衰退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度GDP增速(sù)超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商(shāng)务(wù)部经济分(fēn)析局公布(bù)数据显示，美国(guó)一季度实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较(jiào)前值(zhí)的(de)2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季(jì)度(dù)放缓，且(qiě)远不及(jí)预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年里，美国每(měi)年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦(bāng)政府、州和地方(fāng)政府支出以及(jí)非住宅(zhái)固定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私(sī)人(rén)库存投资和(hé)住宅固定投资。经济分析(xī)局表(biǎo)示，一(yī)季度GDP增速较(jiào)去年第四季度(dù)放缓的主要原(yuán)因(yīn)是私人库存投资(zī)回(huí)落(luò)以(yǐ)及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的(de)组成部分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的(de)个人消费支(zhī)出环比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人(rén)消费支(zhī)出(chū)使(shǐ)GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累项是(shì)私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美(měi)联储高(gāo)度(dù)关注的(de)通胀指标——美(měi)国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食品和(hé)能(néng)源(yuán)的(de)核心PCE物价(jià)指数环(huán)比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的(de)是(shì)，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣押(yā)了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船(chuán)只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明(míng)船只与(yǔ)一(yī)艘伊(yī)朗船只在(zài)印(yìn)度洋北部发生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违(wéi)反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视(shì)和(hé)救援中心发送(sòng)请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并(bìng)识别该(gāi)未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不(bù)明船只(zhǐ)的自(zì)动全(quán)球定(dìng)位(wèi)发送系统(tǒng)被关(guān)闭并(bìng)频(pín)繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军(jūn)出动直升(shēng)机扣押(yā)了该船只，并将其运(yùn)至伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只属(shǔ)于美国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海(hǎi)军表示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军27日(rì)在阿(ā)曼湾(wān)扣押了一艘(sōu)油轮(lún)，美方要求立即释放这艘油(yóu)轮(lún)。报(bào)道称，美国海军(jūn)驻巴林的第五舰队(duì)在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的(de)油轮，在阿曼湾(wān)过(guò)境(jìng)国际水域(yù)时被伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美(měi)联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒(méi)体(tǐ)曝(pù)光的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗(luó)斯国(guó)家电视台(tái)新近发(fā)布的视(shì)频显(xiǎn)示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌(wū)克兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)泽(zé)连斯基的俄罗(luó)斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方是(shì)泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗(luó)斯央(yāng)行等(děng)主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发(fā)言(yán)人美(měi)东(dōng)时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过(guò)通话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否(fǒu)认存(cún)在(zài)泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次谈(tán)话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰(lán)总统。这(zhè)是一(yī)次友好(hǎo)的谈(tán)话，是(shì)我们在这个(gè)充(chōng)满挑(tiāo)战的时刻支持乌克(kè)兰人民的背景下(xià)进行。没(méi)有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确(què)认准(zhǔn)确(què)性。上(shàng)述发言(yán)人(rén)还说，通话事件(jiàn)已报交有(yǒu)关执法(fǎ)部门，出于对他们工作的(de)尊重，美联储不会(huì)进一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似四平八稳、无(wú)伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过恶(è)作剧(jù)的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实(shí)可能会导(dǎo)致美(měi)联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受(shòu)骗的担忧主(zhǔ)要是(shì)基(jī)于(yú)美(měi)联储作为(wèi)主要(yào)央行(xíng)的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到(dào)投(tóu)资者和商界人(rén)士的密切关注(zhù)，有时会引(yǐn)发(fā)股(gǔ)市波动。而且(qiě)，美联储官(guān)员同他人的私下会面时常引发(fā)争(zhēng)议，因为外界认为，联储官员的言(yán)论(lùn)可能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界(jiè)注(zhù)意(yì)到，这次让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出，两人这些年(nián)不止(zhǐ)一次成功(gōng)骗取国外政客和他(tā)们通话，而(ér)且(qiě)通常将将通话视频公之于众(zhòng)，就是(shì)为(wèi)了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两(liǎng)人(rén)公布的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗申科和德国前总理默(mò)克尔通话，默克尔当时(shí)觉得可疑(yí)，但没有在对话中直接问(wèn)他们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时候(hòu)，他们还曾假(jiǎ)冒泽连(lián)斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关(guān)注宏观(guān)层(céng)面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓(màn)延(yán)下(xià)，国内外油价出现(xiàn)大幅回(huí)落。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际(jì)油价出(chū)现大跌，基本(běn)跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油(yóu)主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价(jià)则出现小幅上(shàng)涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能(néng)源(yuán)化工分析(xī)师杜冰(bīng)沁(qìn)在(zài)接受期(qī)货日报记者采访时(shí)表示，昨天白(bái)天，内盘SC原(yuán)油基本(běn)跟(gēn)随昨(zuó)晚(wǎn)外盘出现大幅下(xià)挫(cuò)，但(dàn)外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于(yú)外(wài)盘，海通(tōng)期货能源化(huà)工研究中心负责(zé)人(rén)杨安(ān)表示，一方面是由(yóu)于近期(qī)油轮(lún)运费回(huí)落(luò)，运输(shū)成本(běn)下降，让内外盘价(jià)差有所走弱。另一方面是当前国(guó)内即将迎(yíng)来五一假期，而(ér)目(mù)前国际市场宏(hóng)观风险具有很大不(bù)确(què)定(dìng)性，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市场避险情绪高涨，国内投资(zī)者(zhě)担(dān)忧(yōu)情(qíng)绪(xù)更为明显(xiǎn)，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近(jìn)期(qī)来看，杨安告(gào)诉记者，美国银(yín)行业危(wēi)机风波再起(qǐ)，叠加美(měi)国(guó)债务压力及(jí)经济衰退风险可(kě)能(néng)削弱(ruò)欧美能源需求，风(fēng)险资(zī)产面临较大(dà)压力，从(cóng)而推(tuī)动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗(zōng)商品，在此前3月份(fèn)就曾因银行业危机出现暴跌，此次(cì)美(měi)国银行业风险再次升温继续引发(fā)市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油的(de)下跌(diē)带有明显的(de)情绪化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导(dǎo)致油价再度(dù)承压。随着美(měi)联储加息(xī)会(huì)议(yì)的临近，美国第(dì)一(yī)共和银(yín)行的财报和股价表现(xiàn)或(huò)显示银行(xíng)业(yè)危(wēi)机(jī)仍(réng)未结束，叠(dié)加欧美经济(jì)数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国(guó)消费(fèi)者信心(xīn)本月(yuè)降(jiàng)至(zhì)去年7月(yuè)以来的最低(dī)水平，市场(chǎng)对于美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息和海外(wài)经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧持(chí)续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原(yuán)油市场走势的宏(hóng)观风险(xiǎn)何(hé)时会消散？在杨(yáng)安看来，目(mù)前来看，美国(guó)银行业(yè)危机风险在未来一段(duàn)时间内仍将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会(huì)议将再迎来(lái)加息(xī)窗口，对(duì)此投(tóu)资者也高度关(guān)注美联储利率政策的变化(huà)，宏观层面的不(bù)确定(dìng)性(xìng)成(chéng)为影响整个金融(róng)市场的主要因素，这(zhè)是投(tóu)资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预(yù)测在80％以(yǐ)上，并且(qiě)由于(yú)近(jìn)期美(měi)联(lián)储官员表态偏鹰(yīng)，对于(yú)后续何时停(tíng)止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政策会议，基于当前欧(ōu)元区的(de)高(gāo)通胀(zhàng)水平(píng)，预计欧洲(zhōu)央(yāng)行和英(yīng)国央行也将维(wéi)持加息(xī)政策，因此市场对于海(hǎi)外经济衰(shuāi)退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原(yuán)油(yóu)市场基(jī)本面表现尚可，整体供需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到(dào)来的五一长假和(hé)美国夏(xià)季出行旺季预计对于需求(qiú)会有一定支撑(chēng)，预计近期国际油价仍将面(miàn)临宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期(qī)货能化分析师董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是(shì)亚洲(zhōu)地区的油价带(dài)来极大影响；此外美rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡国原油活跃钻井平台已经(jīng)连续半(bàn)年(nián)维持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越(yuè)来(lái)越难(nán)以持续，后续的减产将很快到来；此外在5月美联(lián)储加(jiā)息后，宏观面(miàn)的(de)悲观(guān)情绪或将逐步消(xiāo)退(tuì)，后期(qī)原(yuán)油市场将转入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认(rèn)为，5月(yuè)份油价上下区(qū)间将更为(wèi)模糊，在美国储备政策难以(yǐ)改(gǎi)动(dòng)的情(qíng)况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产(chǎn)量的下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示，预(yù)计5月油价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏观(guān)及基本(běn)面(miàn)风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示(shì)原油超预期(qī)降(jiàng)库，且美国汽油需求较上期(qī)大幅增长(zrx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡hǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动预期管(guǎn)理下，预计今年年内剩余时段供应紧张(zhāng)将是原油市场主基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价(jià)处在(zài)宏观利空与供(gōng)应紧张局面形成对峙的(de)复(fù)杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪(xù)主导油价(jià)回落，中长期来看油价或继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下(xià)降导致相关(guān)性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出现较(jiào)大(dà)跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃料油(yóu)的下挫(cuò)主要还是受(shòu)到(dào)油价影响(xiǎng)，自(zì)身基本面表现尚可，其(qí)中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供(gōng)需相对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应(yīng)持续偏紧(jǐn)。供给端方(fāng)面，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料(liào)油降(jiàng)至历史低点，环比下(xià)降三分之二，但同(tóng)时本月俄(é)罗斯(sī)高硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵消(xiāo)了一部分(fēn)中东(dōng)出口的下滑(huá)；需求端方面，中东南亚(yà)公用事(shì)业发电(diàn)需(xū)求的增长以及(jí)稳定(dìng)的船燃加注(zhù)活动都将对(duì)亚(yà)洲高硫燃料油市场形成良好的(de)支(zhī)撑。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示(shì)，此前(qián)科威特炼厂(chǎng)计划外检修导致部(bù)分船货(huò)延期，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然检修的(de)装置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋节(jié)整(zhěng)体进程(chéng)较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时间会有所(suǒ)推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料(liào)油(yóu)市场供应(yīng)的收紧也将延长，但同时(shí)低(dī)硫(liú)需求端(duān)表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基本面的(de)支撑下，预计后市走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品种波动(dòng)将(jiāng)主(zhǔ)要受到原(yuán)油价格的影(yǐng)响，不过基本面(miàn)差异还(hái)是会让各品(pǐn)种表现有强弱(ruò)之分，具体来看，需求即将迎来旺季(jì)的高硫燃料油整体表现将强于低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)。

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