本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基金(jīn)和万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示(shì)，流动性(xìng)问题(tí)是制约北交所发展的首要因素，不过随(suí)着公募(mù)基(jī)金加(jiā)速布局，增量资金不(bù)断(duàn)涌入下，流动性问(wèn)题有望持(chí)续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分(fēn)开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书(shū)，该基(jī)金主要跟踪北证(zhèng)50成(chéng)份指数，由于(yú)是发(fā)起式基金(jīn)，认购金额满1000万元(yuán)即可成立(lì)，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基金产(chǎn)品成功获批，工(gōng)银瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基(jī)金、鹏(péng)扬(yáng)基金、博时基金四家公(gōng)募基金(jīn)公(gōng)司(sī)拿到(dào)批(pī)文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起(qǐ)式的(de)形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发(fā)行外，其余(yú)3只产品(pǐn)均已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏(péng)扬(yáng)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规(guī)模(mó)3.89亿(yì)元；工银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数基金于4月27日(rì)正式成立(lì)，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北(běi)证50指数(shù)的投资价值，万家北证50成(chéng)份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值普遍(biàn)显著低于其他上市板块中业(yè)务相(xiāng)关度较(jiào)高的同类股(gǔ)票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的增强和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升(shēng)，长期(qī)投资价值(zhí)显著。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)月内(nèi)加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只北(běi)证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月(y也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句uè)12日(rì)，这8只产品年内回报、成立(lì)以来回(huí)报(bào)悉数为负(fù)，其中(zhōng)年内平均收(shōu)益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来，这些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产品(pǐn)均获正收(shōu)益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开(kāi)始持(chí)续上(shàng)涨(zhǎng)，且市(shì)场(chǎng)表现居(jū)前。截(jié)至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪深市场核(hé)心指数表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的(de)30只核心(xīn)指数月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数(shù)基金相继成立，这使得北交所整体流动性(xìng)有所改善。从(cóng)中观维(wéi)度来看(kàn)，北交所很多优质企业的估值仍然偏低(dī)，预计随(suí)着流动性逐步改善，以(yǐ)及公司业(yè)绩持续(xù)释放，北交所板(bǎn)块整体(tǐ)走(zǒu)势(shì)有望持续(xù)向好。”北京一大(dà)型(xíng)公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日(rì)，北(běi)交(jiāo)所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元(yuán)，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利(lì)润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利润正(zhèng)增长。北交所上市(shì)公司业绩正持(chí)续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日(rì)，除大成北交所两年(nián)定开年(nián)内收益(yì)为负外(wài)，其余9只北(běi)交所主题(tí)权益基金(jīn)年内均(jūn)斩获(huò)正(zhèng)收益。其中，华夏(xià)北(běi)交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开年内回(huí)报最高，达(dá)18.46％，万家北(běi)交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在(zài)二(èr)三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投(tóu)资价值，多位(wèi)业内人士(shì)认为，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估，不过正是长线资金(jīn)布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧(huì)选两年(nián)基金(jīn)经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约其发展的依然是市场本(běn)身较差(chà)的流动(dòng)性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值表现(xiàn)差异(yì)较大(dà)。除了继续降低(dī)投(tóu)资(zī)者门槛、扩大优质上市(shì)企业(yè)数量(liàng)外，后续北交所(suǒ)市场有必(bì)要完善转板制(zhì)度，畅通转(zhuǎn)板通道，从(cóng)而(ér)活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市(shì)场的(de)引领(lǐng)，提升(shēng)流动(dòng)性，平抑(yì)估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个(gè)角度上讲，目前的北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估(gū)，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交(jiāo)所创新(xīn)中小企业精选两年定(dìng)开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对(duì)于北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值已经非常便宜，他们(men)测算前(qián)几大重仓股的平均估(gū)值在20倍以内(nèi)，切换到(dào)2023年(nián)估值在15倍以(yǐ)内，这个(gè)估值水平对于具(jù)备专精特新特性的(de)中小成长型(xíng)企业而言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北交所(suǒ)公司今(jīn)年以来依然延续了较快(kuài)的增(zēng)长(zhǎng)速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续(xù)增(zēng)长进一步(bù)消化了(le)估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度以来北(běi)交所出了(le)不少(shǎo)政策利(lì)好，也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句包(bāo)括发(fā)布《北京证券交(jiāo)易(yì)所股票(piào)做市交易业务细则》和《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股票(piào)做市(shì)交易业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票(piào)将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指(zhǐ)数11月份正式(shì)上线等政(zhèng)策的(de)密集(jí)发布，可(kě)以说对(duì)这(zhè)个市场是(shì)加大了(le)呵(hē)护的力(lì)度，政(zhèng)策的暖风对整个市场构成中(zhōng)长期利(lì)好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌(pái)的公司较多，其中不乏优质的个(gè)股(gǔ)，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛(shāi)选(xuǎn)的范(fàn)围，尽管短期可能由于(yú)供给增加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优质供给是(shì)市场长期发展的基石，这使得他(tā)们选择优质中小专(zhuān)精特新企业(yè)的难(nán)度是相(xiāng)对(duì)降低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)北交所精选两(liǎng)年(nián也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句)定开基(jī)金经(jīng)理(lǐ)张靖表示，北交所作为新兴的(de)股(gǔ)票交易市场，目前(qián)仍处于(yú)初(chū)创(chuàng)期，上市(shì)股票(piào)数(shù)量还(hái)不够(gòu)多，市场关注度还不高，整(zhěng)体(tǐ)估值水平相较于沪深交易所(suǒ)明显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底回升(shēng)，和北交所快(kuài)速发展，投资(zī)机会应会越来(lái)越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估(gū)”下，北(běi)交所作为(wèi)A股“中特估”组(zǔ)成部分之(zhī)一(yī)，或有望随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的(de)不断推进(jìn)和(hé)投资者关注(zhù)度提升逐渐得到估值体系修复。从(cóng)2023年一季(jì)度的(de)公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有多个(gè)被(bèi)低估标的，未(wèi)来随着北(běi)交所改革的不(bù)断推(tuī)进和投(tóu)资者关注度提升，北交所流动性(xìng)随之改善，这些大(dà)市值、高(gāo)权重、低估值的公司获得重估可能性(xìng)较大。

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