券商(shāng)今年一(yī)季度业(yè)绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年(nián)较(jiào)低的基数，行业业绩全面(miàn)爆发。券商板块也(yě)在周(zhōu)五呈(chéng)现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或(huò)上市主体披露一季(jì)报，至此(cǐ)51家(jiā)上市(shì)券商或上市(shì)主体一季(jì)报悉数披露，券(quàn)商整(zhěng)体一季度表现(xiàn)较好，增(zēng)速中位(wèi)数(shù)达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速较为显著的(de)有20家，净(jìng)利增(zēng)1倍乃至(zhì)数倍之多，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资(zī)本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国(guó)元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年(nián)一季度归母净利排(pái)名，新的十(shí)大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元(yuán)）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国(guó)银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计算，中(zhōng)信证(zhèng)券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券(quàn)商一(yī)季(jì)报(bào)的优秀表现给予(yǔ)了正面回应，4月(yuè)28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华西证券(quàn)、中国(guó)银河盘一(yī)度(dù)涨停，二者收(shōu)盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续(xù)3个(gè)交(jiāo)易日(rì)收阳线(xiàn)，累计(jì)涨(zhǎng)幅达(dá)3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商或上市主体(tǐ)中，50家(jiā)归母净(jìng)利同比(bǐ)增速为正(zhèng)，其中20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净(jìng)利(lì)增(zēng)速超过10倍(bèi)的有2家券商(shāng)及(jí)1家上市主体(tǐ)，分别是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母(mǔ)公司国(guó)投(tóu)资本(běn)（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的(de)有2家(jiā)，分别是(shì)国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有4家，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）；增速达(dá)到(dào)1倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一(yī)季(jì)度(dù)归(guī)母(mǔ)净利扭亏为盈的(de)券商(shāng)多(duō)达9家(jiā)，分别是天风证券、华西证券、东(dōng)北证(zhèng)券、西部(bù)证(zhèng)券(quàn)、西南证(zhèng)券(quàn)、红塔证券、江海证(zhèng)券(quàn)、湘(xiāng)财(cái)股份、国盛金(jīn)控(kòng)。

　　此(cǐ)外，仅2家券(quàn)商股净(jìng)利润同比(bǐ)增速(sù)为负值(zh手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州í)，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与营收均(jūn)出(chū)现下滑，公司一季报(bào)显示，报告期内公司实(shí)现(xiàn)营业(yè)总(zǒng)收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的(de)增速不如中小券商“夸张(zhāng)”，但头部券商的业绩(jì)表现同(tóng)样具有(yǒu)可圈可(kě)点之(zhī)处。

　　同比增速超(chāo)过五成的头部券商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中(zhōng)信(xìn)建投（57.78%）、招商(shāng)证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿的绝对(duì)优势(shì)，保持着业(yè)绩的稳(wěn)定性(xìng)。

　　此外，上市(shì)公司指南针在一(yī)季报中透露，2023年一季度麦高证券经(jīng)纪(jì)业(yè)务开展取得一定成(chéng)绩(jì)，但营(yíng)业利润仍未实现盈(yíng)利，一定程度上(shàng)拖累了公司整体。

　　十余家券商营收增一(yī)倍以(yǐ)上

　　一季度营收规模增速(sù)方面，51家券商中44家同(tóng)比增速为(wèi)正(zhèng)、7家(jiā)增速(sù)为负，同(tóng)比增速中(zhōng)位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券(quàn)增速(sù)领(lǐng)衔，其今年一(yī)季度同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收不足亿元的低(dī)基数有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今(jīn)年一(yī)季度营收增速(sù)超过2倍(bèi)的有2家券商(shāng)，分别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证(zhèng)券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营(yíng)收增(zēng)幅(fú)接近(jìn)1倍，分别是华(huá)安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商一季度营收同比下滑幅(fú)度较大，分别是国(guó)盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财(cái)股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富(fù)（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营(yíng)收排名前十券商(shāng)分别(bié)是中信证券（153.48亿(yì)元(yuán)）、国(guó)泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证(zhèng)券（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿(yì)元(yuán)）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证(zhèng)券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海通证券营(yíng)收同(tóng)比增幅最大(dà)，为(wèi)106.25%；浙商证(zhèng)券(quàn)以较高的增速杀入营收排名前十，其一季度营(yíng)收同比增57.37%，招商证券反而被(bèi)挤出前十，招商证券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中(zhōng)信建投营(yíng)收增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动(dòng)一季报高增

　　自营业务驱动行业(yè)业绩高增(zēng)，这一观(guān)点(diǎn)被(bèi)卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开源(yuán)证券在(zài)解读东方证券一季报时称(chēng)，东方证券(quàn)自营投资收(shōu)益11.5亿元(yuán)，去年同(tóng)期亏损(sǔn)6.4亿(yì)元(yuán)，改善明显(xiǎn)，期末金融资(zī)产规(guī)模为902亿，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季报高增，全(quán)年盈利增速有望(wàng)领跑。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证券(quàn)加(jiā)大(dà)杠杆(gān)经营投(tóu)资致使(shǐ)利息支出有所增长，市场回暖下(xià)投(tóu)资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创新业务(wù)能(néng)力，看好(hǎo)公司在(zài)政(zhèng)策放松预期(qī)下(xià)实现估值提升。

　　西(xī)部证券在关于国金证券的研(yán)报中称(chēng)，自营投资成为影响国金证券业绩核(hé)心因(yīn)素(sù)，一(yī)季度自营业务(wù)收入提升至(zhì)7.16亿元，自(zì)公司完(wán)成(chéng)再融资后，公(gōng)司金(jīn)融(róng)投(tóu)资规模稳(wěn)步提升420亿元(yuán)较去年底(dǐ)增(zēng)加11%。

　　西部证券认(rèn)为(wèi)，自(zì)营投资成为影响券商业绩的(de)核心，预期将在一(yī)季(jì)度迎来反转(zhuǎn)。投(tóu)资业务(wù)方(fāng)面，下半(bàn手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州)年(nián)重点关注差(chà)异化监管的措施落地，或将打开(kāi)头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部(bù)证券表示(shì)，2023年预期将(jiāng)是券商业绩大幅修(xiū)复的一年，尤其是受到(dào)自营(yíng)业务冲(chōng)击(jī)大的公司(sī)预期将在年内实现较大幅度(dù)的改善。

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