近期(qī)交易商(shāng)协(xié)会的监管处罚力度(dù)明显(xiǎn)加大(dà)，虽然债券市场参与(yǔ)主(zhǔ)体愈(yù)发(fā)丰富多(duō)元(yuán)，市场(chǎng)竞争程度更趋(qū)激烈(liè)，但监管(guǎn)底(dǐ)线不(bù)能破戒。

　　5月11日(rì)，交易商(shāng)协(xié)会对(duì)建设银行启动(dòng)自律调查，这是(shì)两(liǎng)天内第二家被要求自(zì)律调查的大行。今年以来，交易(yì)商(shāng)协(xié)会已对多家金融机构启(qǐ)动自律调查(chá)，监(jiān)管力(lì)度在(zài)持(chí)续加大。

　　多(duō)家金融机构接(jiē)连被通报

　　5月11日，中国银(yín)行(xíng)间市(shì)场(chǎng)交易(yì)商协会（下称“交易商协会”）网站显示，基于监管部门反馈(kuì)线索，依(yī)据《银行间债券市场自律处分规则》，交易商协(xié)会(huì)已对中国建(jiàn)设银行股(gǔ)份有(yǒu)限公司债务融资(zī)工(gōng)具承销业(yè)务涉嫌违规行(xíng)为(wèi)开展自律(lǜ)调查(chá)。

　　根据建行(xíng)2022年年(nián)报，去年建(jiàn)行承(chéng)销非(fēi)金融企业债务融资工具744笔，为411家实体企(qǐ)业(yè)承销发行债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该(gāi)行支(zhī)持(chí)优(yōu)质头(tóu)部房地(dì)产企业债券(quàn)融资需(xū)求，承(chéng)销房地产企业323.35亿(yì)元债(zhài)务融资工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易商(shāng)协会的监管(guǎn)力度(dù)在(zài)近期持(chí)续加大。就在5月9日，交易商协会官网发(fā)布信息，针对中(zhōng)国进出口银行金融债券(quàn)发行涉嫌违规行为，以及中国民生银行承销业务涉嫌违规行为(wèi)已开展自律调查。

　　而在5月8日，大连(lián)银行、郑(zhèng)州银行、江西银(yín)行、青岛银行和粤财(cái)信托(tuō)共5家机构涉(shè)及债券业(yè)务违规被点名。具(jù)体(tǐ)来说，交易商协(xié)会通过深入调查发现(xiàn)，大连银(yín)行等多家机构存在债券(quàn)代持交易等违规行为。其中，大连银行通过做市业(yè)务方式，每日滚动开展买卖方向相反(fǎn)、清(qīng)算速度不同的(de)现券(quàn)交易，代持利率债活跃券，且(qiě)规模较大(dà)；郑州银行(xíng)、江西银行和青(qīng)岛(dǎo)银行，内控执(zhí)行不严或流于形式，未有效(xiào)评估交易合理性，作为(wèi)中间(jiān)方以现券买卖或做市等方式参与债券代持交易链条，交易笔(bǐ)数和金额(é)较大。

　　今(jīn)年4月，工商银行已被启动自(zì)律调查。相(xiāng)关(guān)公(gōng)告称，交易商协会(huì)在日常监(jiān)测工(gōng)作中发现(xiàn)，工商银行主承(chéng)销的多期债务(wù)融资工具(jù)发行定价严重偏离市场(chǎng)合理(lǐ)水平，干(gàn)扰了(le)市(shì)场秩序，涉嫌违反银(yín)行间债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)自律管理相关规定(dìng)。

　　4月3日，交易(yì)商协会网站披(pī)露，近期在(zài)查处(chù)四平(píng)市城(chéng)市发展投(tóu)资控股(gǔ)有(yǒu)限公(gōng)司案件时，发现吉林银行(xíng)、吉林亿联银(yín)行因违规收(shōu)取发行(xíng)人大额财务资助(zhù)，涉嫌违反银行间债券市场自律管(guǎn)理规则(zé)，被交易商协会进行自律调查。一同被开展(zhǎn)自律调(diào)查的还有光大(dà)证券、富国资产管理（上海(hǎi)）有限公司两家金(jīn)融机构。

　　交(ji低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的āo)易商协(xié)会监管处(chù)罚力(lì)度加强

　　根据交易商(shāng)协会通报的(de)数据(jù)，2022年全年，交易商协会共(gòng)对68起涉嫌违(wéi)规案件立(lì)案调查，开展自律调查和(hé)自律问(wèn)询103次，作(zuò)出各类自律处(chù)分99家(jiā)（人）次，涉及35家发(fā)行人(r低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的én)和信用增进机构(gòu)、4家主(zhǔ)承销(xiāo)商、3家会计师事务所、1家律(lǜ)师事务所(suǒ)、2家(jiā)其他类型机(jī)构和54名直接责任人。作(zuò)出的(de)处分中，警告及以上占比超(chāo)过五成(chéng)，15家机(jī)构被暂停一定期限业(yè)务，12位责任人被认定不适当(dāng)人(rén)选。

　　梳理通报来看，被通报(bào)的原因包括低价包(bāo)销多期债(zhài)务融(róng)资工(gōng)具，影(yǐng)响了市(shì)场正常(cháng)秩(zhì)序；部分债务融资工具未按照发行文件约(yuē)定开(kāi)展余额包销，个(gè)别债务融(róng)资(zī)工具挤占了其他投资人的正常(cháng)投(tóu)标，违背了公(gōng)平(píng)公(gōng)正(zhèng)原则(zé)，并影响了发行利率，对市(shì)场(chǎng)正常秩序造成了一(yī)定不良影响(xiǎng)。

　　通报指出(chū)，银行(xíng)间债券市场(chǎng)参(cān)与机构在从事相关(guān)业务过程中，务必牢固树立(lì)市场责任意识，严格遵守相关(guān)监管(guǎn)规定和自律规(guī)则要求(qiú)，合规展(zhǎn)业，自(zì)觉(jué)维护(hù)银行间债(zhài)券市场(chǎng)运行(xíng)秩序。

　　交易(yì)商(shāng)协会表示，做市商作为(wèi)银行间(jiān)市场(chǎng)基石(shí)机构，承(chéng)担着提高市场(chǎng)流动性、促(cù)进(jìn)价格发现的重要作用(yòng)，应切(qiè)实(shí)提升做(zuò)市(shì)交易能(néng)力，加强内(nèi)部控制和风险管理，确保合规稳健展业，“真(zhēn)做市、做真市”。

　　可以看(kàn)到，近期交易商协(xié)会的监管处罚力度明显加大，虽然债券市场参与主体(tǐ)愈发丰富多元，市场竞争程度更(gèng)趋(qū)激烈(liè)，但监管底(dǐ)线(xiàn)不(bù)能破戒。

　　资(zī)深金融政策监管专家周毅(yì)钦对《国际金融报》记者表示(shì)，可以(yǐ)看(kàn)到，银(yín)行间交易商协会将继续贯彻落实(shí)监(jiān)管从(cóng)严要求(qiú)，以严格自律惩戒向市场传递“零(líng)容忍(rěn)”的清晰信号，引(yǐn)导市场各类主体归位尽(jǐn)责，维护市场良好秩序(xù)。债券承销(xiāo)机构作为债券市场的(de)“看门人”，对于商业银行特别是国(guó)有大(dà)行来说，也需要肩(jiān)负起相(xiāng)应的公(gōng)序责任，切实维护(hù)好行业的良性(xìng)竞争生态。

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