大家(jiā)好，简单看(kàn)一个基金经理，把新(xīn)能(néng)源全部砍仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论一个基金(jīn)经理，海富通的(de)吕越(yuè)超老师(shī)。

　　从其管理的海富(fù)通股票混合(hé)来看，截至(zhì)去年(nián)年(nián)底(dǐ)，持仓基本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结(jié)果到了今(jīn)年一季(jì)度末，已经(jīng)基本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海(hǎi)富通(tōng)股票混合外(wài)，其他三只产品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一季度的操作中，本基金总体(tǐ)把握住了市场的节奏变(biàn)化和结构转换，降低了新能 源板块的配(pèi)置权重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会(huì)，组(zǔ)合调整取得了(le)明显的(de)超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表(biǎo)的(de)传统实体(tǐ)行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续(xù)可能(néng)成为市场(chǎng)最有持续(xù)性的一(yī)条结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富(fù)通股票(piào)混(hùn)合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品今(jīn)年(nián)以来均取得正(zhèng)收(shōu)益。

　　至于Ai板块后(hòu)市(shì)怎么(me)走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块在短期高(gāo)度依赖交(jiāo)易，阶段性(xìng)失去靠配置获(huò)取(qǔ)超(chāo)额回报的特征。TMT板块成(chéng)交(jiāo)占全市场比重超(chāo)40％的天数已累计达到22天(tiān)，上(shàng)一次出现持续成(chéng)交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年(nián)7月底的电力设备(bèi)及新(xīn)能源，持续约28个交易(yì)日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块(kuài)也呈(chéng)现出类似(shì)特征(zhēng)，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过(guò)去(qù)两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒(méi)ETF分(fēn)别(bié)出现过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主(zhǔ)题ETF在内，平(píng)均跌(diē)幅(fú)达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但总(zǒng)市值反而减少(sh清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢ǎo)了6717亿(yì)元，较4月第一(yī)周(zhōu)降低约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁(zào)动”“获利回(huí)吐”“盛夏(xià)攻(gōng)势”“获利了结(jié)”四波行情，春(chūn)季躁动(dòng)后往(wǎng)往会(huì)有一(yī)波(bō)明(míng)显的(de)调整，时(shí)间在1-2个月(yuè)，幅度(dù)在20％左右。面对这种(zhǒng)调(diào)整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大概率创(chuàng)新高。如果今年(nián)在业绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等(děng)大(dà)产业趋势(shì)以政(zhèng)府支持力(lì)度进一步加(jiā)大、资本开支(zhī)增加、订单增加(jiā)和产品(pǐn)销量业绩的改(gǎi)善逐(zhú)渐被(bèi)市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或基(jī)本形成本轮(lún)调整标(biāo)志着AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成。本次大(dà)幅(fú)调整主要(yào)还(hái)是(shì)因(yīn)为在AI相(xiāng)关板(bǎn)块市场情(qíng)绪(xù)处(chù)于(yú)极值的(de)情(qíng)况下(xià)，叠加上(shàng)述(shù)基本面风险因素逐步发(fā)酵(jiào)，市场内生调(diào)整需求出现(xiàn)集中释放。就(jiù)资(zī)本市场而言(yán)，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年(nián)互联网(wǎng)+模式。

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