金融界(jiè)5月18日(rì)消(xiāo)息 “农化巨头(tóu)”先正达的A股上市之路可谓是一波(bō)三折，犹如坐过山车一(yī)般(bān)，跌宕(dàng)起伏。

　　在(zài)3月(yuè)底(dǐ)IPO临(lín)门一脚之际(jì)被取消上会后(hòu)，先正达的上市之路再(zài)添(tiān)一段新的历程。先正达将作(zuò)别科创板，将目光转向(xiàng)沪市(shì)主板。

　　据上(shàng)交(jiāo)所网站显示，上(shàng)交所日前(qián)做出(chū)决定终止(zhǐ)对(duì)先正(zhèng)达集团股份有限(xiàn)公司首次公(gōng)开发行股(gǔ)票并(bìng)在科创(chuàng)板上市，先正达集(jí)科创板IPO审(shěn)核(hé)状态变更为(wèi)“终止(zhǐ)”。

　　就在(zài)市场错愕(è)不(bù)已，唏(xī)嘘感叹之际。上交所发布答记(jì)者问对先正达是上市(shì)予以了(le)回(huí)应(yīng)。上交所相关负(fù)责人表(biǎo)示，已收到先(xiān)正(zhèng)达(dá)集团提交的撤回在(zài)科创板首发上市的申请，并(bìng)已按照规则完成相关(感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内 style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内guān)流程。

　　上交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)负责人在回(huí)应(yīng)中透露，先(xiān)正(zhèng)达集团(tuán)表示(shì)将转申报沪(hù)市(shì)主板，对(duì)此(cǐ)，上交(jiāo)所尊重(zhòng)企业对(duì)上市板块(kuài)的(de)自(zì)主选择(zé)，支持大型农(nóng)业科技企业(yè)上市，推进相关工作平稳有序(xù)进行。

　　不过(guò)，上交所对于为何科创(chuàng)板向(xiàng)先正(zhèng)达关(guān)闭(bì)上市大门(mén)，并未做出明确解释，至于(yú)外界关心的“农化巨头(tóu)”先(xiān)正(zhèng)达属性与科创(chuàng)板定位是否一(yī)致问题，也未作(zuò)明确答复。

　　只是时间证明，出(chū)于市场稳定考虑并不(bù)是科创板将先正达(dá)拒之门(mén)外的(de)原因。

　　3月28日(rì)，先正达(dá)突(tū)然被取消上(shàng)会。对于审议会(huì)议取消(xiāo)原因(yīn)，市(shì)场人士分析不排除是出于(yú)市(shì)场稳定考虑，“目前国际国内形势复杂，又正处于全面实行注册制改革(gé)关(guān)键期，主板首批(pī)注册企业正在(zài)发行(xíng)、缴款过程中(zhōng)。先正达集团自身(shēn)规模和募集资金(jīn)量较大，市场关注度也比(bǐ)较高(gāo)。”

　　农化巨头先(xiān)正达集(jí)团

　　先正(zhèng)达(dá)集(jí)团(tuán)成立(lì)于2020年，由中(zhōng)国中化(huà)集团与中(zhōng)国化工集团旗下农化板(bǎn)块(kuài)业务整合而成，主要由瑞士先正达、安道麦及中化集(jí)团农(nóng)业业务组(zǔ)成，直到2022年(nián)才运行满三(sān)年。

　　先(xiān)正达集团控(kòng)股股(gǔ)东为农化公司，农化公司由中国中化通过(guò)其全资子公(gōng)司中国化工间接(jiē)全资持有，实际控(kòng)制人(rén)系国务院国资委。集团旗下现(xiàn)分(fēn)四个(gè)业务单元：总部位于(yú)瑞士(shì)巴塞尔的先正达植保、总部位于(yú)美国芝(zhī)加哥的先(xiān)正达种子、总部位于以色列的安道麦以及先正达集团中国。业务主要分布在北美洲、拉丁美洲(zhōu)、欧(ōu)洲(zhōu)非洲及(jí)中东地区(qū)、中国及除(chú)中(zhōng)国(guó)以外的亚太(tài)地区。

　　先正达集团(tuán)主营业务(wù)涵盖植物保护、种子(zi)、作物营养(yǎng)产品的研发(fā)、生(shēng)产与销售，并从事现代农业(yè)服务。招(zhāo)股书称，2021年(nián)先正达集团在全球植保行业排名(míng)第一、种子行业排名第三；在中国植保行业排(pái)名第一、种子行业(yè)排名第(dì)一、作物营养行(xíng)业排名(míng)第一(yī)。2019年至2022年(nián)，先正达分(fēn)别实现(xiàn)营业收入1587.79亿元、1817.51亿(yì)元(yuán)与2248.45亿(yì)元，同(tóng)期归母(mǔ)净利(lì)润分别(bié)为45.39亿(yì)元、42.84亿元与78.64亿元。2022年(nián)底，先正达集团资产总额(é)为(wèi)5731.02亿元，资产(chǎn)负债率（合(hé)并）为(wèi)52.99%。

　　先正达自身质地也有忧(yōu)虑之处

　　虽然先正达背景雄厚，但是(shì)先正达自身质地也有让人忧(yōu)虑(lǜ)之处。

　　先正达的上会稿显示其商誉账面价(jià)值惊(jīng)人。2020年(nián)末、2021年末和2022年末，公司商誉账面价值分别为1664.13亿元、1632.06亿元(yuán)及1781.59亿元，与(yǔ)此同时公(gōng)司归属于母公司股东权益合计的金额分别为1899.27亿(yì)元、1861.73亿元及(jí)2139.97亿元(yuán)，公司扣除商誉后的归属于(yú)母公(gōng)司股东权益合(hé)计(jì)的金额(é)仅(jǐn)为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿(yì)元(yuán)。

　　上交所在问询函中要求先(xiān)正达就可能面(miàn)临的(de)商(shāng)誉减值(zhí)风险对公司(sī)财务状况(kuàng)的进(jìn)一(yī)步(bù)影响进(jìn)行风险(xiǎn)提示(shì)。

　　对此，先正达回复称，尽(jǐn)管报告期内公司未对商誉计提减值，但(dàn)如果被收购公司未来(lái)运(yùn)营(yíng)状况未能达(dá)到预期，公司可能面临商(shāng)誉减值的风(fēng)险(xiǎn)，建议(yì)投资者(zhě)充(chōng)分关注商誉减(jiǎn)值的风险。

　　先正(zhèng)达之前计划募资650亿元

　　先正达在被科创板终止(zhǐ)前(qián)，是科创板现存排队企业中最(zuì)为(wèi)“老资格”的企(qǐ)业(yè)。先正达集(jí)团(tuán)于2021年(nián)6月宣布(bù)拟(nǐ)申请科(kē)创(chuàng)板上市。当(dāng)年9月，因发行上市申请文(wén)件中记载(zài)的财(cái)务资料已过有效(xiào)期，需要补充提交，上交所中止其发行上市(shì)审(shěn)核；随后的10月，上(shàng)交所恢复其发行上市(shì)审核。

　　值得注意的是，先正达之(zhī)前计划募(mù)资(zī)650亿(yì)元，若能成功上市(shì)，将是(shì)近13年A股最大IPO，排进A股市场(chǎng)前四(sì)。前三(sān)名分(fēn)别是，农业银(yín)行募资(zī)685.29亿元，中国石油668亿元，中国神华665.82亿元(yuán)。

　　对于如此规模的募资规(guī)模(mó)，先正达表(biǎo)示，130亿(yì)元将用(yòng)于尖端农(nóng)业科技研(yán)发(fā)的费(fèi)用和储备，39亿元用于生产资产的扩(kuò)展、升级和维护以及其他(tā)资本支出，78亿元用(yòng)于(yú)扩展现代农业技术服(fú)务平台（MAP感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内），208亿元(yuán)用于全球(qiú)并购项(xiàng)目，剩余(yú)195亿元(yuán)用(yòng)于偿还(hái)集团的(de)长期债务。

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