芦(lú)哲 首席宏(hóng)观经济学(xué)家

　　占烁 联(lián)系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我们(men)将(jiāng)影响青年失业率的因素(sù)拆解(jiě)为三(sān)方面：①青年失(shī)业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三因(yīn)素框架，我们(men)发现16-24岁失业人口(kǒu)的(de)增加(jiā)不能(néng)完全解释青(qīng)年(nián)失业率的上升(shēng)，更重要却(què)被忽(hū)视的因素是青年人口和劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳(láo)动力减少，从分母(mǔ)端大(dà)幅推(tuī)高青年失业率。假(jiǎ)如(rú)今年3月分母端的青年劳(láo)动力与2020年持(chí)平，新增约132万青年(nián)失业人口只能将失业(yè)率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们(men)认为(wèi)，失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳(láo)动力(lì)的下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可将青年失(shī)业(yè)率(lǜ)拆解为青年失(shī)业人口、总人口、劳(láo)动参与率三个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必(bì)来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下(xià)降，也是抬高失(shī)业(yè)率(lǜ)的重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人(rén)口只增加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业(yè)人(rén)数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原因方(fāng)面，近7成青年失(shī)业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三(sān)分(fēn)之二的(de)青年失业人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈(chéng)现出从制造(zào)到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个(gè)特(tè)点(diǎn)。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年(nián)大(dà)幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年(nián)就业从知识(shí)密集程度较低的(de)行业流向较高(gāo)行(xíng)业，但是知识密集(jí)型行业的青年失业情况比整体失(shī)业更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因。经济复(fù)苏的主力(lì)是(shì)知识密集程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务业，而知识密集(jí)程(chéng)度(dù)较(jiào)高的生产性服务业复苏较(jiào)慢，服务业(yè)就业复苏结(jié)构的分化(huà)，带来青年(nián)就(jiù)业和25-59岁就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母端的(de)青(qīng)年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。另(lìng)外，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移(yí)也在减速，新增城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三(sān)年青年劳动参(cān)与率的(de)下降主要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万(wàn)；二(èr)是部分群体(tǐ)因就业(yè)形势恶化而退出劳动市(shì)场(chǎng)；三是就业(yè)观念的变(biàn)化(huà)导致(zhì)初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加(jiā)不(bù)能完(wán)全解释青年失业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年(nián)相(xiāng)同，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人的(de)情况下，对应青年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增(zēng)加只能解释当(dāng)前青年失(shī)业率的一部(bù)分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可能出现以下三(sān)种情况：①青年失业人(rén)口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；②青年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青(qīng)年失业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳(láo)动力均在(zài)减少，失业(yè)人(rén)口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人(rén)口(kǒu)会随(suí)着(zhe)疫情(qíng)后经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青(qīng)年劳动力(lì)的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端(duān)越来越(yuè)重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未收窄；青年(nián)劳(láo)动参与率出(chū)现明显下降；外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失(shī)业人员缘于服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分(fēn)之二接受(shòu)过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳(láo)动参与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端可能会越来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在(zài)疫情影响退散、经(jīng)济逐步复(fù)苏(sū)的情况下，城镇调查失业率较去(qù)年(nián)同(tóng)期大幅下(xià)降0.9个点，但青(qīng)年(nián)失业(yè)率却较(jiào)去(qù)年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告(gào)将(jiāng)重点研究疫(yì)情后(hòu)留下的“疤痕效应(yīng)”如(rú)何(hé)推高青年失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率的主要是三个(gè)因(yīn)素(sù)：①青年(nián)失(shī)业人(rén)口；②青年总人(rén)口；③劳(láo)动(dòng)参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的变化。这三个因素(sù)均为(wèi)城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化(huà)都(dōu)不能(néng)忽视。当我们(men)讨(tǎo)论失业率(lǜ)时，经常认为失(shī)业率上升一(yī)定是失(shī)业增加的(de)结果，这个判断对于全年龄段失业率来(lái)说(shuō)并没有问(wèn)题，因(yīn)为我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活(huó)动人口(kǒu)）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业(yè)率则不能忽视分(fēn)母(mǔ)的变动，因为(wèi)青(qīng)年劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人口普查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失(shī)业(yè)人口从(cóng)496万增加到(dào)500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要(yào)原因就是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万(wàn)人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段劳动力(lì)数(shù)量基本(běn)稳(wěn)定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本(běn)不变。因此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决定整(zhěng)体失业率变(biàn)动的是失业人口数量（分子(zi)），但决定青年失业率变动(dòng)的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员(yuán)缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城镇青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普增加约132万(wàn)。国家统(tǒng)计局在3月就业数据(jù)解读时，披(pī)露了当前青(qīng)年就业(yè)和失业(yè)人(rén)数(shù)的基(jī)本情况：“初步测算3月份城(chéng)镇青年(nián)9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为在校学生；参(cān)与劳动力市场的青年3219万人，其(qí)中(zhōng)就业人(rén)数(shù)2587万人、失(shī)业(yè)人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数(shù)与(yǔ)去年基本持平，今年4月(yuè)青年失业率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点，青年失业人员比去年(nián)同期多70万人(rén)左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青年(nián)失业形势好于(yú)去(qù)年(nián)同期。假设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每提高1个(gè)点，带来(lái)32万左(zuǒ)右的(de)新增失业人口(kǒu)。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去(qù)年同期(qī)高2.2个点，但从(cóng)新增青年失(shī)业人(rén)口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青(qīng)年失业形势要好于去年，这(zhè)与当前经济逐渐(jiàn)恢复也(yě)有(yǒu)关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青年失(shī)业率一般(bān)在上半年逐渐提(tí)高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步(bù)回落(luò)，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体(tǐ)。一种观点(diǎn)认为，青(qīng)年群体由于(yú)工作经验和技能相对不熟练，往(wǎng)往在企(qǐ)业裁员时首当(dāng)其冲。但根(gēn)据(jù)月(yuè)度劳动力调(diào)查数据，青年失业主要(yào)原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的(de)比例明显低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作(zuò)过的(de)失业群体在16-24岁(suì)失(shī)业人口中占比59％，其他年龄群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除这部分失业人群后，剩下的青(qīng)年失业(yè)人(rén)口(kǒu)中，第(dì)一大(dà)失业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭破(pò)产(chǎn)占比5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员(yuán)比(bǐ)例从高到低依(yī)次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三分之(zhī)二的青年(nián)失业人员接受过大(dà)学教育。各(gè)年龄段(duàn)失业人群中，年(nián)龄越低(dī)，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一比例在其他三个(gè)年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇就业(yè)人口的受(shòu)教育程度也大(dà)致类似(shì)，青年人由于年龄限制(zhì)，接(jiē)受大学教育比例略(lüè)低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员的受教育程度(dù)大幅(fú)高于35岁以上。按(àn)照接受(shòu)过大学教育的(de)占比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造(zào)到服务，知识密度(dù)从低到高(gāo)

　　青年失(shī)业人口的行业(yè)与青年就业(yè)分布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集(jí)中在5个大类行(xíng)业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服(fú)务\修理和其他服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是青年就(jiù)业集中的行(xíng)业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业(yè)来看，青(qīng)年失业人口的行业分布是由就业分布决定(dìng)的，吸纳(nà)就业占比较大的行(xíng)业，往往也(yě)贡献了较大规模的失(shī)业(yè)。因此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何处之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个特点。

　　青年就(jiù)业从工(gōng)农业大量流入服务业(yè)。农林(lín)牧渔(yú)、采矿业、制造(zào)业和电(diàn)热燃水的生产(chǎn)供(gōng)应业(yè)，这四个(gè)行业是国民经济分类(lèi)的农业和工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业(yè)人口(kǒu)，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青(qīng)年就业比例增加(jiā)超(chāo)2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和(hé)商(shāng)务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社(shè)工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地产(chǎn)等(děng)其他6个服务行业吸纳(nà)青年(nián)就业的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青(qīng)年就业(yè)从知识(shí)密集程(chéng)度较低(dī)的(de)行业流(liú)向较高行(xíng)业。我(wǒ)们以《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业(yè)就(jiù)业人员的受教育年限，来计算各(gè)行业的(de)知识(shí)密集程度。有5个行(xíng)业的(de)平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究(jiū)与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业(yè)外(wài)，其他四个(gè)行业(yè)是(shì)过去十年青年就业流入的主要行(xíng)业(yè)，吸纳青年(nián)就(jiù)业比例的增幅均居前(qián)列(liè)。如图10，各行业所吸纳(nà)的(de)青年就业比例变动与行业平均受教育年(nián)限基(jī)本一致(zhì)，即青(qīng)年(nián)就业(yè)从知识(shí)密集程度较低的行(xíng)业(yè)流向较(jiào)高行(xíng)业。

　　但(dàn)是(shì)知(zhī)识密(mì)集型行业(yè)的青年失业情(qíng)况比整体失业更严(yán)峻。我们(men)用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青年失(shī)业比例（该行业的青年失业(yè)人(rén)数/青年失(shī)业(yè)总人数），除(chú)以(yǐ)各行(xíng)业的青(qīng)年(nián)就业比例（该行业的青年(nián)就业人数(shù)/青年就业总人(rén)数），来作(zuò)为各行业失业率的近似替代指标。以(yǐ)这个指(zhǐ)标来看，知(zhī)识(shí)密集型行业的青年失(shī)业(yè)率大多高(gāo)于全年龄段失(shī)业率(lǜ)，如信息技术、教(jiào)育(yù)、科研服(fú)务、公共(gòng)管理(lǐ)等(děng)行(xíng)业，体现在图11中，都位于(yú)右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化(huà)或是一季度青年失业人(rén)口仍(réng)增加的(de)原因

　　一(yī)季度(dù)服务业复苏出现(xiàn)分化。今年(nián)一季度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速(sù)均高于疫情前三年均(jūn)值，这三个行业一季度复苏情况较好；知识密集程度更高的房地(dì)产业(yè)、租赁(lìn)和(hé)商务服(fú)务业(yè)、信息技术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一(yī)季度(dù)复苏相(xiāng)对较慢(màn)。

　　因此从失业率的(de)分子端来看(kàn)，当前青年失业人员增长的症结(jié)在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随着受教育(yù)水(shuǐ)平的整体提高，青年(nián)就业大量流向知识密(mì)集(jí)型服务业，如教(jiào)育、信息技术等(děng)行业。另一方面，年初疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度较(jiào)低的(de)生活(huó)性(xìng)服务业，而知识密(mì)集程度较(jiào)高(gāo)的(de)生产性(xìng)服务业复苏较慢(màn)。所以服务(wù)业就业复苏结构(gòu)分化，带来的青年(nián)失业人口(kǒu)和25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明(míng)显改(gǎi)善，应(yīng)届(jiè)生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出(chū)现回暖，但对于三分之二(èr)接受过(guò)大学教育(yù)的青年失业(yè)人(rén)口而言，这些行业(yè)的就业吸纳相对有限。

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　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带(dài)来劳动力减少(shǎo)

　　青年失(shī)业率的分母端是城镇(zhèn)青年(nián)劳动力(lì)，主要由青年(nián)人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步(bù)入人口负增长时代(dài)，城镇青(qīng)年(nián)劳动力(lì)可能将步入长期(qī)下(xià)降通(tōng)道，这将从分母(mǔ)端(duān)推(tuī)升青年失(shī)业(yè)率，或(huò)成为(wèi)疫情后(hòu)就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇青年(nián)劳动(dòng)力首先取决于城镇青年(nián)人口(kǒu)数(shù)量(liàng)，而后者来自于(yú)两部分，一是(shì)16-24年前的出生人口(kǒu)，二(èr)是(shì)乡村(cūn)到(dào)城镇的迁移人(rén)口，这两部分增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生(shēng)人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超过(guò)2500万，到90年代(dài)开始(shǐ)明显步入下(xià)降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两(liǎng)个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另一(yī)方(fāng)面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新(xīn)增城(chéng)镇人(rén)口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随(suí)着疫情影响减弱，人员流动恢复(fù)，新(xīn)增城(chéng)镇(zhèn)人口数量会较去年有明(míng)显增长，但可能仍然较难(nán)回到(dào)十(shí)三五期(qī)间(jiān)超2000万的规模。当(dāng)前我(wǒ)国(guó)城镇化率(lǜ)已(yǐ)经达到65％以上(shàng)，继续(xù)高(gāo)速增长空间有限(xiàn)，从乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移(yí)人口数量整体将(jiāng)呈(chéng)现下降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率有两(liǎng)个特点(diǎn)，一是(shì)低于其他年龄段群体(tǐ)，大部分(fēn)青年在校，并(bìng)未进入劳动市(shì)场。二是近年来呈下降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预(yù)期下降。根(gēn)据今(jīn)年3月统计局(jú)披露的青年就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年(nián)人口中，有3219万进入或有意(yì)愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普(pǔ)查时(shí)，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以来(lái)仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三方(fāng)面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末(mò)，仅(jǐn)仅两年(nián)的时间里，该年龄段的在校生(shēng)增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二是部分(fēn)群体因就(jiù)业形势恶化(huà)而退出劳动(dòng)市场，在未(wèi)来经济和就业好转(zhuǎn)后会回(huí)到劳动(dòng)市场。2020年(nián)3月，国(guó)家(jiā)统计局曾在发布会指出当(dāng)月“就业人员规模比1月份(fèn)下(xià)降6％以上(shàng)”，说明就业(yè)形势恶化时，也(yě)会影(yǐng)响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业(yè)观念(niàn)的(de)变(biàn)化导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气来看，对(duì)学历的(de)推崇导致本科毕(bì)业(yè)即进入(rù)就业(yè)市(shì)场的年(nián)轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青(qīng)年人初(chū)次就(jiù)业时(shí)间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后(hòu)，从而导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业(yè)率的(de)分(fēn)母端可能(néng)会(huì)越来(lái)越重(zhòng)要(yào)

　　失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年(nián)失(shī)业率的上(shàng)升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万(wàn)至(zhì)632万人(rén)的情(qíng)况(kuàng)下，对应青年失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的增加只能(néng)解释当前青年(nián)失业率的一部分，另一部分则来(lái)自分母端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我国人口(kǒu)已经开始(shǐ)负增长，未(wèi)来青年失业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动(dòng)力(lì)减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　③青年(nián)失业(yè)人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来(lái)失(shī)业人口会(huì)随着(zhe)经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)经济复苏难以改变失业率(lǜ)的分母下降趋洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤势。青年劳动力(lì)的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失(shī)业率的长期(qī)中枢。未来失业率的(de)分(fēn)母端可能(néng)会越来越重要，这也是人口长周期变化的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率的两个前置(zhì)概(gài)念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时(shí)，有必要明晰(xī)这(zhè)一概念(niàn)的(de)两个要点(diǎn)：一(yī)是调(diào)查失业率是城(chéng)镇就业范围，并非针(zhēn)对(duì)全部就(jiù)业人口，不(bù)包(bāo)括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分(fēn)别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此，许(xǔ)多针(zhēn)对青年失业(yè)率的讨论以全国青年人口数(shù)量为(wèi)出发点(diǎn)，未区分(fēn)人口总量与(yǔ)城(chéng)乡(xiāng)结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特(tè)别说明，各(gè)概念均是(shì)指城镇就业口(kǒu)径。

　　二(èr)是失业率的分母不含没有劳动(dòng)意愿的劳动年(nián)龄(líng)人口。按照统计局(jú)的定义，“劳动力(lì)指年满(mǎn)16周(zhōu)岁(suì)，有劳动能力(lì)，参加或要求参加社会经济(jì)活动的人员。包(bāo)括就业(yè)人员和失业(yè)人(rén)员”，因此没有就业意愿的劳动(dòng)年龄人口(kǒu)不计入劳(láo)动力(lì)。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口(kǒu)约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于(yú)劳(láo)动力(lì)，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就(jiù)业人(rén)口为约(yuē)7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人口可能(néng)为3372万人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从(cóng)数据(jù)来看，失业率来(lái)自(zì)全(quán)国月度(dù)劳动力调查。该项调查制度于2005年正式(shì)实施，每年进行两次(cì)全(quán)国劳动力抽(chōu)样调查，调查范围为(wèi)中国大陆(lù)的城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情况，建立(lì)了31个大(dà)城(chéng)市月度劳动(dòng)力调查(chá)制(zhì)度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力(lì)调查范(fàn)围扩(kuò)大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月(yuè)度(dù)劳动力调查正(zhèng)式(shì)在全国范围(wéi)内开(kāi)展，调查范围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样(yàng)本比例(lì)约为0.2‰，是年度(dù)调查的(de)五(wǔ)分之一(yī)左右。全国每(měi)月调(diào)查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万(wàn)户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口(kǒu)调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而每10年一(yī)次的人口普查(chá)则(zé)在长表(biǎo)部分(fēn)纳入(rù)就(jiù)业调(diào)查，长表抽样比例是(shì)10％左(zuǒ)右，因而人口(kǒu)普查的(de)就业数(shù)据质(zhì)量(liàng)更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查数(shù)据进行修正，但结构(gòu)数(shù)据仍会(huì)存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年鉴将这一(yī)数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结构数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇制造业就业人(rén)员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产(chǎn)等不及预(yù)期(qī)，经济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就(jiù)业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经(jīng)济学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外(wài)发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德(dé)邦证券股(gǔ)份有限公司

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