今年1月(yuè)，美国政府债务余(yú)额又(yòu)一次触(chù)及法定上限(xiàn)，这(zhè)标志着美国再度(dù)陷入债务(wù)违约的(de)风(fēng)险之中。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已经多(duō)次警告称，如果国(guó)会不(bù)尽早采取行动暂(zàn)停或(huò)提高债务上限，美国政(zhèng)府最(zuì)早可能6月1日(rì)出(chū)现债务违约(yuē)——而这将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债(zhài)务(wù)上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么(me)，引发这(zhè)一危(wēi)机的(de)根本——美国(guó)债务(wù)和债(zhài)务上(shàng)限究竟是怎么回事(shì)？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何要人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了解美国政府的债务(wù)从(cóng)何而来，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统任期内都高于(yú)其财政收入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一(yī)直随(suí)着政(zhèng)府赤字(zì)的规模而增长。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大幅增长。这一(yī标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产)方面是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战(zhàn)争使得美国政府背(bèi)负了庞大支(zhī)出(chū)压力，另(lìng)一方面，还因为美国(guó)人口(kǒu)老(lǎo)龄化(huà)导致政府医疗支出(chū)不断(duàn)上(shàng)升，拜登政府推出的大规模基建(jiàn)政策导(dǎo)致财(cái)政(zhèng)支(zhī)出大(dà)增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税(shuì)收收入并没有(yǒu)跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在小布(bù)什(shén)政(zhèng)府和特朗普政府批(pī)准了(le)减税政策之后，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字规(guī)模近年(nián)来(lái)如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规(guī)模(mó)也就因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼近债(zhài)务上限也就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的(de)比重

　　美(měi)国(guó)债务为何(hé)会有上限？

　　而(ér)美国(guó)政府债务上限的(de)出(chū)现，则(zé)最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的(de)第(dì)一次世(shì)界大(dà)战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确的“债(zhài)务上标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产限(xiàn)”，那时候(hòu)只(zhǐ)要白宫(gōng)要发(fā)债(zhài)借钱，美国(guó)国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得(dé)美国政府(fǔ)开支愈(yù)繁，债务规(guī)模越来越大，引(yǐn)发(fā)部分美国议(yì)员提出的反对（也有(yǒu)一些议员(yuán)是为了反对美国参(cān)战），美国国会便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限(xiàn)制政(zhèng)府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大(dà)战，美(měi)国国会通过《公(gōng)共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立(lì)了对美国政(zhèng)府债务总额(é)的限制。随后，美国国会又对其进行了修订(dìng)，以更改(gǎi)上限(xiàn)金(jīn)额。从此(cǐ)，提高债(zhài)务上限就或多或(huò)少(shǎo)地成为(wèi)了(le)国会(huì)的(de)惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上(shàng)，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限总共提(tí)高了100多次。尤(yóu)其(qí)是自(zì)1960年以(yǐ)来，美国两党已经提(tí)高了78次(cì)债(zhài)务上(shàng)限，平均每(měi)9个月就会提高一次——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾提高49次(cì)，民主党总统(tǒng)执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上(shàng)限的上调幅度进一(yī)步加(jiā)大，在最近几届总统任期内(nèi)更(gèng)是如(rú)此：在(zài)奥巴马任期内(nèi)，美国(guó)最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在(zài)新冠(guān)疫(yì)情期(qī)间，美国国(guó)会暂停(tíng)了债务上限，以暂时(shí)取(qǔ)消美国政府的支出(chū)限制，这导(dǎo)致美国政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，美(měi)国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿(yì)美元，已经足(zú)足增长了(le)超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国(guó)国会为联邦(bāng)政府设定的举债的最高额度，一旦触(chù)及这(zhè)条“红线”，意(yì)味着美(měi)国(guó)财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会调高债(zhài)务上限，否(fǒu)则(zé)白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要(yào)“自我限制”，不(bù)能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国(guó)政府造成限制，使其不(bù)能随心所以(yǐ)的举债，但(dàn)从理(lǐ)论(lùn)上来(lái)说，这一限制也同时对其(qí)美国政府的债(zhài)务信用(yòng)提供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作(zuò)为手(shǒu)握美(měi)元霸(bà)权的超级大国，本身并不(bù)受到发行美钞的(de)外在约束。如果美国政府(fǔ)开支(zhī)无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信(xìn)用将受到损害(hài)，原有(yǒu)债权人权(quán)益(yì)也(yě)会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内控(kòng)举措，才(cái)能维持美(měi)国政府的偿付信(xìn)用，保(bǎo)证美元霸权地(dì)位。换(huàn)句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债(zhài)券的最(zuì)大海外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调(diào)的美(měi)国(guó)债务上(shàng)限，为什(shén)么在现在会(huì)陷(xiàn)入无法上(shàng)调的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提(tí)高美国债务上(shàng)限，往(wǎng)往需要美国国会(huì)两院的(de)通过。在此前的历(lì)史中(zhōng)，提高债务上限在(zài)国会中绝大多数时候类似(shì)于一个“走过场”的周期性任(rèn)务，两(liǎng)党并不(bù)会(huì)对此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分(fēn)歧(qí)不断扩大，债务上(shàng)限问题(tí)逐(zhú)步(bù)沦为两党的(de)政治武(wǔ)器，被在野(yě)党用作了与执(zhí)政党讨价还(hái)价的(de)砝码。尤其是在当下美国(guó)两党分别占(zhàn)据(jù)两院多数(shù)席位的分裂(liè)背(bèi)景下(xià)，这一斗争就显得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院(标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产yuàn)多数，而共和党(dǎng)占据众(zhòng)议院多数。拜登要想(xiǎng)提(tí)高债务上限，就(jiù)需(xū)要(yào)和国会共和党人达(dá)成一致(zhì)。

　　然而(ér)，共和党人正试图利(lì)用(yòng)债务上(shàng)限的最后期限，向拜登(dēng)总(zǒng)统施(shī)压，要求(qiú)他先同意削减开(kāi)支，再(zài)谈(tán)提高债务上限(xiàn)。而民主党人(rén)坚持不愿(yuàn)让(ràng)步，认为应(yīng)无条件提高(gāo)债务上限，这(zhè)就导致了(le)当下的僵局(jú)。

　　拜(bài)登已经预(yù)定于美东时(shí)间(jiān)周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提(tí)高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得(dé)突破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于(yú)本(běn)周(zhōu)三前往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在(zài)周末访问巴布亚新几(jǐ)内(nèi)亚(yà)，并(bìng)举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意(yì)味着接下来留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演(yǎn)

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴(bā)马和众议(yì)院(yuàn)共和党人(rén)在谈判(pàn)最后一刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真(zhēn)正违(wéi)约而仅仅(jǐn)是(shì)逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引(yǐn)发了(le)全球资(zī)本市(shì)场(chǎng)剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导(dǎo)致标(biāo)准普尔首(shǒu)次下调美(měi)国的主权信用评级。这使得美国面临更高的借(jiè)贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之(zhī)后(hòu)数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当(dāng)时(shí)两党谈(tán)判中(zhōng)的一些成本削减措施(shī)。

　　对一些(xiē)经(jīng)济学家来(lái)说，上述的市场动荡也只是短期影响。而(ér)更(gèng)重要(yào)的是(shì)，从(cóng)长期来看，财政支出削(xuē)减意味着(zhe)美国多年的(de)预算紧缩，这(zhè)可能会(huì)产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策(cè)研究所首席经(jīng)济学家乔(qiáo)希·比文(wén)斯(sī)在回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们(men)仍处于相当低迷的(de)经济中(zhōng)，并且正(zhèng)处于从(cóng)大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是(shì)让复苏(sū)持续的时间远远超过(guò)了(le)应有的(de)时间……在接下来的六七年里(lǐ)，美国政(zhèng)府没有提供真正(zhèng)有价值的公共产品和服务，因为它们(men)（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场债务(wù)上限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年(nián)债务(wù)上(shàng)限危机的(de)翻版：美国国会面临类(lèi)似的分裂局面，美国经济也(yě)正处于(yú)类似的衰退(tuì)环(huán)境之(zhī)中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债务(wù)上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将再次重演。

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