近期市场风向(xiàng)变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同(tóng)时(shí)大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡上(shàng)行(xíng)，虽较(jiào)高点(diǎn)仍有距(jù)离，但(dàn)部分资金开始行动。透露什(shén)么信号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施(shī)罗(luó)德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施(shī)罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能(néng)。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下(xià)另一只旗(qí)舰(jiàn)基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新规模(mó)14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团(tuán)、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河(hé)娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持宁(níng)德(dé)时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗(qí)舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料(liào)显示，这三只(zhǐ)基金(jīn)中(zhōng)，施罗(luó)德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中(zhōng)华和施(shī)罗德(dé)国际(jì)精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的(de)基金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时(shí)代。不过，记者梳理发现，施罗德对(duì)中国新(xīn)能源车产业链的看(kàn)重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道(dào)：长期来(lái)看，关注三大主题。一是电(diàn)动(dòng)车供(gōng)应链；二是技(jì)术自主可控；三(sān)是(shì)医(yī)疗健康基础(chǔ)设施(shī)。

　　为何看好电动车(chē)产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响日(rì)益显现，全(quán)球各国的脱碳行动变得越(yuè)来越(yuè)重要。转向电动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国在这方面为投资者提(tí)供了重要的机会。中国在电动汽(qì)车价值(zhí)链的供应方面是全球(qiú)的(de)领导者，同(tóng)时中国对成品车辆的(de)需求方面也占据重要地位。可(kě)能很多人不知道的(de)是，全球2022年销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全(quán)球电动车基础设(shè)施(shī)最完善的国家之(zhī)一。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在(zài)电动汽(qì)车供应链中，有许多公司正在在(zài)各(gè)自的领(lǐng)域(yù)中(zhōng)建立(lì)主导地位，以某智能组件为例，它是电动(dòng)汽车中(zhōng)用于电池和(hé)电机(jī)温(wēn)控的(de)关键组(zǔ)件的生产商。该公(gōng)司在空调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的(de)份额，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客(kè)户(hù)包括特(tè)斯拉(lā)等全球电动汽车专家以及福特(tè)、宝马等原始设(shè)备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车(chē)在全球(qiú)范围内(nèi)继(jì)续占据(jù)市场份额——在(zài)法规的支持下，该公司的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资(zī)旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最(zuì)新规模(mó)47亿美元，截至3月底(dǐ)，基(jī)金前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加仓，其(qí)中(zhōng)加仓(cāng)幅度最大的(de)就是宁德时(shí)代，加仓(cāng)幅(fú)度高达22.17％。此外，基金(jīn)对(duì)中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前十大(dà)重仓股(gǔ)中(zhōng)其(qí)余公司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的(de)数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公(gōng)共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池(chí)行(xíng)业(yè)集中度方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市场共计36家动力电(diàn)池企业实现装车(chē)配(pèi)套，较去年(nián)同期增加2家。但是排(pái)名前(qián)3家、前(qián)5家、前10家动力(lì)电池(chí)企(qǐ)业动力电(diàn)池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集中度依旧较高(gāo)。

　　企业(yè)排(pái)名来看，根据中(zhōng)国(guó)汽车动力电(diàn)池产业创新联(lián)盟(méng)数(shù)据显示，今(jīn)年(nián)4月(yuè)，宁德时代(dài)以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩(xuān)高科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为(wèi)：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力电池(chí)行业(yè)的龙头企业，宁德(dé)时(shí)代于2023年一季(jì)度实(shí)现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金(jīn)调仓换(huàn)股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流入(rù)宁德(dé)时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜首(shǒu)。北向资金(jīn)净流(liú)入较多的其(qí)它个股还包括宁德(dé)时代(dài)、工业富联、贵(guì)州茅台(tái)、工商银(yín)行(xíng)、北方华(huá)创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北(běi)向(xiàng)资金净流(liú)出较(jiào)多的个(gè)股包括(kuò)格(gé)力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳光电源、中兴(xīng)通(tōng)讯、科大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资(zī)还包括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈及(jí)为何(hé)持有(yǒu)宁(níng)德时代时(shí)，写道(dào)：宁德时代(dài)所处(chù)的位置是(shì)令人羡慕的。它背后(hòu)有(yǒu)两大增长机遇一是(shì)电(diàn)动(dòng)车二(èr)是(shì)储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明(míng)地(dì)选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电(diàn)池(c四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法hí)，这方(fāng)面(miàn)它(tā)的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池(chí)因(yīn)为安全性(xìng)、生命周期和不含(hán)钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业(yè)发展与政(zhèng)府的脱碳计划(huà)是(shì)一(yī)致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投(tóu)资者，他们的判断也(yě)可能是错的。例如，若未来(lái)新的电池技术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势(shì)不复。随着(zhe)电(diàn)池(chí)成本下降，宁德时(shí)代若不能保持利润(rùn)率。宁德时代(dài)和电动车厂商(shāng)的关系若不能维系。这些因(yīn)素都(dōu)会影响柏基(jī)对于(yú)宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可(kě)持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)0.04％。基(jī)金(jīn)最新(xīn)规模35.62亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金持(chí)有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、宁德时(shí)代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、爱尔(ě四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法r)眼科、华测检测、招商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根(gēn)大通加仓(cāng)泸州老窖(jiào)

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩(mó)根大通旗(qí)舰基金“摩(mó)根(gēn)基(jī)金(jīn)-中国(guó)A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度(dù)末，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国(guó)平安(ān)、招(zhāo)商银行(xíng)、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最(zuì)大的(de)为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银(yín)行、美团。3月，基(jī)金加仓阿(ā)里巴(bā)巴11.66％。

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