北(běi)交所开市至今(jīn)一年(nián)半，公募基金投资北(běi)交所步(bù)伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精(jīng)特(tè)新”主题基金外(wài)，存量产品也加大北交所布(bù)局力度(dù)，今年更有新基金密集(jí)公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募机构及人士(shì)表示(shì)，随着北(běi)证50指数(shù)推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分(fēn)公司(sī)表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公(gōng)募(mù)基金等(děng)专业投(tóu)资者积(jī)极挖(wā)掘北交所投(tóu)资机(jī)遇，投向北交所(suǒ)的意(yì)愿也在增加。从(cóng)长期投资的角度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处于(yú)投资相对早期阶段，更具成(chéng)长空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠(guān)军和科(kē)技(jì)、制造(zào)等行业(yè)，长期投资价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来(lái)累计(jì)有申(shēn)万菱(líng)信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华(huá)心质(zhì)混合、中(zhōng)庚港股通(tōng)价值(zhí)18个月等十多(duō)只次(cì)新基金公告可(kě)投资于北kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心京证(zhèng)券交易所上市(shì)股(gǔ)票，并(bìng)揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多(duō)家基金公司也发布公告称(chēng)，北交所上市股票(piào)是(shì)国内(nèi)依法发行上(shàng)市的(de)股票，属于基金法规定的(de)“上市(shì)交(jiāo)易(yì)的股票(piào)”。在遵守基(jī)金合同所规(guī)定的(de)投资目标、投(tóu)资策(cè)略、投(tóu)资范围、资(zī)产配置(zhì)比例、风(fēng)险收益特征和相(xiāng)关风险控制指标等前提下(xià)，公司(sī)旗下基金(jīn)可参与北(běi)交所股票的投资。旗下新增基金如果符合(hé)基金合同的有关规定，亦(yì)可投(tóu)资(zī)北(běi)交所上(shàng)市股票(piào)。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投(tóu)基(jī)金相(xiāng)关kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心投研人士表示，公(gōng)募新(xīn)基金之所以密集公告(gào)可投北(běi)交所，一(yī)方面表明专(zhuān)业投资机构敏(mǐn)锐(ruì)地(dì)发(fā)现了(le)北交所相关股票潜(qián)在的投资机会，开始加大布局(jú)力度；另一方面，北交所上(shàng)市公司(sī)是除沪深两市以(yǐ)外(wài)国内(nèi)最优质公司(sī)的代表，许(xǔ)多标的当(dāng)前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来(lái)看，公募参(cān)与北交(jiāo)所意(yì)愿(yuàn)在持续增加。另一(yī)方面(miàn)，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上(shàng)市公司数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱(ruò)，去(qù)年11月北交所推出北证50指数以来(lái)，被动资金的加入使得整个(gè)板块(kuài)的成交变得更(gèng)加活跃，同时(shí)，部分公司的良(liáng)好(hǎo)表现也使得越来越多投资(zī)者关(guān)注到(dào)北交(jiāo)所，自然也(yě)引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北(běi)交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺(quē)性以及专(zhuān)精(jīng)特(tè)新领域的景气(qì)度。而近期北交(jiāo)所市场出(chū)现积极(jí)信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公(gōng)募基金产品出现在北交所(suǒ)公司前十大股东(dōng)名(míng)单中；北(běi)交所(suǒ)较大规模公(gōng)司去年(nián)业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利(lì)表现继续向好；次(cì)新基金在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市场流(liú)动(dòng)性的(de)改善(shàn)和创(chuàng)新型中小企业(yè)的(de)高速成(chéng)长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公募基金，在投资比例、策略上也(yě)存在差异，但未来会(huì)加大对北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结(jié)合(hé)北交所的战(zhàn)略(lüè)定(dìng)位和(hé)上市(shì)公司“小而美”的特征，预(yù)计次新基金投资(zī)将深入(rù)细分产(chǎn)业链的研究，挖(wā)掘(jué)市场前景大、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的(de)公司估值水(shuǐ)平，在(zài)北交所中进(jìn)行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低(dī)的(de)公司(sī)进行(xíng)投资。在组(zǔ)合配置(zhì)上，力求(qiú)均(jūn)衡和风(fēng)险分(fēn)散，降(jiàng)低中小企业经(jīng)营波动(dòng)大的(de)风(fēng)险。此外(wài)，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发行等(děng)投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投研人士也(yě)称，我(wǒ)们高度重(zhòng)视北(běi)交所投(tóu)资机会，目前(qián)有一只北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题基(jī)金，未来一方面会(huì)根据市场情况(kuàng)，择(zé)机发行更多以北交所股票(piào)为主要投(tóu)资范围的基(jī)金产(chǎn)品，另(lìng)一方(fāng)面，不排除将存量基金产品的投资(zī)范围(wéi)扩大至北交所股票(piào)，同时(shí)会(huì)增(zēng)加(jiā)研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票的研(yán)究(jiū)深(shēn)度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北交所股(gǔ)票总市(shì)值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持有北交所个(gè)股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平(píng)；持股总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募(mù)投资北交(jiāo)所总(zǒng)市值(zhí)总体呈现震(zhèn)荡攀升的(de)态(tài)势(shì)。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司中，与新能源(yuán)行业相关(guān)的个(gè)股市值占(zhàn)比较(jiào)高，而(ér)去年下半(bàn)年新能源行业整(zhěng)体回调(diào)幅(fú)度(dù)较大，带动投(tóu)资北交(jiāo)所市值(zhí)有(yǒu)所回(huí)落。”景顺长城基金相关负(fù)责人(rén)称。

　　而从今年(nián)年初(chū)看，北证(zhèng)50指数(shù)一度(dù)出(chū)现快速上(shàng)涨势头，2月份以来(lái)震荡下行，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度看(kàn)，北(běi)交所的投资价值(zhí)仍(réng)然受到(dào)公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半(bàn)的市场，即投资阶(jiē)段(duàn)相比一级市(shì)场（股(gǔ)权(quán)投资(zī)）更加成熟，但对比上(shàng)证、深(shēn)证(zhèng)的大多数公(gōng)司而(ér)言(yán)又(yòu)相对(duì)早(zǎo)期，可投(tóu)资标的规模也相对更小；但从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度来(lái)说，这也意味着更大(dà)的(de)成(chéng)长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们认为北交所(suǒ)具(jù)备良好的长(zhǎng)期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资(zī)层(céng)面(miàn)，景顺(shùn)长城(chéng)基金表示(shì)，我们对于(yú)具(jù)体行业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好细分行业(yè)的、符(fú)合“专精(jīng)特(tè)新”属性(xìng)的隐(yǐn)形(xíng)冠(guān)军(jūn)：这(zhè)些公司虽然普(pǔ)遍规模较小(xiǎo)、受(shòu)到的(de)关注度可能(néng)不高，但(dàn)在其所属行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研(yán)发投入(rù)的强度上、成(chéng)长性指标(biāo)上(shàng)，也不弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科创板(bǎn)的上市公司，而(ér)且由(yóu)于市值较小，可(kě)能反而拥(yōng)有更大的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期视角看，随着(zhe)北交所交易(yì)制度的(de)不断(duàn)完善、已上市企(qǐ)业的投资价值不断明确，以及场内流动性不(bù)断提升，势必(bì)会吸引更(gèng)多优(yōu)秀的企业(yè)、活(huó)跃的资金流入(rù)。北证50指数估(gū)值有(yǒu)向上修(xiū)复的空间，当前(qián)配(pèi)置的性价(jià)比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，胜(shèng)率和赔(péi)率都非常具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金将重点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是具有专(zhuān)精特新特(tè)性(xìng)的成长股。在行业的(de)稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关注具有高(gāo)成长性、国产化逻(luó)辑强的优质产业(yè)链。更多的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技(jì)和制(zhì)造两大(dà)赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士(shì)也(yě)称(chēng)，北(běi)交所有一大(dà)批优秀的创新(xīn)型中(zhōng)小企业(yè)，借国家政策支持的东风和企(qǐ)业自身的努力，我们(men)相信会有相(xiāng)当体(tǐ)量的(de)企业(yè)成长成为大型企(qǐ)业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为(wèi)北交所具(jù)备(bèi)长期(qī)投资价(jià)值。“具体细分而言，我们更加看好电(diàn)力设备(bèi)、机(jī)械设备、医药生物(wù)等(děng)三个领域。”

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