本周(zhōu)，沪综指3400点关(guān)口(kǒu)之前虚晃一枪，以连(lián)跌(diē)6天(tiān)的逼空形(xíng)态洗盘，兔年收益消(xiāo)耗殆尽。乐观来看(kàn)，A股下行(xíng)更多是受(shòu)中概(gài)股拖累，后(hòu)市下跌空间(jiān)不(bù)大。

　　中概股下(xià)跌拖累A股急挫

　　截至周(zhōu)四，兔年股市走(zǒu)过3个月行程，期间(jiān)沪指仅上涨0.65％，似有“兔子尾(wěi)巴(bā)长不了”之叹。其实(shí)，4月下旬(xún)行情看似疾风骤雨，大(dà)盘较(jiào)4月18日峰值仅缩水约3％，上行通道(dào)仍在(zài)。

　　A股缘(yuán)何急跌？或(huò)是外(wài)围股市下(xià)跌的风险输入(rù)。作为同股同(tóng)权(quán)的两地上(shàng)市指数，恒生AH股A指数和H指数兔年涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球(qiú)股市排行榜数据显示，截至周四，香(xiāng)港中企指数和(hé)恒生(shēng)指数(shù)过去3个月表现为全球垫底，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯达克中国金龙指数周二盘中低位较2月峰值缩水24.7％。

　　中概股(gǔ)表现低迷，主因是美联储(chǔ)加息(xī)在即(jí)，市场(chǎng)避险情(qíng)绪上升，国际资金(jīn)从新兴(xīng)市场(chǎng)撤离。瑞士瑞联(lián)银行日前(qián)将中国股票评(píng)级从(cóng)高配下(xià)调为中性。从宏观面看，今(jīn)年首季，美国GDP年化环比增长1.1％，较(jiào)上(shàng)季放缓1.5个百分点。剔除食品和能源(yuán)的核心(xīn)PCE物价指数首季上升(shēng)4.9％，去年四季度为4.4％。两大数(shù)据预示着美国滞胀隐忧(yōu)未(wèi)减，加息(xī)势在(zài)必行。英为财情的美(měi)联储利率观(guān)测(cè)器(qì)最新数据显示(shì)，5月4日(rì)加(jiā)息25个(gè)基点至5％~5.25％的概率(lǜ)是85.3％。

　　当滞胀风险(xiǎn)显现，美国对策是：以1930七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思年大(dà)萧条以来最快速度(dù)紧缩货币供应。美国(guó)3月(yuè)M2货币供应量（未经季节性调整(zhěng)）为20.7万亿美元(yuán)，同比下降(jiàng)4.05％，为(wèi)历史(shǐ)最大降幅，且是(shì)连续第四个月(yuè)收缩。美联储加息导致(zhì)金融(róng)资产盈利缩水，缩表则令流动性(xìng)折价效应加(jiā)剧，在全球金融市场催生(shēng)戴(dài)维斯双(shuāng)杀现(xiàn)象。

　　中特估受追(zhuī)捧(pěng)

　　助(zhù)涨(zhǎng)中(zhōng)字头个股

　　美(měi)国(guó)银行业又一张(zhāng)骨牌崩塌！第一(yī)共和(hé)银行股价周三盘(pán)中最多下跌41.23％至4.76美元（对应的总(zǒng)市值(zhí)为8.86亿美元），较2021年11月的历史峰值(zhí)缩(suō)水约(yuē)97.85％。截至一季度末(mò)，其(qí)实际存款较(jiào)去年末减少约1020亿美元，缩水约57.8％。全球银行业(yè)危(wēi)机频现，让A股(gǔ)机构不再抱团银行股，银行部分龙头股(gǔ)招(zhāo)行等承压，相(xiāng)较而言，工商银(yín)行兔(tù)年以来表现(xiàn)抢眼(yǎn)，A股股价上(shàng)涨9.5％。

　　招(zhāo)行和宁波银行股价兔年颓(tuí)势，一是二者虎(hǔ)年最后3个月(yuè)股(gǔ)价(jià)大涨，涨幅透支(zhī)了盈利增速；二是“中国特色估值体系”开始风行，市场风格转换。但(dàn)二者市净(jìng)率远高于行业均(jūn)值，难以赋(fù)予中(zhōng)特估概念中的回购预期。

　　通达信(xìn)数据显示(shì)，中字(zì)头(tóu)指数年内上涨(zhǎng)11％，强于同(tóng)期上涨6.36％的(de)沪综指，年K线已是五连阳。其市盈率(lǜ)和市净率分(fēn)别为11.63倍和0.8倍(bèi)，堪称估(gū)值(zhí)洼(wā)地，而沪深京三(sān)市A股的市盈率和市净率中位(wèi)数分别为49.29倍(bèi)和2.43倍。

　　从政策(cè)面来看，让央企国企(qǐ)估值回归市场均值(zhí)，已(yǐ)是国家(jiā)资本新战(zhàn)七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思略。国家外汇局日前表(biǎo)示(shì)：“无论从(cóng)市盈率(lǜ)还(hái)是市净率等指标(biāo)看(kàn)，当前A股的(de)估(gū)值相(xiāng)对偏低。”类(lèi)似表态无疑是为(wèi)中字头股票点(diǎn)赞。

　　典型个股(gǔ)是，当(dāng)前(qián七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思)总(zǒng)市值取代贵州茅台成为市值(zhí)“一哥(gē)”的中国移动，流通小盘+次新+绩优概念让其成为中特估龙头(tóu)。

　　五月预期下跌空间不大

　　股市“红五月”之(zhī)说，源自井喷式牛(niú)市带来的财富记忆(yì)。1992年5月(yuè)21日，上交所(suǒ)放开15只股票的涨跌(diē)幅限(xiàn)制，沪指(zhǐ)当(dāng)日(rì)大涨105.27％。1999年(nián)5月(yuè)19日，沪(hù)指大涨(zhǎng)4.64％，科技股主导的行(xíng)情拉开(kāi)序幕。

　　自从1991年(nián)以来的32年里(lǐ)，沪指全年(nián)和5月(yuè)份上涨的(de)年份分别为(wèi)18次和(hé)17次(cì)，二(èr)者同时上涨(zhǎng)的年(nián)份有11次(cì)。自2008年(nián)至去(qù)年的15年里，红五月出现7次，占(zhàn)比为46.7％。期间(jiān)5月和全年(nián)同步飘红(hóng)4次(cì)，5月份这(zhè)个风向(xiàng)标(biāo)已不太灵光(guāng)。相比之下，自从2008年(nián)以(yǐ)来，沪综(zōng)指4月(yuè)飘红5次，除了2008年当年下跌65.4％之外，其余年份皆飘红(hóng)。截(jié)至周(zhōu)四，沪指4月(yuè)份上涨0.4％，全年飘红概率不低。

　　以科技股为主题的红五月行(xíng)情能否再现？关键(jiàn)在要看两(liǎng)点(diǎn)：一(yī)是年内上涨逾53％的(de)互联网指(zhǐ)数(shù)能(néng)否维持强(qiáng)势行(xíng)情。二是作为(wèi)A股(gǔ)第(dì)二大行业指数，电气(qì)设(shè)备板块能否企稳。该指(zhǐ)数年内跌幅为4％，总市值(zhí)跌至(zhì)5.48万(wàn)亿元(yuán)，较历(lì)史峰值缩水35.5％，占全市场权重降低6.52％。不过(guò)，龙头宁德(dé)时代首(shǒu)季盈利增(zēng)长5.58倍，周四(sì)收盘(pán)较(jiào)周三低位上涨(zhǎng)一成，或是否极(jí)泰来。

　　进入4月以来(lái)，沪深两市单(dān)日成(chéng)交始终维持在万亿元(yuán)之上，市场人气并未(wèi)退潮，只是风格轮(lún)换在加(jiā)速。鉴于大(dà)盘重新回到W形整理格局(jú)，后市即使考(kǎo)验3200点附近的半年线(xiàn)和年线关(guān)口，下(xià)跌(diē)空间亦不大(dà)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思