5月迎来开门(mén)红，A股成交额连续(xù)20日保持(chí)在1万(wàn)亿以(yǐ)上(shàng)，市场对于人(语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么rén)工智能、消费、新能源等板块看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已有多家券(quàn)商(shāng)发(fā)布(bù)了5月金(jīn)股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注(zhù)度提(tí)升(shēng)最大

　　截至5月(yuè)4日(rì)，15家券商共计推(tuī)荐了154只金股(gǔ)，从行(xíng)业来看，机(jī)械(xiè)设备行业板块(kuài)暂时是5月(yuè)机构人气最高的板块，占比接近(jìn)1成(chéng)，银行板块罕见出现多只金股，两者一定程度与中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工(gōng)智(zhì)能/TMT产业出现(xiàn)分化，传(chuán)媒板(bǎn)块关注度提升最(zuì)为明显，计算(suàn)机板块关注度则(zé)快(kuài)速下降，这也(yě)与4月份行情走势相互(hù)印证，传媒板块率先(xiān)突破，可能(néng)会(huì)成为(wèi)AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关注度也(yě)小幅回暖，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅(lǚ)游市(shì)场的(de)火爆有关。

　　从各(gè)家券商推(tuī)荐(jiàn)的(de)金股标的集中度来看，150多(duō)只金(jīn)股中(zhōng)，有22只金(jīn)股同时被2家及以上的机构(gòu)共同推(tuī)荐。其中(zhōng)三只传媒股同时(shí)获得3家(jiā)以(yǐ)上(shàng)机构推荐(jiàn)，分别是(shì)三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板(bǎn)块受关注的(de)逻辑也(yě)主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏(xì)）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股(gǔ)成绩回顾(gù)，小商品城67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么>

　　回看4月金股策略表现，东吴(wú)证(zhèng)券以12.58%收益名列(liè)前茅，精(jīng)测电(diàn)子贡献其中绝大(dà)多(duō)数(shù)收(shōu)益，海通证(zhèng)券以12.42%的(de)收益紧随(suí)其后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅11家券商金股策(cè)略(lüè)盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均(jūn)不如近几期，主要与大盘行(xíng)情的撕裂(liè)有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体(tǐ)现在热(rè)门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时(shí)获(huò)得4家(jiā)机构的金股中(zhōng)仅宁德时代涨(zhǎng)幅为(wèi)正，腾(téng)讯控股(gǔ)、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的(de)回撤(chè)。

　　而小商品城、精(jīng)测(cè)电子涨幅(fú)超过(guò)60%，为4月(yuè)涨(zhǎng)幅(fú)最高(gāo)的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多(duō)数持(chí)保守看法

　　各大券商对五(wǔ)月(yuè)份的投资方(fāng)向做(zuò)了预判，综(zōng)合多家(jiā)观点，券商们对五月的大(dà)盘的看法比较保守，建议多看(kàn)少(shǎo)动，推荐较多的(de)行业(yè)是电气设备、消费(fèi)、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以有短(duǎn)期的机(jī)会(huì)。

　　安信策略阐述了美(měi)国股票投资(zī)的一(yī)个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月(yuè)到(dào)10月股票市场(chǎng)的相对弱势。这(zhè)有悖于现代投资(zī语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么)理论(lùn)，但又(yòu)屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们(men)也发(fā)现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌(diē)。如果(guǒ)统计5、6两(liǎng)个月(yuè)的(de)市场(chǎng)表现，则四年均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的(de)微刺激(包(bāo)括(kuò)重大(dà)项目(mù)的陆续推出和开工(gōng))不(bù)会(huì)停止(zhǐ);同(tóng)时，管理层对(duì)信用风(fēng)险及资产价格(gé)风险(xiǎn)的容忍度(dù)正在降低(dī)，但在投资缺口重回下行通道、通胀继(jì)续低位徘(pái)徊的经济(jì)周期格局下，只托(tuō)不举、定(dìng)点发(fā)力的“微刺激”难以扭转市场有(yǒu)底(dǐ)无高度(dù)的(de)现状。

　　申万策略认为市场依然维(wéi)持震荡(dàng)格(gé)局，长(zhǎng)期看二级市(shì)场估值体系国际化是趋势，优质成(chéng)长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机会(huì)，可以做一把反弹，国企改革红利释放(fàng)非常值(zhí)得期待(dài)。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增(zēng)加资(zī)本(běn)，减负债会带来经济收(shōu)缩压力，增资本(běn)会带来股(gǔ)票(piào)供给压力，市(shì)场尚未走出这(zhè)种被(bèi)动局面的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数据显示经济(jì)下行压力暂时(shí)有所缓和，但(dàn)尚无法(fǎ)期(qī)望经济会出现持续或者大幅改善(shàn);资金利率的回(huí)落是衰(shuāi)退性的，不意味着流动性出现主动式改善(shàn);风(fēng)险偏好受刚性兑付打破(pò)预期影(yǐng)响(xiǎng)仍(réng)难以出现改善(shàn);IPO开闸预期增加股票供给担(dān)忧(yōu)。总体上仍(réng)维持二(èr)季(jì)度投(tóu)资策略观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓(cāng)位;相对来说，中(zhōng)盘股如(rú)医(yī)药、家(jiā)电、汽车(chē)、食品饮料等一线白马等业绩增(zēng)长确定(dìng)性高、估值不高，可以有相对收(shōu)益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海通策略展望(wàng)5月市场环境，一些积极因素正出现，将给市(shì)场带(dài)来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍在，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事(shì)件性亮点望(wàng)提(tí)振市(shì)场(chǎng)情绪。从管理层的(de)政策(cè)取向(xiàng)来看，短期打破(pò)概率偏低(dī)，震荡市(shì)特征没变。短期市场下跌后5月有(yǒu)些(xiē)积极因(yīn)素出现，建(jiàn)议备(bèi)战回调后(hòu)的(de)反弹(dàn)。

　　中信策略分(fēn)析称，首(shǒu)先，A股盈利增速下行确立，并将继(jì)续;其次，前期小批多次的微(wēi)刺激下，市场对(duì)短期(qī)经济预期偏乐观，而实际政策效果难以对(duì)冲来自(zì)房地产等领域(yù)带来的经济下行动能(néng)，基(jī)本面预(yù)期(qī)很有(yǒu)可能下修;再次，改革和(hé)结构调整依然是政(zhèng)策主要目标，政府(fǔ)不(bù)托底，政策(cè)不全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险(xiǎn)偏好都有不利影响。监(jiān)管部门的维稳措施亦难以改变基本(běn)面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续(xù)维持(chí)弱(ruò)势下跌格局。

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