5月12日晚间，江(jiāng)铃汽车公告(gào)宣布，公司在2021年(nián)5月即公(gōng)开(kāi)挂牌的(de)江铃重型汽车有限公司（江铃(líng)重汽）100％股权转让交易终(zhōng)止，而(ér)此前(qián)约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃(líng)重汽是江铃汽车在(zài)2012年(nián)以2.7亿元价格接手(shǒu)的资产，不过(guò)原计划在重卡(kǎ)行业“大展拳(quán)脚”的(de)江铃汽车(chē)却因此背上(shàng)了包袱。江铃(líng)重汽在8年(nián)间亏损(sǔn)额度(dù)超过20亿元。而且江铃汽(qì)车此前为转让铺路，还曾现金(jīn)为(wèi)江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次(cì)交易终止，也(yě)意味着江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)前(qián)后耗了两年的(de)“瘦身”行动依旧(jiù)以失败告终(zhōng)。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交(jiāo)易要(yào)追溯到两年前。在2021年(nián)5月7日，江铃(líng)汽车曾披(pī)露，拟以不低于7.64亿元的价(jià)格，通过山西省产权交易(yì)市场公(gōng)开挂牌(pái)方式，出售全(小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思quán)资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽(qì)对接盘方开(kāi)出了要(yào)求：1、世界(jiè)500强企业，2020年(nián)度在全球生产(chǎn)销售重型卡(kǎ)车超过12万辆；2、公司盈利，并在(zài)2018-2020年经审计合并报表净(jìng)利润(rùn)率超过5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭晓。上(shàng)述股权挂(guà)牌公(gōng)告期于2021年8月9日期限届满(mǎn)，交易股(gǔ)权出(chū)售(shòu)征集到一(yī)名意向受让方，符合上述要求(qiú)的沃(wò)尔沃卡车(chē)成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也(yě)按照相关交易规则支付了(le)保证金。2021年(nián)8月(yuè)23日，双方(fāng)经协商一致(zhì)，就(jiù)出(chū)售交易股权(quán)签(qiān)署了《关(guān)于(yú)江铃重型汽车(chē)有限公司(sī)100％股(gǔ)权的股权转让协议(yì)》，确定就目标股权(quán)支付(fù)的基准(zhǔn)价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃(líng)汽车5月(yuè)12日公告称，该笔交(jiāo)易需要(yào)获得(dé)国(guó)资(zī)管理(lǐ)有权单位的(de)批准，但(dàn)由(yóu)于(yú)交易所需(xū)的政府审批事项未能(néng)在约定的时间内完成，项目(mù)双方经协商一(yī)致(zhì)，同意(yì)终止(zhǐ)交易。

　　这笔交(jiāo)易前后耗时长达2年之久，但最(zuì)终仍以失败告(gào)终。需要提及的是(shì)，江铃重汽(qì)命运颇为(wèi)坎坷，此次(cì)交易(yì)已经是其历(lì)史上第(dì)三次转(zhuǎn)手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞(dòng)”

　　资料显示，江铃重(zhòng)汽前身是山西省汽车工业集团。作为一家老牌国(guó)营(yíng)企(qǐ)业，该公司(sī)主要组装生产重型卡车(chē)与货车(chē)，但由(yóu)于(yú)经营(yíng)不善陷入发展困境，在2007年第一次被重组(zǔ)。中国兵器装(zhuāng)备集团及中国长安汽(qì)车集团(tuán)有限(xiàn)公司(sī)，将太(tài)原重(zhòng)汽重组为(wèi)太(tài)原长安重汽，作为长安汽车(chē)进(jìn)入重卡领域的跳板(bǎn)。

　　但最(zuì)终太原重(zhòng)汽没(méi)能被(bèi)盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半(bàn)年(nián)的总销量(liàng)为439辆。到2012年(nián)第一季度(dù)，太(tài)原重汽(qì)的净资(zī)产仅(jǐn)为2.5亿元(yuán)，已难(nán)以实现正(zhèng)常运(yùn)转(zhuǎn)。

　　不过(guò)，江铃汽车却(què)对太(tài)原(yuán)重(zhòng)汽产(chǎn)生了兴趣，该公司在2012年(nián)7月以不超过(guò)2.7亿元的价格(gé)，从(cóng)长安手中接手(shǒu)太原长安重汽的全部(bù)股权，并于(yú)2013年(nián)1月将其更名(míng)为(wèi)江铃重(zhòng)汽(qì)。

　　当(dāng)初，江铃汽车进(jìn)入重卡领域的(de)意图(tú)是实现商用(yòng)车全覆盖(gài)。2013年，江铃汽车曾表(biǎo)示，最终将建成年产10万辆重型(xíng)载货(huò)车(chē)、10万台发动机的大型重(zhòng)卡企业，达(dá)产后主营(yíng)业(yè)务将超过200亿(yì)元。

　　但江铃由于对(duì)重(zhòng)卡市场(chǎng)和客户洞察(chá)不足，经营状(zhuàng)况并(bìng)不尽如人意(yì)。2016-2019年，江铃(líng)重卡的销量分别为(wèi)52辆、7小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思96辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一汽解放等头部企业的单月销量(liàng)，就已(yǐ)超过江铃重汽几年(nián)的(de)销量总和(hé)。2020年9月之后，江铃汽车(chē)不再披(pī)露有关江铃重卡的销(xiāo)量(liàng)数据。

　　销量严重拖后(hòu)腿，江铃(líng)重汽俨然(rán)成(chéng)为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财(cái)报数据显示，截至2020年(nián)12月31日，江铃汽车重型汽车相(xiāng)关业务累计亏损超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且(qiě)2021年，江铃(lín小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思g)重汽仍然呈(chéng)现亏损(sǔn)状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底，江铃重汽总负债(zhài)为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此，2021年后，江(jiāng)铃重汽停(tíng)止了所(suǒ)有的产销(xiāo)工作。

　　值得一提(tí)的(de)是，在2021年初(chū)，江铃汽车(chē)还对(duì)江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)进行了11.42亿元的现金增(zēng)资(zī)。这(zhè)一举动(dòng)的主要目的是降低江铃(líng)重汽的(de)资产负债率(lǜ)，便于(yú)吸引(yǐn)外部投资进入，利于江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽(qì)进行业务重组。

　　“地主家”也(yě)没余粮

　　实际上，江铃汽(qì)车自身(shēn)近年来日子也不(bù)太好过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江(jiāng)铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿元，这三年内，其实(shí)现归母净利润(rùn)分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看，盈(yíng)利(lì)状况尚可。不(bù)过，在(zài)2021年(nián)和2022年这(zhè)两年间，江铃汽车(chē)收到的政(zhèng)府扶持资(zī)金就达到(dào)5.16亿元和9.07亿(yì)元，这几乎撑起(qǐ)了其当年的净(jìng)利润。而扣除非经常性损(sǔn)益后，江铃(líng)汽车在这两年的扣非归母净利润分(fēn)别为2962万(wàn)元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且(qiě)江铃汽(qì)车(chē)在(zài)这两年现金流(liú)状况也不佳。在2020年，其经营活动现金流(liú)净(jìng)额还(hái)达到36.98亿元(yuán)，到了2021年(nián)即降至17.6亿(yì)元，而到了2022年这(zhè)一(yī)科(kē)目变成了(le)-15.19亿元。而且今年(nián)一季度，这一(yī)科目仍未回(huí)正，为(wèi)-7.22亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一(yī)季度，江铃汽车营收(shōu)为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净利(lì)润(rùn)仅为1.83亿(yì)元(yuán)，较上(shàng)年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘(pán)告(gào)吹，江(jiāng)铃重汽这一“包袱”仍然(rán)背在江铃汽(qì)车肩(jiān)上(shàng)。而(ér)江铃(líng)汽车此次(cì)也表(biǎo)示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)已暂停(tíng)生产和销售，当前主要(yào)开支(zhī)为员工薪酬(chóu)和设备维护等费用。“未来公司仍将(jiāng)继续积极推进江(jiāng)铃重汽的重组工(gōng)作，”江铃汽车方面称。

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