总市值(zhí)超6万(wàn)亿的科(kē)创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富(fù)资本市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交(jiāo)所(suǒ)也(yě)发布消息，将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科技创新(xīn)投资带来风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满足投资者多(duō)元化的交易和风(fēng)险管理需求。而相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产(chǎn)生积(jī)极(jí)影响，同(tóng)时为科创板(bǎn)市场投资带来中长期(qī)资金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示(shì)，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管理工(gōng)具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指数(shù)的场内(nèi)期权品种，科技创新(xīn)特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好(hǎo)互(hù)补。上(shàng)市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实(shí)党的(de)二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》的重大(dà)举措，是贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关(guān)于推进上(shàng)海国际金融(róng)中心建(jiàn)设、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放(fàng)决策部署的重要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗，有利于吸引(yǐn)长期资(zī)金(jīn)配置科创板，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满足多(duō)元化的交易和风险管(guǎn)理需求(qiú)，有助(zhù)于继续发挥好科创(chuàng)板(bǎn)改(gǎi)革先行先试的示(shì)范引领作用(yòng)，不断提升服务实(shí)体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也(yě)发布(bù)消息，上交所将在中国证监会(huì)指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的(de)“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革(gé)开放、支持创新驱动发(fā)展战(zhàn)略的重要举措(cuò)，对促(cù)进科创板企(qǐ)业进一步(bù)发挥(huī)科创(chuàng)能效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建设(shè)稳步推(tuī)进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上(shàng)市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已(yǐ)有(yǒu)上市(shì)公司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具，上交所根据(jù)市场(chǎng)需求积极推动(dòng)科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发，将其作为完善科(kē)创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动(dòng)性(xìng)、推进科创板做市商制(zhì)度功能(néng)发挥、持续发(fā)挥(huī)科创板改革先(xiān)行(xíng)先试示范(fàn)引领(lǐng)作用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板更好发(fā)挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持(chí)续健康(kāng)发(fā)展意义(yì)重大。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积(jī)极关(guān)注(zhù)ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行(xíng)和风险防控工(gōng)作，持续完(wán)善制度规则体系，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机制(zhì)，并根据市场运(yùn)行情况(kuàng)改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也(yě)表示，上交所高度重视(shì)ETF期(qī)权市场风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市(shì)场(chǎng)发展特点，实施了(le)投(tóu)资者适当性管理制度、保证(zhèng)金制度(dù)、持仓限额制度(dù)等一系列风(fēng)控安排，保(bǎo)障(zhàng)了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品(pǐn)，上(shàng)交(jiāo)所将总(zǒng)体沿(yán)用前期(qī)的(de)风(fēng)控措施，并根(gēn)据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应(yīng)性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权(quán)已(yǐ)有(yǒu)实(shí)践。后续(xù)，上(shàng)交所将在目前行之(zhī)有效(xiào)的(de)风(fēng)险防控和市场监(jiān)管措(cuò)施的基础(chǔ)上，进一(yī)步(bù)做好风险(xiǎn)研判，全面加强(qiáng)市场监管，确(què)保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在中国(guó)证监会的指导(dǎo)下，会同(tóng)市场各方扎实做好各(gè)项业务和(hé)技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平稳(wěn)上市。”上(shàng)交所相(xiāng)关负(fù)责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和(hé)流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生(shēng)工具，在(zài)价格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗、完(wán)善(shàn)市场多空平衡(héng)机(jī)制等方面发挥了(le)重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组织沪深交易(yì)所先(xiān)后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股(gǔ)票市场的基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易(yì)沪(hù)深(shēn)300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市(shì)创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交(jiāo)所上(shàng)市交易(yì)。

　　随着科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)启(qǐ)动上市，国(guó)内ETF期(qī)权产(chǎn)品将(jiāng)增至(zhì)8只(zhǐ)，投资者的(de)风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)将更加丰(fēng)富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示，目前我国(guó)已经推出了(le)不同类型的期(qī)权品种，不(bù)同(tóng)品种对应(yīng)市(shì)场(chǎng)不(bù)同的市值的公(gōng)司和投(tóu)资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市(shì)场的宽基指数形成覆盖(gài)，科(kē)技创新风格投资有了风险管理工具，这(zhè)将(jiāng)有利于投(tóu)资者做好(hǎo)风险管理，满足不同(tóng)投资者的投(tóu)资交易需(xū)求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目(mù)前(qián)包(bāo)括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合(hé)约标的(de)。

　　而(ér)从目前(qián)全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数(shù)跟踪(zōng)产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的(de)的可(kě)能性较大，管理规模(mó)和(hé)产品流动(dòng)性都具备突(tū)出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助(zhù)相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具进行方(fāng)向性投资(zī)、波动率投资等(děng)，在投(tóu)资(zī)层面的配(pèi)套(tào)策略也会丰(fēng)富起来。充分发挥(huī)上(shàng)述(shù)作用，可以提升(shēng)ETF期权(quán)产品交易需求，流(liú)动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具(jù)，有利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这(zhè)也会让相应(yīng)的龙头(tóu)ETF产品的规模和(hé)流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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