自4月下(xià)旬高(gāo)点(diǎn)回调接近13％，科(kē)创板(bǎn)再迎巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上采(cǎi)取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的操作(zuò)，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居(jū)全(quán)市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不断借道(dào)ETF基(jī)金(jīn)加速布局科(kē)创板、半导体板块，体现出(chū)市场对(duì)上述板块投资价值的认(rèn)可。经过前期调(diào)整，这两大(dà)板块性(xìng)价比也在逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资(zī)的(de)特征，最近一个月，随着科创板的(de)回调(diào)，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创ETF两只基金资金净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少c="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230524164808227.png">

　　今年(nián)以来，场内资(zī)金(jīn)持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅(jǐn)500亿元出头(tóu)涨至目(mù)前的606.24亿(yì)元，规模(mó)位(wèi)居股票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次(cì)于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金(jīn)看来(lái)，电子、计算机等科创板(bǎn)的核心权重(zhòng)行业持续获得(dé)资金青睐，一(yī)方面源于(yú)一(yī)季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一(yī)方面随着半(bàn)导体下行周期(qī)拐(guǎi)点临近，业(yè)绩边际改善的预期吸(xī)引资金(jīn)切换(huàn)赛(sài)道(dào)。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩变(biàn)化(huà)来看，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈利和收入预期增速保持在(zài)较高水平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时新能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸(tū)显出科创板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易(yì)方达基(jī)金(jīn)进一步分析(xī)指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少长性宽(kuān)基，今年一季度的利润(rùn)增速相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的(de)一致预期净利(lì)润(rùn)增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽(kuān)基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比(bǐ)较(jiào)高，反映出较(jiào)好的基本面(miàn)。

　　从估值(zhí)水平来看，科(kē)创50仍处于(yú)历史较低(dī)水平，同时盈利估值匹(pǐ)配(pèi)度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理(lǐ)姜英也看好今(jīn)年以(yǐ)来科创板走势。“从板块整体估(gū)值性(xìng)价比以及对(duì)未来产业的反应程度，都是(shì)优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科(kē)创板(bǎn)的(de)表现，经(jīng)过了三年(nián)的估(gū)值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可(kě)以享受行业和公司(sī)的长(zhǎng)期(qī)成长。”华南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资金净(jìng)流入前三名(míng)

　　最近一段(duàn)时(shí)间，半导体(tǐ)行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日(rì)本经(jīng)济产业省公布(bù)外汇法法(fǎ)令修正案，将先进芯片制(zhì)造设备等(děng)23个品类(lèi)追加列(liè)入出口管理的(de)管(guǎn)制对(duì)象(xiàng)，上述修正案在(zài)经过2个月的公告(gào)期后，并将于7月开(kāi)始实施。受益于国(guó)产替代加速的预(yù)期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着(zhe)前(qián)段时间半导体(tǐ)板块(kuài)回调(diào)，资(zī)金也在(zài)加速抄(chāo)底(dǐ)这一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未(wèi)来半导(dǎo)体行业(yè)走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年(nián)四(sì)季度(dù)至2023年一季(jì)度价格持续下探(tàn)之后(hòu)，当前(qián)阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较(jiào)于其他半导体产业链(liàn)环节，具备较强(qiáng)的大宗商品属性，国际(jì)龙头会在下游新兴需求(qiú)诞生时，提升自身产能。而(ér)当(dāng)扩产落地时，行业(yè)进入供过(guò)于求周期，各厂商则(zé)会通过(guò)降价进行库存(cún)去化。供给与需求的错配使得存储行业(yè)具有较(jiào)强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上(shàng)存(cún)储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)行业周期(qī)的(de)反(fǎn)弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代(dài)表(biǎo)的人工智能(néng)新(xīn)兴需(xū)求(qiú)爆发，对于算力以及存(cún)储的(de)爆发性需求由产业(yè)链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提(tí)升自身产量。叠(dié)加近两个季度(dù)量(liàng)价持续下探(tàn)的周期性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板块有望(wàng)在今年下(xià)半年(nián)迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需要警(jǐng)惕国(guó)际局(jú)势以及通胀带来的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经理刘(liú)扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机会需(xū)要(yào)看(kàn)到真正的业绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点出现，以(yǐ)及(jí)一(yī)些(xiē)真正的创新落地。预(yù)计半导体和(hé)消费(fèi)电子大概(gài)率(lǜ)在二(èr)季度及二季度以后触(chù)底(dǐ)，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄能才能真正地释放出来，下半年(nián)硬(yìng)科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证半导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配需求端(duān)，进一(yī)步压缩(suō)产业链库存的时期，价格下行压(yā)力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速(sù)出清，营收和利润迎来(lái)拐(guǎi)点。

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