近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝光的网友称(chēng)，使(shǐ)用大家广泛(fàn)知晓的“强军口号”来(lái)进行调侃式的比喻(yù)，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决(jué)定没收笑果文化违法所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰(qià)当(dāng)言论(lùn)引发的风波中，《科创板日报》记(jì)者(zhě)发(fā)现，随着脱口秀不断破圈(quān)，笑果文化也成为了备受资本青睐的宠(chǒng)儿，在6年中获得众(zhòng)多(duō)资本8轮融资，并于(yú)2021腾讯入股后，估值超(chāo)过40亿元。

　　资本宠儿(ér)笑果6年8轮融资(zī)，对外投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等人(rén)成(chéng)立笑果(guǒ)文龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业(wén)化，注(zhù)册资本为208.13万元，经营(yíng)范围包括(kuò)文(wén)化艺(yì)术交流(liú)策划(huà)、演出(chū)经纪、文(wén)艺创作与表演(yǎn)等。

　　脱(tuō)口秀近几年(nián)的发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的(de)火爆(bào)，让(ràng)脱口(kǒu)秀(xiù)演员(yuán)和(hé)脱口(kǒu)秀俱乐部(bù)成为(wèi)了炙(zhì)手可热(rè)的行业，笑果文化也成为(wèi)中国最成功的(de)脱口秀俱乐部之一。

　　由(yóu)此，资本敏锐(ruì)察觉(jué)到商机并押宝这一赛(sài)道，《科创板日报》记者整理公(gōng)开(kāi)信息(xī)发现(xiàn)，笑果文化(huà)于2016年至2021年共完(wán)成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公(gōng)司(sī)入股笑果(guǒ)文化后，估(gū)值超过40亿元(yuán)。

　　财(cái)联社创投通数据显示，2016年(nián)6月，笑果文化得(dé)到游族网络(luò)天使轮投资。同年9月(yuè)，得到游族网络、普思资本(běn)数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资本、游族(zú)网(wǎng)络、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿(yì)元的A轮投资(zī)。

　　同(tóng)年5月，得到南山(shān)资(zī)本、游族网(wǎng)络(luò)、CMC资本、天图(tú)投资近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华(huá)人文化集团(tuán)、泽时投资的战略(lüè)投资(zī)，此轮(lún)未披露具(jù)体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投(tóu)资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南(nán)山资本(běn)的战略投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以看出，南(nán)山(shān)资本和(hé)游族网络(luò)对笑果文化(huà)最(zuì)为青睐，8轮融资中(zhōng)一共投了4次，游族(zú)网络更是笑果文化的天(tiān)使投资(zī)人。

　　与此同时，线下是笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)走向扩张的关键(jiàn)一(yī)子(zi)，今年4月，位于北京东(dōng)城区隆福寺的笑果文化线下喜(xǐ)剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继上海(hǎi)、南京、苏州之后的第四(sì)个演艺空(kōng)间。此(cǐ)外，近年来对(duì)外投资也在(zài)扩张(zhāng)。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化对外投资的企业(yè)共有(yǒu)9家，其中有6家已经注销。如今存续的(de)企业(yè)有：笑(xiào)果挺棒文(wén)化传媒（上海(hǎi)）有限公(gōng)司(sī)、上海青豆结冰文化传播有(yǒu)限公司、上海笑欢(huān)悦(yuè)信(xìn)息技术有限公(gōng)司。

　　笑果文化此前控股的笑(xiào)果演(yǎn)艺(yì)股权也发生了变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺原股东笑(xiào)果文化(huà)、郭(guō)凌虹退(tuì)出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企(qǐ)业类型变(biàn)更为有限责任公司（港(gǎng)澳台法人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年(nián)8月在(zài)中国香港注(zhù)册(cè)。

　　此(cǐ)前曾(céng)有业(yè)内人士猜(cāi)测，笑果文化(huà)或(huò)许是在悄悄开启上(shàng)市的前奏(zòu)。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名）参与(yǔ)了对笑(xiào)果文化的A轮投资过程，他对《科创板日报》记者表示，他也是刚从龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业网上(shàng)看(kàn)到本次出事，此前脱(tuō)口秀行业在国内处于快速发(fā)展阶段，表现形式(shì)丰富多样(yàng)，而在该领域笑果文化做的很(hěn)早，成绩也很突出，其《吐(tǔ)槽大会》在(zài)年轻人圈子(zi)里(lǐ)很火(huǒ)爆，出于这些原因进行了投资(zī)。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀又被称为(wèi)“冒(mào)犯的艺术”，追求的就是一(yī)种针砭时弊、刺中(zhōng)痛点，让观众一边(biān)大笑一边反思(sī)的(de)感觉(jué)。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于节目效果可(kě)能需要张狂和外向一些，但(dàn)公众场合(hé)下(xià)脱口(kǒu)秀中的开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及到(dào)国家政治和解放(fàng)军(jūn)形(xíng)象等严肃话题，确实不该(gāi)口无遮(zhē)拦，“踩红(hóng)线的事肯定(dìng)是不能干的”。

　　他(tā)还提醒(xǐng)，笑(xiào)果在风控(kòng)方面，可(kě)能没有进行非常严(yán)格的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日(rì)报》记者注意到，笑果文化的业务和腾讯关联颇深，资料(liào)显示，目前大(dà)股东叶烽持有(yǒu)31.57％的股份(fèn)，宁波梅(méi)山保税港区泽(zé)禧股权投资(zī)合(hé)伙企业(yè)持股13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投资有限公司为第三大股东，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯(xùn)视频联合笑果(guǒ)文化打造了《吐槽大会(huì)》，该节目让(ràng)担任(rèn)吐(tǔ)槽团成员、策划人(rén)及编剧的李诞迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出(chū)品(pǐn)，企鹅影视和笑果文化联合出品的《脱(tuō)口秀(xiù)大会》在腾讯视频首播。

　　笑(xiào)果文化相关人士去年称，受众(zhòng)面最广的是(shì)线上长视频业务，如《脱口秀大(dà)会》、《吐槽大(dà)会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作的长(zhǎng)视频节目，可以占到公司(sī)百分之四十的业(yè)务营收。

　　市(shì)场迅猛上升，资本却(què)后劲不足？

　　相(xiāng)较于西方脱口秀百年以(yǐ)上的(de)发展历史(shǐ)，脱口秀(xiù)这个舶来品在(zài)国内的发展历程要短(duǎn)得多也(yě)快得(dé)多。近10年内，《今晚80后(hòu)》《金(jīn)星(xīng)秀》《吐槽大会(huì)》《脱口秀大会(huì)》等热门(mén)综艺频频占(zhàn)据收视(shì)榜与网络热议话题(tí)榜首，由此带来(lái)一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席(xí)卷而来，资本(běn)也(yě)闻风而(ér)至。财(cái)联社创投通(tōng)数据显(xiǎn)示(shì)，自2015年以(yǐ)来，有超过9家脱口(kǒu)秀企业获得融资(zī)。其中，不乏明(míng)星投资机(jī)构。

　　如红杉(shān)中国(guó)、腾讯(xùn)投(tóu)资投了罗永浩(hào)旗下的思维造物，乐游(yóu)资本投了鲜榨(zhà)喜剧，原(yuán)子(zi)创(chuàng)投、合一(yī)集团投了(le)单立人(rén)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，资本对脱口秀行业也明显呈现出(chū)“一(yī)家独(dú)大”的趋势，除斩获8轮融资的(de)笑果(guǒ)文化外(wài)，其(qí)他脱口秀厂牌(pái)融(róng)资(zī)轮(lún)次(cì)都仅有一两轮，且集中在2018年及以(yǐ)前。同时，资本对脱口(kǒu)秀的倾注也有些后(hòu)劲不足，2021年之后，市场上暂无新的脱口(kǒu)秀企业获(huò)得融资(zī)。

　　资本市场的反应与高速增(zēng)长的市(shì)场似乎并不匹配。据《中(zhōng)国脱口秀(xiù)行业发(fā)展趋势(shì)分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱(tuō)口秀市场全年商(shāng)业演出(chū)场次1.85万场(chǎng)，比2019年增长50％以上，预计2021年(nián)至2029年，行(xíng)业(yè)年均(jūn)复合(hé)增速将保持20.18％的(de)高速度。

　　市场(chǎng)仍(réng)在上升期，资本为何却逐渐远(yuǎn)离了这(zhè)一(yī)赛道？眺远营销咨询创始人高(gāo)承远对(duì)《科创板(bǎn)日报》记者表示(shì)，脱口秀行(xíng)业虽然发展迅(xùn)猛，深受观(guān)众喜爱，但在资(zī)本市场并不吃香(xiāng)。其核心原(yuán)因在于，资(zī)本(běn)的投资逻辑天然是确定性和可复制性，而(ér)脱口秀行业却具(jù)有巨(jù)大(dà)的不确定性和不可复制(zhì)性。演(yǎn)员(yuán)的不确定性、创作的(de)不确定性、观众审美的不确定性，以及(jí)踩红线等重要舆情事件(jiàn)等，都可能(néng)让经营面临巨大的风(fēng)险。

　　因(yīn)此，有投(tóu)资(zī)人(rén)指出，“脱口秀行业未来想要可持续发展，就需要(yào)拥抱监管，在合法合规(guī)的底线之上(shàng)，不断运营爆款，激活创作，带动整个(gè)行业的上线，这才是这(zhè)个行业(yè)可持续、良(liáng)性发(fā)展的可靠路径(jìng)。”

　　学(xué)者张(zhāng)竹然亦对《科创板日(rì)报(bào)》记者(zhě)表(biǎo)示，脱口秀(xiù)行业作为大文娱行业中(zhōng)的一员，和(hé)这个行业(yè)中(zhōng)的其(qí)余行业一样（如影视剧作(zuò)、游戏(xì)等等），都严重依赖IP本身而非平台，行业本身的“护城河(hé)”相(xiāng)对(duì)浅，而(ér)脱口秀(xiù)本身(shēn)是靠故事起(qǐ)家的(de)，但这(zhè)个行业的“故事”却很(hěn)难讲述，这也是备受(shòu)资(zī)本市场冷遇的原(yuán)因。

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