华(huá)尔街真是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度(dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国(guó)新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击(jī)，此次矛(máo)头对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著(zhù)名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊(yī)坎旗下控股公(gōng)司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截(jié)至收稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经(jīng)济(jì)结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究在报告(gào)中(zhōng)指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗局(jú)” 的(de)经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的(de)资金向老投资者支付股(gǔ)息(xī)。报告指出，简而言之，伊(yī)坎一(yī)直在使用(yòng)从新投(tóu)资者(zhě)那里获得的资金向老投资者支付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗(piàn)局的经(jīng)济结构只有在(zài)新(xīn)资金愿意(yì)冒着成为最后一批'持有资(zī)金的风险的情况下(xià)才(cái)是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中称，IEP的(de)56亿美元年终净资产(chǎn)价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报告中表示，IEP的(de)股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格(gé)比上次报告(gào)的资产净值高(gāo)出(chū)218％，远远高于(yú)所有可比公司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊(yī)坎企业的(de)同行(xíng)，如丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Poin翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音t Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其交易价格均低于各自的资产净值。资产(chǎn)净值是(shì)衡量基金业(yè)绩的关键指(zhǐ)标，衡量(liàng)基(jī)金(jīn)所持(chí)证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股公司(sī)中最高的。兴登堡指(zhǐ)责(zé)伊坎以股票(piào)而不是现金的形式(shì)发(fā)放股息，并(bìng)让伊坎企(qǐ)业出售新股，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬高了股(gǔ)息收益率(lǜ)。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定(dìng)为(wèi)3.81亿美元，但一个月(yuè)后(hòu)，该部门的(de)一(yī)家重(zhòng)要(yào)子公司申请(qǐng)破产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还指责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企(qǐ)业的大(dà)型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关(guā翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音n)系(xì)密切。报(bào)告(gào)称，杰(jié)富(fù)瑞(ruì)在(zài)其研(yán)究中假设，即使在(zài)最(zuì)坏(huài)的情况下，伊坎的股息也将永(yǒng)久支付，同时还从安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴登堡的报告(gào)“自以(yǐ)为是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重(zhòng)大挑(tiāo)战。他也在(zài)报告刊登的几小(xiǎo)时后(hòu)发声反击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一份声明中(zhōng)表(biǎo)示，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代(dài)价(jià)获取利润。伊(yī)坎(kǎn)表(biǎo)示(shì)：“我们坚持(chí)公开披露(lù)的信息，我们(men)相信，从(cóng)长期来看，IEP的业(yè)绩将会像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示(shì)，我们(men)仍然相信激进(jìn)主义是(shì)最好的投(tóu)资范例。“我过去25年的激进主义投资已经很好地(dì)证明了这一(yī)点。我们(men)定期(qī)将我(wǒ)们的维(wéi)权原则付诸于我(wǒ)们(men)的多数控股公(gōng)司以及我们投资部(bù)门(mén)持有的(de)少数股权，目前(qián)在14个上市公司(sī)董事会中都有(yǒu)代表。此外，我们坚信通过(guò)对冲头寸来降低风险，尤其是在(zài)我(wǒ)们今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车(chē)、食品包装、房地产(chǎn)和(hé)其他(tā)行业(yè)的(de)各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明(míng)还指出(chū)，报(bào)告中的说法 “不会(huì)阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机(jī)构也坐不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资(zī)者就兴登堡研究做(zuò)空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空(kōng)实例，最出名的莫(mò)过于今(jīn)年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研究(jiū)百页的做空(kōng)报(bào)告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷(fēn)从(cóng)印度股市撤离(lí)，更让印度(dù)总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑(yí)。

　　根据当时美(měi)国全国公(gōng)共广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼(ní)的(de)个人净资(zī)产也(yě)缩(suō)水近500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公(gōng)开资料显示，兴登堡研究公(gōng)司成立于(yú)2017年，总(zǒng)部位(wèi)于纽约市。据兴(xīng)登堡研(yán)究官(guān)网介(jiè)绍，公司的(de)主(zhǔ)要业(yè)务包括披露企业的会计造假、管理(lǐ)问题、未公开关(guān)联交易、财报违(wéi)规等。媒体统(tǒng)计显示，从(cóng)2020年(nián)至今(jīn)，兴登堡(bǎo)研究公司共对(duì)30家(jiā)公司发过难。他们雇佣金融(róng)分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自(zì)中产家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学习(xí)商科。 据其Linkedin资料(liào)，大(dà)学期间，他加入了以色(sè)列(liè)的救护车急救部门，是拥有以(yǐ)色列(liè)证书的救护人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究”这个(gè)名字源于1937年在新泽西(xī)上空不幸坠(zhuì)毁的(de)飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视(shì)为(wèi)完全可(kě)以(yǐ)避免的人为灾(zāi)难的(de)缩影，”该公司的网站上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以(yǐ)及阿达(dá)尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他企业(yè)。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的(de)做空报(bào)告(gào)，让市值一(yī)度(dù)达到340亿美(měi)元的“卡车界(jiè)特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国司法(fǎ)部和证券监管(guǎn)机(jī)构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究(jiū)指(zhǐ)控电动汽(qì)车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生(shēng)产(chǎn)能(néng)力方(fāng)面误导(dǎo)投资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如(rú)今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股(gǔ)票在兴(xīng)登堡研究做空报告(gào)公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马(mǎ)斯(sī)克对推特的收购案(àn)。在兴(xīng)登堡研究宣布做空推(tuī)特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森(sēn)宣布(bù)关闭做(zuò)空仓(cāng)位。去年(nián)7月(yuè)中(zhōng)旬，当推特的(de)股价位于低点(diǎn)附近时，兴登堡研(yán)究宣布转为做空(kōng)推特，推(tuī)特(tè)股价随(suí)即大(dà)涨约8％。

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