财(cái)联社(shè)5月6日讯（编(biān)辑 若宇）黄金现货价(jià)格(gé)本(běn)周四一度冲上2080美元(yuán)/盎司(sī)一线，创历史新高(gāo)。A股方(fāng)面，珠宝首饰品(pǐn)牌(pái)老凤祥及潮宏基自去年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄(huáng)金价格的持续(xù)攀(pān)升，引来众多投资者的目光。国泰(tài)君安刘越男等人在4月23日研报中表(biǎo)示，黄金珠(zhū)宝复苏节(jié)奏与弹性优(yōu)于预期，根(gēn)据行(xíng)业数据，1-2月同(tóng)期高基数(shù)下黄金珠宝销(xiāo)售表现(xiàn)亮(liàng)眼；3月后逐步进入Q2同期低基数(shù)，金银(yín)珠(zhū)宝类2023年(nián)3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘(liú)越男等人拆解，其(qí)一，金价稳步上行预期提振长期需求，存货(huò)增值提振毛利率，C端消(xiāo)费者黄金投资保值(zhí)需求(qiú)及加盟商补货需(xū)求有望(wàng)释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店(diàn)开(kāi)店有望(wàng)匹配(pèi)释(shì)放，长三角地区表(biǎo)现(xiàn)尤(yóu)其值得(dé)期待；其三，古法金中(zhōng)流砥柱，金镶(xiāng)钻打开利(lì)润弹性。

　　关(guān)于黄金珠宝板块(kuài)行情的可持续性，德邦证券(quàn)郑澄怀(huái)在(zài)5月(yuè)5日研报中分(fēn)析，从国际金价来看，全球(qiú)地缘政治的不(bù)确(què)定性、美国经济衰退的不(bù)确定性(xìng)等因素均(jūn)有望(wàng)对(duì)金价(jià)形成(chéng)长期(qī)支撑苏三起解的故事，苏三起解的故事简介>。从国内消(xiāo)费复苏的节奏来看，预计今年三四季度婚庆旺(wàng)季将持续(xù)释放消费需(xū)求。

　　长期(qī)来看(kàn)，龙头公司(sī)有望凭借精准的产品定位，创新(xīn)性的(de)产品设计，以及积(jī)极(jí)的渠道扩张策略下，持续(xù)提(tí)升市场(chǎng)占(zhàn)有(yǒu)率，平稳兑(duì)现业(yè)绩增(zēng)长。当前黄(huáng)金(jīn)珠宝板块估值苏三起解的故事，苏三起解的故事简介基本(běn)处(chù)于历史中(zhōng)枢水平，仍具有较大的投资吸引力(lì)。

　　中(zhōng)国银(yín)河(hé)证券研(yán)究(jiū)院甄唯萱(xuān)在研报中指(zhǐ)出，预期国内(nèi)金银珠宝市场(chǎng)规模未来将稳(wěn)步上升，将在2024年(nián)超过90万(wàn)亿元，年(nián)复合增长率约(yuē)为5％，奢侈金银(yín)珠(zhū)宝的市场(chǎng)规模增长(zhǎng)速度更快，年复(fù)合增长(zhǎng)率约为(wèi)17％。

　　头(tóu)豹研究院预测，中国(guó)金银珠宝(bǎo)行业中黄金(jīn)市场的增(zēng)速最(zuì)快，2018-2021年间的复合(hé)增长率为5.9％，预计(jì)未(wèi)来5年也将保持6％的(de)增(zēng)速。

　　从黄金珠宝(bǎo)行业的产(chǎn)业链(liàn)来看，主(zhǔ)要包括上游黄金、钻石等(děng)原(yuán)材料供应，中游的制造设计及下游的终端零售环节，其中(zhōng)下(xià)游环节的附(fù)加值较高(gāo)，盈(yíng)利能(néng)力较(jiào)强(qiáng)。

　　国信证券研报中(zhōng)指出，下游零(líng)售(shòu)环节同样拥有较(jiào)高(gāo)的毛(máo)利率水平，黄(huáng)金品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌类(lèi)可达到60％左右的高毛利率水平，产(chǎn)业链附加值高，相关企业通(tōng)过(guò)强势的渠道建设(shè)以提高市场份(fèn)额，可以获得更加优化(huà)的盈利(lì)表(biǎo)现(xiàn)。

　　从竞争(zhēng)格局的角度来看(kàn)，截至2022年，中国(guó)金银珠宝(bǎo)行业市占率(lǜ)前十的集团中，除了瑞士历峰集团(tuán)、路(lù)易(yì)·威登集团外其余8个均为(wèi)国(guó)产品牌集(jí)团。中国金银珠宝行(xíng)业头部公司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的(de)市占率(lǜ)分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业(yè)内的CR10不断提升，于2021年(nián)超过(guò)了(le)30％。

　　据财联社不完全统计，相关上市公司包括萃华珠宝、曼卡(kǎ)龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥和周大生等，具体(tǐ)情况如下：