大家好，简单(dān)看一个基金(jīn)经理(lǐ)，把新能源全(quán)部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都(dōu)在讨论一个基(jī)金(jīn)经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混合来看(kàn)，截至(zhì)去年(nián)年底，持仓基本为新能(néng)源板块股票。

　　结果到了(le)今年一季度(dù)末，已经基本(běn)清仓了(le)新能(néng)源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股票混合外(wài)，其他(tā)三只产品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称，在(zài)一季度(dù)的操作中，本基金(jīn)总体把握(wò)住了(le)市场的节(jié)奏变化和结构(gòu)转换，降(jiàng)低了新能 源板块的配置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合(hé)调整(zhěng)取得了明显的超(chāo)额收益(yì)。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色(sè)估值体系所(suǒ)代表的(de)传统实(shí)体行业正(zhèng)在被(bèi)市场一部分“聪明(míng)钱(qián)”定价，后续可能成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)最有持续性的(de)一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示(shì)，海富通股票混(hùn)合今年以(yǐ)来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年以来均取得(dé)正收(shōu)益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板块后市(shì)怎么(me)走？

　　中信证(zhèng)券(quàn)认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度(dù)依赖(lài)交易，阶(jiē)段(duàn)性(xìng)失(shī)去靠配置获取超额(é)回(huí)报的特(tè)征。TMT板块成交占(zhàn)全(quán)市场(chǎng)比重超40％的(de)天数已累计达到22天(tiān)，上一(yī)次出现(xiàn)持续(xù)成(chéng)交占(zhàn)比(bǐ)超过(guò)40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设备及新(xīn)能源，持(chí)续约28个交(jiāo)易日(rì)，在此期(qī)间(jiān)新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间(jiān)最(zuì)高累计(jì)敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思回报率为(wèi)+8.8％，最低累(lèi)计(jì)回(huí)报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次(cì)、6次(cì)和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单日(rì)涨幅分别(bié)达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周时间(jiān)TMT板块(kuài)累计成交(jiāo)了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大(dà)年通常分为(wèi)“春(chūn)季躁动”“获利(lì)回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结”四(sì)波(bō)行(xíng)情，春季躁动后往(wǎng)往会有(yǒu)一(yī)波明(míng)显的调(diào)整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右(yòu)。面对(duì)这种调(diào)整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高(gāo)。如果今年在业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控等大产业趋势(shì)以政府支持力度进(jìn)一步加大、资本开支增加、订(dìng)单增加和产品销量业绩的改善(shàn)逐渐(jiàn)被市场(chǎng)所确定，则TMT将会(huì)重回(huí)上行趋势(shì)，进入盛夏(xià)攻势。

　　中(zhōng)泰(tài)证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形(xíng)成本轮调整(zhěng)标志着(zhe)AI等(děng)高位板块或阶(jiē)段(duàn)性(xìng)见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或(huò)基(jī)本(běn)形成。本次大幅调整主要还是因为(wèi)在AI相(xiāng)关板块(kuài)市场(chǎng)情(qíng)绪处于(yú)极值的情况下(xià)，叠加(jiā)上述(shù)基本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出(chū)现集(jí)中释放。就(jiù)资(zī)本市(shì)场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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