5月10日(rì)，有消息(xī)称部分银行相关(guān)部门收到《关(guān)于调整(zhěng)协定存(cún)款及通知(zhī)存(cún)款(kuǎn)自律上限的通知(zhī)》，四(sì)大国有银行协定存款behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗和通知(zhī)存款自律上(shàng)限的下调幅度为30BP，其(qí)它金融机(jī)构下调50BP，调(diào)整自2023年(nián)5月15日起执行。本(běn)次拟(nǐ)下调(diào)中协(xié)定存款更多是对公业务，而通知存款则集中于(yú)短期存款。

　　就本(běn)次协定存款(kuǎn)及通知存(cún)款(kuǎn)自(zì)律上限拟下调的背景(jǐng)、影响，后续货币政策(cè)走(zǒu)向(xiàng)等(děng)，记者采访了招商基金研究部首(shǒu)席经济(jì)学家李湛、长城基金总经理助理兼现金管(guǎn)理部(bù)总经理邹德立、鹏扬基(jī)金固定收益副(fù)总监兼鹏(péng)扬利泽基(jī)金经(jīng)理陈钟(zhōng)闻、平安基金、光大保德信基金、德邦基金等公募基金公司及投研人(rén)士(shì)。

　　在业(yè)内看来，本轮调降(jiàng)更多(duō)是出(chū)于推进(jìn)利率市场化改革深化大背(bèi)景的(de)考虑。对银行而言(yán)，存款利(lì)率下(xià)调(diào)有助于减少存款(kuǎn)定价的无序竞争(zhēng)，降低银行负债成本；同时本次降息有助于促进投(tóu)资、消(xiāo)费，也被看作是(shì)促进宏观经济复苏(sū)的表现。

　　长期来看，存款利率下行(xíng)仍是大势所(suǒ)趋。2023年经济(jì)有所复苏，进一步降低贷款(kuǎn)利率的(de)紧(jǐn)迫性不(bù)高，但银行普(pǔ)遍以量补价，使得贷款价格战激烈，贷款利率很难上行。预计下半年货(huò)币政策不(bù)会(huì)出现急(jí)转(zhuǎn)弯，延续稳(wěn)健货(huò)币政(zhèng)策基(jī)调。

　　延(yán)续银行存款(kuǎn)利率(lǜ)调降的(de)趋势

　　中国基(jī)金(jīn)报记者：四(sì)大国(guó)有银行为何下调协定存(cún)款及通知存(cún)款自律上限？

　　李湛：我们认(rèn)为，当前调降更多是出于推进利(lì)率(lǜ)市场化改革深化大背(bèi)景的考虑(lǜ)。2022年4月，央行指导利率(lǜ)自律机制建立了存(cún)款(kuǎn)利率市场化调整机(jī)制(zhì)，自律(lǜ)机制成员银行(xíng)参考(kǎo)以10年期(qī)国债收益(yì)率为代表的债券市(shì)场利率和(hé)以(yǐ)1年期LPR为代(dài)表(biǎo)的贷款市场利率，合(hé)理调整存款(kuǎn)利率水平。

　　随后，国有(yǒu)大行去年9月下调存(cún)款利率，中小银行陆(lù)续跟进(jìn)下调存款(kuǎn)利率。今年(nián)4月(yuè)市场利率(lǜ)定价自律机制发布《合格(gé)审慎(shèn)评估实施办法（2023年(nián)修(xiū)订版(bǎn)）》，在(zài)相(xiāng)关指标中引入(rù)了存款定价惩罚措施(shī)。而此(cǐ)前4月部分中小银行、农商行存款利(lì)率下调(diào)，5月5日浙商、渤海、恒(héng)丰三家股份行挂牌利率(lǜ)下调，均是在利率市场化改革推进背景下(xià)，银行出于自身经营考虑的自发行为。

　　behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗rong>邹(zōu)德立：银(yín)行近(jìn)年(nián)息差不断(duàn)下行。在资产端定(dìng)价压力较大(dà)且存(cún)款持续高(gāo)增的(de)情况下(xià)，压降存款成本成为改善息差的重(zhòng)要手(shǒu)段。此外，2023年(nián)以来银行(xíng)贷款向企(qǐ)业固定资产投资传导较(jiào)弱，下调协定(dìng)存款及通知存(cún)款(kuǎn)自律上限(xiàn)有利于(yú)对公(gōng)客户(hù)留存的活期资金投(tóu)向实体(tǐ)经济。

　　陈钟闻：首先，近年(nián)来市场利率(lǜ)整(zhěng)体下行(xíng)，实体经济综(zōng)合融资成本(běn)不断(duàn)下降，银行资产(chǎn)端收益(yì)下降较为(wèi)明显；第二，银行整体净息差持续走低(dī)，银行利润空间(jiān)压缩明显；第(dì)三(sān)，企业和居民风险偏好大(dà)幅下降导致存款增长(zhǎng)比较明显(xiǎn)，存款市场供(gōng)需关系发生了(le)变化，降低(dī)了银行高吸揽储的必要性；第四，协定存(cún)款(kuǎn)和通知存款介(jiè)于活期与定期存款(kuǎn)之间，自2022年存款自律机制(zhì)对于(yú)活期存款与定期存(cún)款利率进行(xíng)了(le)几轮调整(zhěng)，本次(cì)将协定存款与通知存款(kuǎn)自律上限下调也(yě)是要将存款产品线的调(diào)整进行(xíng)统一，全面缓解银行负债压(yā)力(lì)。

　　综(zōng)合(hé)各项(xiàng)因素，银(yín)行从(cóng)自身经营情况考虑，顺应市场趋势，通过自律机(jī)制协调调(diào)降负(fù)债成(chéng)本，有利于提升银行放贷(dài)意愿(yuàn)，抑(yì)制资金脱实(shí)向虚(xū)，更好的落实(shí)央(yāng)行宽信用(yòng)的(de)政策(cè)贯彻落实。

　　平安基金：中国的存款利率管控为上限(xiàn)管控(kòng)，贷款(kuǎn)利率则为下限(xiàn)管控，近年来贷款利率下限管控彻底取消(xiāo)。存款利率定价(jià)方式的改变也拉(lā)开(kāi)序(xù)幕，2022年(nián)4月(yuè)利率自(zì)律机制建立以来(lái)，4月和9月经历(lì)了两(liǎng)轮大规模(mó)存(cún)款利(lì)率下降，主要(yào)是大行和股(gǔ)份行参与，今年以来的调整更(gèng)多是延续(xù)去年9月这一轮存款利率下调，中(zhōng)小银行补充下调。

　　另外，考评制(zhì)度(dù)由原来的(de)激励(lì)为主(zhǔ)引入惩罚(fá)措施，加速(sù)了中小银行存款(kuǎn)利率补降的进度。就今(jīn)年的经济背景而(ér)言，疫(yì)后脉(mài)冲式复苏(sū)后(hòu)经济边际(jì)走弱，经济修复存在(zài)波折。目前居民超额储蓄高增，实体融(róng)资需求有限，银行存(cún)款增加，降低存款(kuǎn)利率可(kě)以(yǐ)引(yǐn)导减少信贷套利，助力(lì)经济(jì)增长(zhǎng)。从银行的角度，净息差不(bù)断压缩，银行(xíng)经(jīng)营压(yā)力增大，调整存(cún)款成(chéng)本成为改善息差的(de)重(zhòng)要手段(duàn)。

　　光大(dà)保(bǎo)德(dé)信基金：下调协定存款及通知(zhī)存款自(zì)律上限，主要影响对公(gōng)客户在(zài)商业银行(xíng)的活期(qī)类存款收益，延续近期银行存款利率调降的趋势。

　　一方面，有助于(yú)缓解商业银行净息差收窄趋势，特别是(shì)中小(xiǎo)行高息揽(lǎn)储(chǔ)的(de)成本压力；另(lìng)一(yī)方(fāng)面，有(yǒu)利于引导超额储蓄向消费投(tóu)资转化，符合(hé)“不搞(gǎo)大水漫灌”、“盘(pán)活存(cún)量(liàng)资金”的(de)定位(wèi)。

　　德邦基(jī)金(jīn)：存款利率机(jī)制(zhì)创设以来，两轮(lún)利(lì)率调降都集中在活期和定期存款，实际上忽略了(le)这些介(jiè)于活期(qī)和定期存(cún)款之(zhī)间的(de)存款的利率调整，当(dāng)下有必要一次性(xìng)调整(zhěng)通知存(cún)款和协定存款利率上限，保(bǎo)证存款利(lì)率下调(diào)的有(yǒu)效性(xìng)。银行一季度净息(xī)差水平(píng)均创历(lì)史新(xīn)低，上市银行(xíng)整体(tǐ)净息差由(yóu)22年Q4的1.93％降(jiàng)至23年(nián)Q1的1.75％。因此通过存款利率(lǜ)下调可以有效降低银行负债成本，增厚息(xī)差，缓(huǎn)解银行经营压力。

　　存款利率下行仍是大势所趋

　　中国基金报：今年(nián)“降息(xī)潮”迭起，这是未来大趋(qū)势吗(ma)？

　　邹德立：对(duì)于4月份社融(róng)数据，居民贷款偏弱(ruò)之外，企(qǐ)业(yè)贷款也(yě)在边(biān)际转(zhuǎn)弱，但企业中长(zhǎng)期贷款同(tóng)比多(duō)增幅度较(jiào)大。在这种背景下，MLF利率是否(fǒu)下(xià)调，还要进一步观察5-6月信(xìn)贷(dài)情(qíng)况。对于存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)，2023年银行息差压力增大，控制存款成(chéng)本(běn)成为(wèi)当务之急。中小银行或有动力持续(xù)主动下(xià)调(diào)存款(kuǎn)利率。长期(qī)来看，存(cún)款利率下行仍是大(dà)势所趋(qū)。因(yīn)此银行(xíng)降(jiàng)息潮可(kě)能仍聚(jù)焦(jiāo)于存款利率下调(diào)。

　　此外，广义上的降息(xī)潮不仅仅集中(zhōng)在银(yín)行领域。以地方(fāng)债为例，2022年(nián)后广东、上(shàng)海、深(shēn)圳、江苏(sū)、浙江(jiāng)等(děng)发达地(dì)区地方债发(fā)行利差降至10Bp，未来(lái)仍可能下降至5Bp。同理，对(duì)于(yú)资(zī)质较好的发债主(zhǔ)体，其(qí)信用债收益率(lǜ)仍有下(xià)行趋(qū)势和(hé)空间(jiān)。

　　陈钟闻：首先，利(lì)率的方向仍(réng)是由实体经济资(zī)金供需决定(dìng)的，而央行(xíng)的政策利(lì)率、基准利率在(zài)一方面要合(hé)适(shì)顺应(yīng)市场环境，一方(fāng)面也(yě)代表着政策意愿强调信(xìn)号意义的作(zuò)用。今年是真正疫(yì)后复苏的第一(yī)年，我们仍(réng)面临(lín)内生(shēng)动力不强需求不(bù)足的(de)情况，央行(xíng)已经通(tōng)过降准以及结构性货币政策等多项(xiàng)举措(cuò)给予(yǔ)了实体经济所需的一定的资(zī)金投放支(zhī)持(chí)，有效(xiào)降低了实体(tǐ)综合(hé)融(róng)资成本，后续(xù)需要财政政策产(chǎn)业政策等(děng)配套(tào)政策继续激活内生动力(lì)扭转预期。

　　当前央行(xíng)需要观察跟踪经济运行情况(kuàng)，短期(qī)调(diào)整(zhěng)政策利(lì)率的概率不大，但(dàn)仍会维持资金(jīn)合理充裕(yù)的(de)环境，故(gù)从银行资产(chǎn)端的角(jiǎo)度来讲，贷款利(lì)率或仍维持低位，后续是否进一步下调要看实体经济(jì)复苏的情况。银行负债(zhài)端，存款基准(zhǔn)利率下调的概率不大，而(ér)存款利率上(shàng)限的调整空间仍存在，而是(shì)否进一(yī)步下(xià)调要看银(yín)行自身经营需要。

　　光大(dà)保(bǎo)德信(xìn)基金(jīn)：2022年4月，人民(mín)银行指导利率自律机制(zhì)建(jiàn)立了存款利率市(shì)场化(huà)调整机制，自(zì)律机制成(chéng)员(yuán)银行参考以10年期国(guó)债收(shōu)益率为代表的债券市场(chǎng)利(lì)率(lǜ)和(hé)以1年期LPR为代表的贷(dài)款市场利率，合理调(diào)整(zhěng)存款利率水平(píng)。在存款利率市场(chǎng)化调整(zhěng)机制作用下，2022年4月、2022年8月大行(xíng)分别下调(diào)存款利(lì)率(lǜ)。

　　2023年4月，《合格审慎评(píng)估实施办法（2023年修订(dìng)版(bǎn)）》新增存(cún)款利率市场化定价情况(kuàng)作为合格审慎评(píng)估(gū)的(de)扣分项，引发(fā)中小银(yín)行跟随调降存款利率。我们认为，通(tōng)过存款利率下行，稳定(dìng)商(shāng)业(yè)银(yín)行净息差进而保持贷款(kuǎn)利率维(wéi)持低位或继(jì)续下(xià)行，最终有利于社会融资成本下行。

　　德邦基金：从(cóng)日(rì)前公布的金融数据看， M1增速回升(shēng)，M2-M1略(lüè)有(yǒu)收窄，需(xū)求(qiú)边(biān)际弱(ruò)修复趋势或仍在。近期国债利率持(chí)续下行(xíng)，银(yín)行间利率下行，叠(dié)加银行存款定价(jià)下(xià)调，4月社融信贷低于预期，国内(nèi)降息预期被进一步强(qiáng)化(huà)。海外来看，全球经济进入衰退周(zhōu)期，加(jiā)息周期基本结束，后续(xù)有望逐步(bù)迎来降息高峰。

　　平安基金(jīn)：目(mù)前(qián)，我国国有大型商业银行和股份(fèn)制商业银行的定期存款(kuǎn)利率已告别“3时代(dài)”。压降(jiàng)存款成本仍是大势所趋。一方面，银行仍有净息差压力(lì)，22Q4 新发放(fàng)贷款加权平均(jūn)利率(lǜ)较(jiào)18Q1下降182BP，银行(xíng)息差压力加剧明(míng)显(xiǎn)，监管层(céng)面有动力去(qù)持续推(tuī)动存款利率下降，来保障银行合理(lǐ)利差范围(wéi)，增(zēng)加银行信贷(dài)投放的动力。

　　另一(yī)方面，居民避险需求仍在，存(cún)款(kuǎn)持续(xù)高(gāo)增(zēng)，在揽储(chǔ)压力不(bù)大的基础上(shàng)，银行自(zì)身也有动(dòng)力(lì)去(qù)下调存款定价来(lái)保障利差。

　　缓解银行负债及经营压(yā)力

　　中国(guó)基金(jīn)报：协定存(cún)款、通知存款利率自律上限调(diào)整，将有哪些政策传导(dǎo)效果？

　　德邦基金：一(yī)方面银(yín)行息差压力大是(shì)普(pǔ)遍现(xiàn)象，此次(cì)政(zhèng)策调整有(yǒu)望带动中小银行(xíng)主动(dòng)跟(gēn)随下调存款利(lì)率(lǜ)。另一方(fāng)面，由于(yú)此前经济下行影响，投资者悲观(guān)预期被放大，大量资金集中在银行存款端，此次存款利率下调也有望带(dài)动(dòng)存款(kuǎn)资金的(de)释放(fàng)，盘活市场(chǎng)流动性。

　　李湛：本次调降通知释放了以下信号：①减轻银行息差压力。本次下调将引导银行的对公活期(qī)成本下降(jiàng)，存(cún)款(kuǎn)降价叠加资产(chǎn)端让利压力(lì)趋(qū)缓，银行息差、盈利将合理修复，有利于增强银行(xíng)内生资本(běn)补充能力(lì)；②减少企业(yè)及居民(mín)的短期(qī)存款意愿、促进企(qǐ)业投资、居民消费。

　　后(hòu)续(xù)来看(kàn)，本(běn)次下调对市场的影响集中在(zài)以下两点(diǎn)：①规范银行的(de)协定存款(kuǎn)定价(jià)秩(zhì)序(xù)，减少存款定价(jià)的无(wú)序竞争。此前，部分(fēn)中小(xiǎo)银行的协定存(cún)款(kuǎn)和通知(zhī)存款定价过高(gāo)，会(huì)对遵(zūn)守自律机制、定(dìng)价(jià)较低的银行产生揽储冲击。本次上(shàng)限(xiàn)下调后会(huì)普遍降低中小行协定存款及通(tōng)知存款利率，减少中小银行间揽储恶意(yì)竞争，而对股份行(xíng)及(jí)国有大行影响较小(xiǎo)。②长端利率下行仍有空间。市场降息预期升温，但大概率落空。

　　光大保德信基金：下调协定(dìng)存(cún)款及通知存款自律上(shàng)限(xiàn)，主(zhǔ)要影响对公(gōng)客户在商业(yè)银行的活期类(lèi)存款(kuǎn)收益，使得对公客户(hù)活(huó)期(qī)存(cún)款(kuǎn)收(shōu)益向对私客户看齐，一方面有助于缓解(jiě)商(shāng)业银行净息差收窄趋势，另一方面有利于引(yǐn)导(dǎo)超(chāo)额储蓄向消费投资(zī)转化。

　　邹(zōu)德(dé)立：对于银行，存款利率自律上(shàng)限调整降低(dī)了(le)银行负债成本，目前上市银行协定(dìng)存(cún)款占总(zǒng)存款的比重在13％左右，重(zhòng)新规(guī)定协定利率上限后，预计行业资金成本可以(yǐ)缓(huǎn)释(shì)3-4bp左(zuǒ)右。另一方面(miàn)可以限制(zhì)高(gāo)息揽储，规范行业竞争，特别是降低银行对公活(huó)期存款成本压力(lì)，减轻银(yín)行负债及经营(yíng)压力。此(cǐ)外，银(yín)行负债(zhài)端成本的下降使得银行盈利能力增强，进一(yī)步打开(kāi)了资(zī)产端收益率下行的(de)空间，或(huò)带动债券收益率不断下行。

　　并非降息的确定性信号

　　中(zhōng)国基金(jīn)报：未来存款利率(lǜ)是否还有(yǒu)进一步下(xià)降的(de)空间？对股债市场有何影响？

　　光大保德(dé)信基(jī)金(jīn)：近年来(lái)，贷款和存款利率(lǜ)的非对称下行(xíng)使得商业银(yín)行净息差已逼近1.8％的监管下限，经营压力倒逼(bī)存款(kuǎn)利率有进(jìn)一(yī)步(bù)调降的预期。一方面，为支持实体经(jīng)济，政策导向(xiàng)下(xià)贷款加权平均利率创有统计(jì)以来(lái)新低，2022年12月金(jīn)融机构人民币(bì)贷款加(jiā)权平均利率较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一方面，各行(xíng)在存款市场上的竞争类似“非零和(hé)博弈”，“存(cún)款立行(xíng)”和存款市场份额考核压力使(shǐ)得各行下调存款利率(lǜ)动力不(bù)足，同样2020年以来上(shàng)市银行(xíng)存量存款平均(jūn)成本率基(jī)本(běn)持平。贷款和存(cún)款(kuǎn)利率的非对称下行作用下(xià)，2022年12月商(shāng)业银行净息差缩小至(zhì)1.91％，已(yǐ)经逼近《合(hé)格(gé)审慎(shèn)评估实施办(bàn)法（2023年(nián)修(xiū)订版）》规定(dìng)的合格线1.8％。

　　存款利(lì)率调降预期，有利(lì)于降(jiàng)低全社会(huì)无风(fēng)险收(shōu)益率，利多(duō)永续经营(yíng)性(xìng)质的票息资产，比如利率债、稳定股(gǔ)息率的(de)央(yāng)企等。

　　邹德立：存款利率仍然有下降的趋势和空(kōng)间。从(cóng)银(yín)行角(jiǎo)度，2018年以来由(yóu)于存款定期(qī)化，活期存款占比(bǐ)明显下降，存款付息率有(yǒu)所抬升，与此同时，贷款收益率(lǜ)大幅下行，大幅(fú)加剧了银(yín)行息(xī)差压力，这使得(dé)控制存(cún)款成本尤为重要。

　　此外，从政策角度，居民超额储(chǔ)蓄(xù)高增、企(qǐ)业(yè)存款提升、消费复(fù)苏(sū)较慢(màn)，监管层面有动力去持续推动存款利率下降，促进存款流(liú)向消费和实(shí)际投(tóu)资。短期看(kàn)，存款利(lì)率下调(diào)带(dài)动流动性继续(xù)进入债市，中短(duǎn)期利(lì)率，特(tè)别是中短期信(xìn)用债利率(lǜ)仍有下行空间。如果(guǒ)经济复苏较强(qiáng)，流动性也有可(kě)能进入(rù)股(gǔ)市(shì)，利好权益资产。

　　德邦基金：2023年经济有所复苏，进(jìn)一(yī)步降(jiàng)低贷款(kuǎn)利率的紧迫性不高。但银行普遍以量补(bǔ)价，使得贷(dài)款价格战激烈，贷款(kuǎn)利率很(hěn)难上行(xíng)。考(kǎo)虑到(dào)存量贷(dài)款(kuǎn)重定价(jià)等影响(xiǎng)，2023年银行息差(chà)压力增大，中(zhōng)小银行或有动力主动跟进(jìn)下调存(cún)款利率。长期来看，有望带动存款(kuǎn)利率(lǜ)整体下行。现(xiàn)实中，存款利率(lǜ)降低有助(zhù)于压(yā)低全社会利(lì)率水(shuǐ)平，利好债券，同时股票市场中，对(duì)流动性敏感的(de)股票(piào)也(yě)将因(yīn)此受(shòu)益。

　　李湛(zhàn)：从本次(cì)降息释放的信号来看(kàn)，是否意味着货(huò)币政策进一(yī)步宽松？货币政(zhèng)策充裕延续，但解读为边际再宽松为时尚早。2022年(nián)四季度货(huò)币政(zhèng)策执行报告以及(jí)2023年一季(jì)度(dù)货政例(lì)会均表明当(dāng)前货(huò)币(bì)政策基调未变，“精(jīng)准有力”仍是第一要求，而在此基础(chǔ)上(shàng)强调“着力(lì)支持扩大内需(xū)，为实体经济提供更有力(lì)支持(chí)”。

　　本次(cì)调降意味着当前长端利(lì)率仍有下行空间，但这一(yī)调降是针对(duì)银行协定(dìng)存款及通知存款利率自律上限(xiàn)，而非直接调降挂牌存(cún)款利率，存款利率下调并不等于政策利率就(jiù)必须(xū)进行对(duì)等下调，市场不应视(shì)为降(jiàng)息的(de)确定性信号。

　　兼顾考量收益性、流动性(xìng)以及安全性

　　中国基金报：当前利率(lǜ)环(huán)境下，普通投(tóu)资者应(yīng)该如何守住自己的钱袋子？你有什么建议(yì)？

　　邹(zōu)德立：普通投资(zī)者的(de)投资工具应该兼顾考量收益(yì)性、流动性以(yǐ)及(jí)安全性。在存款利(lì)率下降的背(bèi)景(jǐng)下，短债基金(jīn)以及其他固收(shōu)类基金在具一定流动(dòng)性的同时，相较活期存(cún)款(kuǎn)和(hé)相当(dāng)部(bù)分(fēn)的(de)银行理(lǐ)财产品，具有(yǒu)一定的超(chāo)额(é)收益(yì)，是风险偏好较低和风险偏好适中投(tóu)资者(zhě)的合(hé)适投资工具(jù)。

　　陈钟闻：今(jīn)年(nián)初以来(lái)，债券(quàn)市场利率整体下(xià)行，4月(yuè)以来下行加速，当(dāng)前无论从绝对利率水平还是从信(xìn)用利差，都回(huí)到了(le)较低(dī)历史分位数(shù)水平(píng)，虽(suī)然(rán)债市多头环境仍(réng)未(wèi)改变，但一(yī)致预期导(dǎo)致行(xíng)情走的(de)比(bǐ)较迅速(sù)，市场进一步盈利(lì)空间被压缩，若(ruò)看不到(dào)央行货币政策增(zēng)量政策，后续(xù)或进入震荡环(huán)境，而存量博弈(yì)交易下也(yě)可(kě)能(néng)会放大市场波动(dòng)。

　　对于(yú)普通投资者(zhě)来说，在这样的环境下尽量(liàng)选择防守类型的产品，规避(bì)市场波(bō)动，例如货币(bì)基金，而短债基金中要(yào)选择(zé)久期(qī)短流动性(xìng)好(hǎo)、历史回撤(chè)控制好的(de)产(chǎn)品。

　　德邦基(jī)金(jīn)：随着经(jīng)济高频数据(jù)的(de)弱化趋势显现，且4月底政治局会(huì)议从(cóng)疫(yì)情后(hòu)稳增长转向中长(zhǎng)期调结构，政策发力预期(qī)下(xià)降(jiàng)，市(shì)场对经(jīng)济的“弱复苏”预期进一(yī)步强化，因此股票市场也进入到“休整(zhěng)期”。在市(shì)场震荡休整(zhěng)期，高(gāo)股息策略往往跑赢市场。因此(cǐ)在当前(qián)环(huán)境下，建议关注行业估(gū)值水平较(jiào)低，高股息的个股。

　　平安基金：目前面(miàn)临(lín)低(dī)利率环(huán)境，需要(yào)我(wǒ)们识别(bié)金(jīn)融陷阱，抵挡住金融陷(xiàn)阱(jǐng)的诱惑，比如面对(duì)收益率高达(dá)20％且能(néng)保本(běn)的所(suǒ)谓理财产品。对(duì)普通投资者而言，如果(guǒ)不具备(bèi)相关专业知(zhī)识(shí)，可以选择把投资理财交给少(shǎo)数(shù)专业的人来(lái)做，让优秀的(de)基金经理管理自己的钱袋子(zi)。具备(bèi)一定投资(zī)能(néng)力和风控能力(lì)的人士可(kě)通过理财和(hé)投资(zī)试图跑赢(yíng)通胀，但前提条件(jiàn)是做好风控，选(xuǎn)择适合自(zì)己风(fēng)险偏好的(de)方向和标的。

　　光大保德信(xìn)基金：随着存款利率下行，普通投资者储蓄(xù)收益下降，为保(bǎo)持资金保(bǎo)值增值，投资者(zhě)在(zài)评估自身风险承受能力后可适当考虑(lǜ)公募货(huò)币基(jī)金、公募中短债基金、商业银行现金管(guǎn)理(lǐ)类产品等风险等级较低、支取(qǔ)相对灵活的产品。

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