近期市场风向变(biàn)动，北向资金调(diào)仓(cāng)换股，外资(zī)基金也(yě)纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头(tóu)施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金同时(shí)大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡(dàng)上(shàng)行，虽较高点仍有距(jù)离(lí)，但(dàn)部分资金开始行动。透(tòu)露什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月，基金加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基(jī)金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国(guó)际精(jīng)选基(jī)金中国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州(zhōu)茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产(chǎn)业(yè)链

　　同(tóng)一家机(jī)构旗下(xià)三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中(zhōng)，施罗德国际(jì)精选基(jī)金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金大(dà)中华(huá)和施罗德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料(liào)中并未解释为何基金在4月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代。不过，记者梳(shū)理发(fā)现，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业链的(de)看(kàn)重是(shì)一(yī)以(yǐ)贯之的。

　　例如(rú)，基(jī)金(jīn)经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是电动(dòng)车(chē)供应(yīng)链；二是技术自主(zhǔ)可控(kòng)；三是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气(qì)候变化的影响日益显现，全球各国的(de)脱碳行(xíng)动变得越(yuè)来越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方(fāng)面。中国在这方(fāng)面为投(tóu)资者提供了重要的(de)机(jī)会。中国在电动汽车价(jià)值链(liàn)的供应方面是全球的领导者，同(tóng)时中国对成品车(chē)辆的需(xū)求方面(miàn)也占据重要地位。可能很多人不知道(dào)的是，全(quán)球2022年销售的(de)所有电动汽车中，57％是在(zài)中国销售的(de)。

　　整车(chē)制(zhì)造(zào)之外，中国也是全球电动(dòng)车基(jī)础(chǔ)设施最完(wán)善的国(guó)家之一(yī)。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一(yī)个公(gōng)共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施(shī)罗德(dé)官网。

　　在电动汽(qì)车供应链(liàn)中，有许多公司正在在各(gè)自(zì)的领域中建立(lì)主导(dǎo)地位，以(yǐ)某智(zhì)能组(zǔ)件(jiàn)为例，它(tā)是电动汽(qì)车中(zhōng)用(yòng)于电池和(hé)电机温控的关键组件的生(shēng)产商。该(gāi)公司在空调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并(bìng)在电(diàn)动汽车阀(fá)门行业拥有超(chāo)过90％的(de)市场份(fèn)额。客(kè)户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽车(chē)专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球(qiú)范围(wéi)内继续占据市场份额——在法规的支(zhī)持下，该公司的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美元，截至3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中(zhōng)加(jiā)仓幅度最大(dà)的就是(shì)宁德时(shí)代，加仓(cāng)幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集(jí)中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国新能(néng)源(yuán)汽(qì)车市(shì)场(chǎng)共计36家动力电池企(qǐ)业(yè)实现装车配套，较去年同期增加(jiā)2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家(jiā)动(dòng)力电池企业动力(lì)电(diàn)池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽(qì)车动力电池(chí)产业创(chuàng)新联(lián)盟数据(jù)显示(shì)，今(jīn)年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣(xīn)旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电(diàn)池行业(yè)的(de)龙(lóng)头企业，宁德(dé)时代于2023年一季(jì)度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单(dān)季(jì)利润增速(sù)创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较多的其它(tā)个股还包(bāo)括宁(níng)德时(shí)代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银(yín)行(xíng)、北(běi)方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比(bǐ)亚(yà)迪、中国石(shí)化。北向资金净流出较多的个股包(bāo)括(kuò)格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富(fù)、中国(guó)中(zhōng)免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科(kē)大讯飞(fēi)、隆基绿能(néng)、长江(jiāng)电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道(dào)：宁德时(shí)代所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它背(bèi)后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动车二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明地(dì)选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电(diàn)池，这方面(miàn)它的市场(chǎng)份额(é)是领先的。此(cǐ)外，磷酸(suān)铁(tiě)锂电池因为(wèi)安全性(xìng)、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发(fā)展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的(de)领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了(le)：他们如何通过 “柏基(jī)十问(wèn)”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所(suǒ)有(yǒu)的投资者，他们的判(pàn)断也(yě)可(kě)能是错(cuò)的。例(lì)如(rú)，若(ruò)未来新的电池技(jì)术(shù)出现，宁德时代的竞争优势不复。随(suí)着电池成本下降，宁德时代若不(bù)能保持利润率。宁德时代(dài)和电动车厂(chǎng)商(shāng)的关系若不能维系。这些因素都会(huì)影响柏基对于宁德时(shí)代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外(wài)资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微减仓(cāng)宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金持有的前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集(jí)团、广(guǎng)联(lián)达、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大(dà)通(tōng)加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁(níng)德时(shí)代之(zhī)外，互联网或者(zhě)食(shí)品(pǐn)饮料也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿(yì)元(yuán)人民币，截(jié)至(zhì)2023年(nián)一季度(dù)末，基(jī)金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方领略的意思。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票基(jī)金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴(bā)、中国平(píng)安、招商银(yín)行、石药集团(tuán)、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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