dù)大跌，并(bìng)直接(jiē)导致(zhì)标(biāo)准普尔首次(cì)下调美国的主权信用(yòng)评级。这使得美国面(miàn)临更高的借贷(dài)成(chéng)本——美国第二年的借贷成本(běn)上(shàng)升了13亿美元，并在之(zhī)后数年(nián)继(jì)续上涨，基(jī)本(běn)上抵消了当时两党谈判(pàn)中(zhōng)的(de)一些成本削减措(cuò)施。

　　对一(yī)些(xiē)经(jīng)济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年的预(yù)算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究所首席经济学(xué)家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在(zài)实(shí)施这些削减措施(shī)时，我们仍处于相当低迷的(de)经(jīng)济中，并且(qiě)正(zhèng)处于从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续(xù)的时(shí)间远远超过了应有的(de)时间……在接下来(lái)的六七年里，美国政(zhèng)府没(méi)有提供真正(zhèng)有价值的公共产品和服务，因(yīn)为它们（财政(zhèng)支出）被大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年(nián)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危机的翻(fān)版：美(měi)国国会面临类似(shì)的分裂局面，美(měi)国经(jīng)济也正处于类似的衰退(tuì)环境之中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提(tí)高债务上限，由(yóu)此带来的短(duǎn)期市场动荡和(hé)长期经(jīng)济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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