金融界5月22日消(xiāo)息 日本股市走出了(le)泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的阴(yīn)霾(mái)，再(zài)创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要股(gǔ)指日(rì)经(jīng)225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近(jìn)33年的新(xīn)高，同时也(yě)是(shì)自日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的最高(gāo)收盘价。今(jīn)年(nián)以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示(shì)日本可能正接近十年一(yī)遇的(de)牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于日(rì)本股市(shì)爆发(fā)，海外资金是不可(kě)或缺(quē)的力(lì)量。数据(jù)显示，海(hǎi)外(wài)投资者(zhě)对日(rì)本股票需求稳健。根据(jù)日本交(jiāo)易所集团，4月(yuè)海外投(tóu)资者净买入(rù)价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模(mó)的(de)外国人净购买(mǎi)量。

　　不过(guò)，日(rì)本企业部门仍然是日本股票的(de)最大净买家(jiā)，年初至今的(de)买(mǎi)入(rù)量为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成(chéng)为(wèi)日本股市爆(bào)发导火索

　　尤其(qí)是(shì)股神巴菲特的出(chū)手(shǒu)，成为日本股市(shì)爆发的(de)导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈(hā)撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收(shōu)购(gòu)了日本前五大(dà)贸(mào)易公司每家(jiā)略高于(yú)5%的股(gǔ)份。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大(dà)商社的股份持(chí)有量。

　　从近期(qī)数(shù)据披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦(wéi)目前在日本持有(yǒu)的(de)股票比在美国以(yǐ)外任(rèn)何其他国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增(zēng)持(chí)了日本(běn)五大(dà)商社(shè)，并暗示将进一步投资日(rì)本股票。现年92岁的他还在(zài)上个月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴(bā)菲特股(gǔ)东大会上(shàng)，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资(zī)日本(běn)商社的决定其实非(fēi)常(cháng)简单，也非常容易理解，我们(men)可能(néng)和这五家(jiā)公司都有(yǒu)过业务(wù)来往。从整体来(lái)看，这(zhè)些公司能够支(zhī)付不错(cuò)的分(fēn)红，在(zài)某些情况下也会(huì)回购股票，我们也能(néng)很好地理解他(tā)们(men)所拥有的(de)一大堆业务，同时我们还能通过融资解决(jué)汇率风险(xiǎn)问题。所以(yǐ)我们(men)就开始购(gòu)买了，甚至这件(jiàn)事情一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分原因是为(wèi)了向这(zhè)些公(gōng)司介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克(kè)希尔非保险业务(wù)副(fù)董事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因为(wèi)接下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴(bā)菲特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行(xíng)动(dòng)告诉大家(jiā)姜还(hái)是老(lǎo)的辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其他(tā)大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初(chū)造访日本东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创(chuàng)始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在东京开(kāi)设(shè)办事处，据《金(jīn)融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在(zài)日本市(shì)场的(de)运营(yíng)牌(pái)照。

　　巴(bā)菲特看好日本(běn)股市(shì)的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经中文网，日(rì)本(běn)综(zōng)合商社的(de)2022财年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合(hé)并财(cái)报（国(guó)际(jì)会(huì)计准则）于5月9日全部出炉(lú)。日本5大商社(shè)的(de)合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名投资家沃(wò)伦·巴(bā)菲特开始大量持股的正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商(shāng)社(shè)的合(hé)计(jì)净利(lì)润在短短2年时间(jiān)里增(zēng)加到了4.3倍。股(gǔ)价也(yě)上涨(zhǎng)到了巴(bā)菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲(fēi)特(tè)重仓的美国(guó)苹果和美国(guó)可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君安(ān)国际宏观在研报中指出在过去的三十年中，日本经历了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩(suō)，也被认为将会撤离世(shì)界舞台(tái)的(de)中心。但其并没有完(wán)全(quán)失去竞争优势，与此同时，在国际(jì)格局大(dà)变化的(de)背景下，日(rì)本经济的边际变化值(zhí)得研究并(bìng)重视。

　　国泰(tài)君安表示在新的(de)地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时(shí)日本在芯片等产业发展(zhǎn)中(zhōng)野(yě)心勃(bó)勃，这都(dōu)成为了边(biān)际上的重要变(biàn)量。仔细(xì)观察日本的(de)经济脉(mài)络(luò)，我们也会发现(xiàn)日本(běn)的设备投(tóu)资开始进入加速期(qī)，这背后有产业自身(shēn)发展的(de)原因，也暗(àn)合地缘变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治(zhì)格(gé)局，在(zài)全(quán)球动荡的大背景下反而成(chéng)为了(le)“避风港”。与此同时，劳动力的(de)下滑趋(qū)势(shì)固然不可(kě)避免，但良好的医疗体系(xì)以及人工智(zhì)能的发展，也(yě)意味着劳(láo)动力萎(wēi)缩的(de)风险在(zài)一定程度(dù)上出现了下降(jiàng)。

　　3、日(rì)本监管层的推(tuī)动

　　近年来，日本监管层持续推动(dòng)企业经营能力(lì)的改善和价值的修复，其中敦促企业对(duì)投(tóu)资(zī)者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券交易(yì)所为了改变大量个股股价(jià)跌破净值的情况，发(fā)布《关于实现关注(zhù)资金成(chéng)本和股价经营(yíng)要求》要求(qiú)上(shàng)市公(gōng)正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长司(sī)提(tí)高企业价值和(hé)资本效率(lǜ)从而提升股(gǔ)价后，日本(běn)股市开始掀起一波回(huí)购热潮(cháo)。

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