曾号(hào)称“广(guǎng)州第一(yī)民企(qǐ)”，也是最低调的“世界500强”之一(yī)的雪松控股，早已(yǐ)变得大厦将(jiāng)倾。

　　曾经最引以为傲，也是为雪松(sōng)系创始人张劲戴上(shàng)“世(shì)界500强(qiáng)”“福布斯富豪(háo)榜”“中国好老(lǎo)板”等多个(gè)光环的(de)“供应链金融”业(yè)务，如今正式被定性为“非法吸收公众(zhòng)存(cún)款”立(lì)案(àn)查(chá)处，其(qí)本(běn)人也(yě)被正式采取刑事强制(zhì)措施。

　　5月(yuè)9日，*ST雪(xuě)发（即(jí)雪松(sōng)发展）公告(gào)称，近日，公司无(wú)法与实际控制人张劲取得联系，无法确定其失联(lián)的具体原(yuán)因(yīn)。

　　而就在5月(yuè)7日(rì)，广州市公安(ān)局(jú)黄(huáng)浦(pǔ)分局发(fā)布公告称(chēng)，因涉嫌非法吸(xī)收公(gōng)众存款，广东(dōng)圆方投资有限公司（以下(xià)简称“圆方投(tóu)资”）等已被(bèi)立案查处(chù)。公(gōng)安机(jī)关已对主要犯罪(zuì)嫌疑人(rén)张某等人采取(qǔ)刑(xíng)事强制措施(shī)。

　　公安机关已(yǐ)依法提取相关涉案数据，并已委托专业机构(gòu)进行独立鉴定和(hé)司法审(shěn)计(jì)，已(yǐ)对涉案相关资产予以查封、扣押(yā)、冻结。目前案件正在进一步侦办(bàn)中。

　　企查查显示(shì)，圆(yuán)方投资(zī)的背(bèi)后正是(shì)雪松(sōng)控股。种种迹(jì)象表明，“张某”也就是(shì)雪松(sōng)控股的实(shí)际(jì)控制人张劲(jìn)。

　　噩耗(hào)传(chuán)来，原本还对张劲一年多之(zhī)前(qián)承诺(nuò)的(de)理财兑付方(fāng)案抱有一线希望的投(tóu)资(zī)人，瞬间破防(fáng)。

　　本就股(gǔ)价(jià)不振且“披(pī)星戴帽”的*ST雪发(fā)雪上加霜，股价(jià)接连跌停(tíng)三天，截至5月10日报收3.62元/股，总(zǒng)市(shì)值已不足20亿元。

　　二十(shí)年登(dēng)顶世界500强(qiáng)

　　公(gōng)开(kāi)资料显示(shì)，雪松控股的前(qián)身为1997年成(chéng)立的(de)君吴亦凡还出得来吗华集团，是一家(jiā)主营房地产的企业，总部位(wèi)于广州。

　　2007年，君华(huá)集团(tuán)营(yíng)收超过30亿元，被广东省委省政府(fǔ)评(píng)为广东省百强企业。张(zhāng)劲(jìn)的野心也随(suí)之展露，逐步开(kāi)始(shǐ)涉猎包括(kuò)大宗商品(pǐn)、供应链(liàn)、化工产业、文旅等众多领域，收(shōu)购了包(bāo)括齐翔腾达、希努尔(ěr)（即雪(xuě)松发展）等上(shàng)市公司大(dà)笔(bǐ)股权。

　　2015年8月，张(zhāng)劲重组了公司的产业版图(tú)，雪松控股应运而(ér)生(shēng)，资产规(guī)模迅速飙升。在张劲的构想中，雪松控股(gǔ)实现(xiàn)“三个(gè)万亿”目标也只是手到(dào)擒来，即“万亿销售额、万亿资产、万亿市值”。

　　要知(zhī)道(dào)，2015年(nián)整个雪(xuě)松(sōng)系的营收规(guī)模也才593亿元。

　　据公(gōng)司官网介绍，雪松控股致力于成为全(quán)球领先的大宗(zōng)商(shāng)品综合性产(chǎn)业集团，在全球范围(wéi)内积极拓展大宗(zōng)商品产业链，聚(jù)焦大宗商品(pǐn)资(zī)源、供应链服(fú)务等核心领域，加快推(tuī)动新材料、新技术创新突破，同(tóng)时围绕主业(yè)布(bù)局开展(zhǎn)产业投资及城市(shì)综合配套服务。

　　2018年，雪松控股凭借(jiè)独一无二的供应链业务迅速(sù)提(tí)升资产规(guī)模，营收已(yǐ)经翻了好几倍，超过2800亿元(yuán)，成(chéng)功跻(jī)身“世界500强(qiáng)”，并在(zài)此后连续四年登榜。2019年，张劲被评(píng)为(wèi)中国最具影响(xiǎng)力的50位商界领袖。

　　熟(shú)悉(xī)的“理财兑付危机”

　　2020年1月起，供应链业务规模遇到“瓶颈(jǐng)”之后(hòu)的雪松控股(gǔ)，开(kāi)始打着“供应链金融(róng)”的(de)旗子，以(yǐ)所谓的“应收账款”为底层(céng)资产，假借各类金交所、产交所、伪金交所通道(dào)，超过350只违规(guī)“理财产品”面向自然人发售(shòu)。

　　根据雪(xuě)松(sōng)高管(guǎn)和投资者沟通时公布数(shù)据，雪松方面对外发行(xíng)的(de)理(lǐ)财产品存量规模大(dà)约在(zài)200亿元左右，涉及(jí)投资人约8000人(rén)。

　　然而(ér)好(hǎo)景(jǐng)不长，短短(duǎn)一年(nián)时间，雪松信托自(zì)2021年4月开始出(chū)现理财产品发生(shēng)大(dà)面(miàn)积(jī)逾(yú)期。违约(yuē)之后，雪松控股(gǔ)方面曾陆续发布(bù)多次口头或(huò)书面兑(duì)付(fù)方案，均未能实现。

　　东窗事发前夕，雪松控股在2021年12月出具的兑付(fù)计划显示，此前逾期(qī)产品的兑付自2022年1月起陆续(xù)执行，最晚至(zhì)2023年6月完成(chéng)。

　　例如2022年1月兑付2021年8月前(qián)到期的产品本金10％；2022年3月兑付2021年9月-12月到期的(de)产品本(běn)金10％；2021年(nián)12月前到期的产品其余(yú)未(wèi)兑付本(běn)金自2022年6月起(qǐ)分四次兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台实(shí)物(wù)资(zī)产兑(duì)付补(bǔ)充方案(àn)，供投资者选(xuǎn)择。

　　不过，连春节前夕的首次兑(duì)付都无法(fǎ)如约完(wán)成，终于点燃了投资人的怒火。

　　2022年除(chú)夕前夜(yè)，雪松控股(gǔ)发了一封(fēng)落款为董事长、实控人(rén)张劲的致歉(qiàn)信，称受各(gè)种因素(sù)影(yǐng)响，资产处置及回款计划未能按照预(yù)期方(fāng)案落(luò)实，公司外部(bù)协调资金的努(nǔ)力，也未能(néng)取得实质性效果，致使原本(běn)定应于(yú)当月底完成的兑付无法完成。

　　不一样的(de)“配(pèi)方”

　　由(yóu)于理财产(chǎn)品(pǐn)无(wú)法兑付而暴雷，这(zhè)与近年来(lái)恒大等房地产企(qǐ)业暴雷路径如出一辙。

　　但不同的是，两者的底层逻辑大(dà)相径庭，更加令人(rén)无(wú)法接受。

　　投资人调查发(fā)现(xiàn)，这总规模200亿元、350余只理财产品背后，构筑的(de)是一个庞大的融(róng)资(zī)网络，涉及企业(yè)数量高达(dá)63家，除了或明或暗的雪松系公司(sī)，还有大量(liàng)的假(jiǎ)央企、伪国企。而作为底层(céng)资(zī)产的应收账款(kuǎn)，系建立在涉嫌虚假的“空转”贸易行(xíng)为之上。

　　同时，深(shēn)交所也向雪(xuě)松系两家上市公司(sī)雪松发展和齐翔腾(téng)达下发关注函，要求其核实媒(méi)体曝出的(de)数十家空壳公(gōng)司是否(fǒu)为公司的供应商或客户，并说明公(gōng)司(sī)是否参与雪松信托产(chǎn)品(pǐn)底层资产的应收账(zhàng)款相关(guān)的供应(yīng)链业务(wù)。

　　所谓“空转”贸(mào)易(yì)，即做假账。换句话说，支(zhī)撑这场供(gōng)应链(liàn)金融的底层资产原本就(jiù)是雪松系(xì)自(zì)导自演的(de)一场戏。

　　雪松的供应链业务相当大(dà)一(yī)部分原(yuán)本(běn)就是(shì)一(yī)场“融资性贸易”，即(jí)通过在体系内的“闭(bì)环”不断空(kōng)转交易量做大规模，继而获取更多融(róng)资，这与数年前大范围爆发的P2P骗局(jú)如出一辙(zhé)。

　　要知(zhī)道，就在几(jǐ)年前的2015年(nián)，全(quán)国范围内出现大范围股灾时，张劲曾在朋友圈里高(gāo)调喊话。

　　“靠政府(fǔ)不如(rú)靠自己(jǐ)，公司员工如(rú)果有(yǒu)炒股做杠杆爆仓危(wēi)机的，尽(jǐn)快向公司(sī)反映，公司提(tí)供现金(jīn)支持。炒(chǎo)股严(yán)重影响到个(gè)人(rén)生活的(de)，也(yě)可以(yǐ)和公(gōng)司提出支援。”

　　也正(zhèng)是(shì)这段话，瞬间让打工人泪(lèi)目，把这家名(míng)声不显的企业名闻全国，张(zhāng)劲也被冠以“中国好老板”的名头。

　　谁能想(xiǎng)到，几(jǐ)年前大家心目(mù)中的“好老(lǎo)板”突然成了“老(lǎo)戏骨(gǔ)”，不仅自身难保，甚至还是利用虚构的资产来套取员(yuán)工钱财(cái)。

　　以至于2021年兑付危机爆发之时，雪松及张劲本人(rén)所做出(chū)的承诺三(sān)番五次食言，依然有(yǒu)人表(biǎo)示愿意与其(qí)共度难关，直到日前(qián)公安机关立案公告传来。

　　多人落网(wǎng)，资不抵债

　　需(xū)要指出的(de)是，警方通告中所披露的圆方投(tóu)资(zī)只是雪(xuě)松系金融业务(wù)的经办公司(sī)之一。

　　有知情(qíng)人士向观察者网透(tòu)露，由于涉案关联公司过多(duō)，不(bù)便(biàn)吴亦凡还出得来吗逐(zhú)一列出，所以用(yòng)“圆方投资等公司”指代。

　　其表(biǎo)示，自2022年初(chū)至今一年多，经侦部门对雪松涉(shè)嫌非法集(jí)资的(de)调(diào)查早已在持续进行，对于(yú)张劲及其(qí)他多(duō)为雪松系高管的控制也早已开始。

　　从公安程序上(shàng)来讲，通常(cháng)公告披露此(cǐ)次对张劲采取刑事强(qiáng)制措施，意味着基(jī)本(běn)案情(qíng)已(yǐ)调查(chá)清(qīng)楚，对于整个雪松系公司涉(shè)嫌非法吸收公众存款案进入“收网”状态。

　　从此前公开消息来(lái)看，雪松(sōng)控股“失联”高管也远(yuǎn)不止张劲(jìn)一(yī)人。

　　4月12日，齐(qí)翔腾达公告称，公司工作人员多次通过(guò)电(diàn)话、微信等方式(shì)与公司董事陈晖联系，均无法与其本人(rén)取(qǔ)得联系，也无(wú)法确(què)定其失(shī)联的具体原因。

　　而陈晖正是“雪松系”派(pài)驻(zhù)董事之一，其兼任雪松控股集团、雪松实业(yè)集团(tuán)的(de)董事，还在广州雪松文化旅游(yóu)投资(zī)有限公司、广州市雪松互联网(wǎng)小(xiǎo)额贷(dài)款有限(xiàn)公司(sī)等数十家公司担任(rèn)董事、监事等职务。

　　亦有媒体报道称，原雪松控(kòng)股副总裁、雪(xuě)松控股二(èr)号人物(wù)林伟龙，以及曾在(zài)集团内主管资金的头号(hào)人物谢少彬(bīn)等人，也(yě)在半(bàn)年(nián)前(qián)就已经被控制。

　　同时，整个雪松系的(de)崩(bēng)塌(tā)速度也与日俱增。

　　目前(qián)，雪松发展由于连(lián)年亏(kuī)损(sǔn)已经再(zài)次(cì)发布退市风险提(tí)示(shì)。

　　另一家A股主要上(shàng)市公司齐翔腾(téng)达，也在5月4日公告称，山东能源集团(tuán)新材料公司要(yào)约收购实施完毕，本次要约收购系山(shān)能新材料作为重(zhòng)整投资人通(tōng)过重整程序(xù)取得齐翔(xiáng)集团 80％ 股权(quán)，进而间接控制齐翔集团所持有(yǒu)的上市公司 45.91％股份而触发，意味(wèi)着齐翔腾达将易(yì)主山东国资。

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