金融界5月22日(rì)消息 悄然(rán)之间，已经崩盘了33年(nián)的日本股市竟然奇迹般(bān)的活过来了(le)，甚至还(hái)在不断挑战(zhàn)新(xīn)高，真是活久见。

　　22日，日本(běn)股市(shì)主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高(gāo)收盘价(jià)。今(jīn)年以来日经225指数(shù)已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日本股市几(jǐ)经挣扎(zhā)但(dàn)是(shì)最终都黯淡收场，但(dàn)是(shì)似乎这次有点不一样的味道，“股神”巴菲特助(zhù)阵(zhèn)、“华尔街(jiē)大(dà)鳄”高盛(shèng)摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地缘政治的变动使(shǐ)得(dé)日本股市变得微妙起来。

　　海外资金是不(bù)可或(huò)缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海(hǎi)外(wài)投资(zī)者对(duì)日(rì)本股票(piào)需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海外投资(zī)者净买入(rù)价(jià)值(zhí)2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日(rì)本股票(piào)，为2017年(nián)10月以来最大规模的外国人(rén)净购买量(liàng)。不过，日本企(qǐ)业部门(mén)仍然(rán)是日本股票的最大(dà)净买(mǎi)家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻到”金(jīn)钱味道的巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯(bó唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星)克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其收购了(le)日本前五大贸易公司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸易公(gōng)司(sī)分别(bié)是(shì)伊藤(téng)忠商(shāng)事(shì)、三菱商事、三(sān)井(jǐng)物产、住(zhù)友(yǒu)商事(shì)和丸(wán)红。自首次(cì)披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了(le)对(duì)日本五(wǔ)大商社的(de)股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可(kě)以(yǐ)看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日本(běn)持有(yǒu)的(de)股票比在(zài)美(měi)国以外任何其他国家(jiā)都(dōu)多(duō)。今年(nián)早(zǎo)些时候，巴(bā)菲特增持了日本五大商(shāng)社(shè)，并暗(àn)示将进一步投资(zī)日本(běn)股票(piào)。现年92岁高龄的他还在(zài)上个月罕见地亲自访问日(rì)本(běn)。

　　对(duì)于为何在这个时点，不(bù)断增持日本股票？在(zài)5月初巴(bā)菲(fēi)特股东(dōng)大会上(shàng)，巴菲特(tè)就这样说到(dào)：

　　投资日本商社的决定其实非(fēi)常简单，也非常容易理解(jiě)，我们可能和(hé)这五(wǔ)家公司都有(yǒu)过(guò)业务来往(wǎng)。从(cóng)整体来看，这些公司(sī)能够支付不(bù)错的分红，在某些情况下也会回购股票，我(wǒ)们(men)也能(néng)很好(hǎo)地理解(jiě)他们(men)所拥(yōng)有(yǒu)的一(yī)大堆业务，同时我们(men)还能通(tōng)过融资解决汇率风险问题。所以我们(men)就开始购买(mǎi)了(le)，甚至这件事(shì)情(qíng)一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲(fēi)特日(rì)本之行的(de)部分原(yuán)因是为了向这些公司(sī)介绍阿贝(bèi)尔（伯克希(xī)尔非保险业务副(fù)董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三年布(bù)局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特(tè)再(zài)次用行动告诉(sù)大家姜还是(shì)老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还有其他大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民(mín)拜访了日本首相(xiāng)岸田文雄。黑石集团两年前在(zài)日本一举收购8家酒店，此行被外界普遍认为(wèi)日本(běn)还蕴(yùn)藏着(zhe)更多(duō)投资机会。

　　同一时期，黑石集(jí)团(tuán)最主(zhǔ)要(yào)的竞争(zhēng)对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在(zài)日本与投资对(duì)象展(zhǎn)开交流。

　　4月(yuè)初造(zào)访日本(běn)东京的(de)还有(yǒu)美(měi)国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候(hòu)决定重新(xīn)在(zài)东(dōng)京开(kāi)设办事处，据《金融(róng)时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本市(shì)场的运(yùn)营牌照。

    日本受益于(yú)地缘政(zhèng)治格局变化(huà)

　　自(zì)1989年日本泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来，日本股市一(yī)直(zhí)都(dōu)在苦(kǔ)苦的填坑之中，如(rú)今(jīn)似乎局面发生了变化(huà)。

　　虽然巴菲(fēi)特(tè)在股东大会上解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的(de)巴(bā)老爷子(zi)也有所保留。站在事后马后炮的角(jiǎo)度看，对股(gǔ)市(shì)拥有独特理解的巴(bā)菲特对国际地缘政治(zhì)的变化(huà)也(yě)颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国(guó)际地缘政治格局(jú)巨变。在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格局(jú)中扮演了更(gèng)加重要的角色(sè)，同时日本(běn)在芯(xīn)片等产(chǎn)业(yè)发展中野(yě)心勃勃，这都(dōu)成为(wèi)了(le)边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现日(rì)本的设备投资开始(shǐ)进(jìn)入(rù)加(jiā)速(sù)期(qī)，这背后有产业自身发展的原因(yīn)，也(yě)暗合地缘(yuán)变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化(huà)的政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下反而成为了(le)“避风港(gǎng)”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了”日本敏感变化的巴菲特，一直在等待出手的时机。直到新冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴(bā)菲特终(zhōng)于(yú)等(děng)到(dào)了被低估的日(rì)本资产，自此疯狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己的确被低估了。据日经中(zhōng)文网(wǎng)，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月(yuè)）合并财报于5月9日全部出炉。5大商社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿日元，在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了(le)日本基本面(miàn)发(fā)生(shēng)的变化，日本(běn)监(jiān)管(guǎn)层的(de)助推(tuī)也是一股不容忽视的(de)力量(liàng)。日本监(jiān)管层持续推(tuī)动企(qǐ)业(yè)经营(yíng)能(néng)力(lì)的改善和价值的修复，其中敦促企业(yè)对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回(huí)购(gòu)成为改革重要(yào)抓手。

　　尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改变(biàn)大量个(gè)股股价(jià)跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营(yíng)要求(qiú)》要求上市公司提高(gāo)企业价(jià)值和资本效率从而提升股价后，日本股市(shì)开(kāi)始掀起(qǐ)一波回(huí)购热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为“反向指(zhǐ)标”的唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星高盛也出来(lái)高喊(hǎn)日本可能正接近十年一遇的(de)牛市。至于日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)未来(lái)将走(zǒu)向(xiàng)何方，一(yī)切将由时(shí)间(jiān)给(gěi)出答案吧(ba)。

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