近(jìn)期(qī)市场(chǎng)风向变(biàn)动，北(běi)向资(zī)金调仓换股，外资(zī)基(jī)金也纷(fēn)纷行动。记者梳(shū)理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁(níng)王(wáng)”。3月(yuè)底(dǐ)以来，宁王股(gǔ)价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资(zī)金开始行动。透(tòu)露(lù)什么信(xìn)号？我们(men)一起来看(kàn)看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗(qí)下三(sān)大基(jī)金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时(shí)代、贵(guì)州(zhōu)茅台、万(wàn)华化(huà)学(xué)、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒果(guǒ)超媒、海尔(ěr)生(shēng)物(wù)。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无(wú)独有偶，施(shī)罗德(dé)旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所(suǒ)、银河娱(yú)乐、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、美(měi)团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业(yè)、银河娱(yú)乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能(néng)源车(chē)产业链

　　同一家机构旗下(xià)三大(dà)旗(qí)舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎(zěn)么回事(shì)？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金大中华和施(shī)罗(luó)德国际精选中国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料(liào)中并未(wèi)解释(shì)为何基金(jīn)在4月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记(jì)者梳理发(fā)现(xiàn)，施罗德对中国新能(néng)源车产业链的看(kàn)重是(shì)一(yī)以(yǐ)贯之的。

　　例(lì)如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道：长(zhǎng)期来看(kàn)，关注(zhù)三大(dà)主题。一是电动车供应链；二(èr)是技术自主可控；三是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随(suí)着气(qì)候(hòu)变化的影响日(rì)益(yì)显现，全球各国的脱碳行动变(biàn)得越来越重要。转向(xiàng)电(diàn)动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的(de)一个方面。中国(guó)在这方面为投资者提供了重要(yào)的机会。中国在(zài)电动汽(qì)车价值链(liàn)的供应方面是全球的(de)领(lǐng)导者(zhě)，同时中国对成品车辆的需求方面也占据(jù)重要地位。可能很多人不知道(dào)的是(shì)，全球2022年销售的所有(yǒu)电(diàn)动汽车(chē)中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也(yě)是全球(qiú)电动(dòng)车基础设施(shī)最(zuì)完善的国家之一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽(qì)车供应(yīng)链中，有许多(duō)公司(sī)正在在各自(zì)的领域中建立主导地位，以某(mǒu)智能组件为(wèi)例(lì)，它是电动汽车中用于电池和电(diàn)机(jī)温控的关键组件的生产(chǎn)商(shāng)。该(gāi)公司在空调阀(fá)行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门(mén)行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等(děng)全(quán)球(qiú)电动汽车专家(jiā)以及福特、宝马等(děng)原始设备(bèi)制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着电动汽(qì)车(chē)在全球(qiú)范围内继(jì)续占据市(shì)场份额——在(zài)法规的支持下，该公(gōng)司(sī)的增长潜力(lì)是可预(yù)见的。

　　事(shì)实(shí)上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基金(jīn)安联神州(zhōu)A股基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最(zuì)新规(guī)模(mó)47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、中信证券、宁德时代、中国(guó)中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安井食(shí)品、锦(jǐn)江(jiāng)集团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓(cāng)股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的(de)就是(shì)宁德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会(huì)）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动(dòng)力电池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面(miàn)，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共(gòng)计36家(jiā)动力(lì)电池企业实现(xiàn)装车(chē)配套，较(jiào)去(qù)年同期增加(jiā)2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽车(chē)动(dòng)力电(diàn)池产业(yè)创新联盟数据显示，今年(nián)4月(yuè)，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国(guó)轩高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能(néng)科(kē)技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行(xíng)业(yè)的龙头企(qǐ)业，宁德(dé)时代(dài)于2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许(xǔ)是基(jī)于(yú)优(yōu)异的业绩(jì)，来(lái)自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资(zī)金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入(rù)榜首(shǒu)。北向资金(jīn)净流入较多(duō)的(de)其(qí)它个股还包括(kuò)宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅(máo)台、工商银行、北(běi)方华创(chuàng)、兴业银(yín)行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较多(duō)的个股包括格力电器(qì)、中国建筑(zhù)、东方财富(fù)、中国(guó)中(zhōng)免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所(suǒ)处(chù)的位置是令人羡慕的。它(tā)背后有两大增长机遇(yù)一(yī)是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地(dì)选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它(tā)的(de)市(shì)场(chǎng)份额是领(lǐng)先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因(yīn)为(wèi)安全(quán)性、生命周期和(hé)不含钴等特征(zhēng)而(ér)受到欢(huān)迎；动(dòng)力电(diàn)池(chí)的(de)企业发展与政(zhèng)府的(de)脱碳计(jì)划(huà)是一致(zhì)的。CATL的领导者(zhě)也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时也解释(shì)了：他们如何(hé)通过(guò) “柏基十问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表(biǎo)示，如同(tóng)所有的(de)投资者，他们的判断也(yě)可(kě)能是错的。例如，若未来新(xīn)的电池技术(shù)出现，宁德时代的竞争优势不复。随(suí)着电池成本下降，宁德(dé)时代(dài)若不(bù)能保持(chí)利润率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关系若不(bù)能维系(xì)。这些(xiē)因素都会影响柏基对(duì)于宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在加(jiā)仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资(zī)旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的集(jí)团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根(gēn)基金-中(zhōng)国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规(guī)模395 亿元人民(mín)币，截(jié)至2023年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、万(wàn)华化学、恒(héng)生(shēng)金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月(yuè)基金(jīn)加仓幅度(dù)最大的为泸(lú)州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美元。截(jié)至2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾讯控(kòng)股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平(píng)安、招商银(yín)行、石(shí)药集团、AIA、平(píng)安银(yín)行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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