大家好，简单看一(yī)个基金经理(lǐ)，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末(mò)，市场(chǎng)都在讨(tǎo)论(lùn)一个基金经(jīng)理(lǐ)，海富通(tōng)的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理(lǐ)的海富通股票混合(hé)来看(kàn)，截(jié)至(zhì)去年年底，持仓基本为新能(néng)源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基(jī)本清仓了(le)新能源，梭(suō)哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除(chú)了(le)海富通(tōng)股票混合外，其他三只产(chǎn)品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报(bào)称，在(zài)一季度的操(cāo)作(zuò)中，本基(jī)金总体把握住(zhù)了市场的节奏(zòu)变化(huà)和结构(gòu)转换(huàn)，降低了(le)新能 源板块的(de)配置权重(zhòng)，较好(hǎo)地(dì)把握了 TMT 板块(kuài太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋)的投资机会，组合调(diào)整(zhěng)取得(dé)了明(míng)显的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色(sè)估(gū)值(zhí)体系所(suǒ)代表的传统实体行业正在(zài)被(bèi)市场一部分“聪明(míng)钱”定价，后续(xù)可能成(chéng)为市(shì)场最有持续性的一条(tiáo)结构主(zhǔ)线。

　　数(shù)据显示，海富通股(gǔ)票混合今年以(yǐ)来涨(zhǎng)了14％，其(qí)他三(sān)只(zhǐ)产品今年以来均取(qǔ)得正收益(yì)。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为(wèi)，AI主题板块在短期高度依(yī)赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回报的(de)特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超40％的(de)天(tiān)数已(yǐ)累计达到22天，上一次出现持续成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底的(de)电力(lì)设备及新能(néng)源，持续约28个交易(yì)日，在(zài)此期间新能(néng)源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单(dān)日涨幅分(fēn)别达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相(xiāng)关主(zhǔ)题(tí)ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而(ér)减少了6717亿元，较4月(yuè)第(dì)一周降低(d太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋ī)约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博(bó)弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行(xíng)情，春季躁动后往往会有一波(bō)明显的调(diào)整(zhěng)，时间(jiān)在(zài)1-2个(gè)月，幅度(dù)在20％左(zuǒ)右。面对这种调(diào)整，逢(féng)低加仓(cāng)是最(zuì)佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概率创新(xīn)高(gāo)。如果今(jīn)年(nián)在业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大(dà)产(chǎn)业趋势以政府(fǔ)支持力(lì)度(dù)进一(yī)步加大、资本开(kāi)支增加、订单增加和产(chǎn)品销量业绩的(de)改善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入(rù)盛夏(xià)攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦(yì)或(huò)基本形成本轮调整标志着AI等(děng)高(gāo)位板块(kuài)或阶段性见顶，指数上(shàng)半年(nián)阶段性顶部(bù)亦或基本形成(chéng)。本次大幅(fú)调整主要(yào)还是因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极值的情况(kuàng)下(xià)，叠加(jiā)上述基本面风(fēng)险(xiǎn)因(yīn)素逐步(bù)发酵(jiào)，市场内生调整需求出现(xiàn)集中释放。就资本市场而言(yán)，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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