5月9日晚(wǎn)间，A股上(shàng)市(shì)公司金证股(gǔ)份发布的一则公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告(gào)显示，金证股份(fèn)正在(zài)筹划发行股份及支付(fù)现(xiàn)金购买上海文华财(cái)经资(zī)讯股份有(yǒu)限公司（下(xià)称(chēng)文华(huá)财经(jīng)）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日(rì)（星(xīng)期(qī)三）开市起开始(shǐ)停(tíng)牌(pái)，预(yù)计(jì)停牌时间不超过10个交易日。

　　文(wén)华财经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文华财经(jīng)系头部期货软件商(shāng)。公(gōng)开(kāi)资料显(xiǎn)示，截(jié)至2021年年末，文华(huá)财经与国(guó)内139家期货公(gōng)司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移(yí)动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾(céng)两(liǎng)次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开资(zī)本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当年11月，文(wén)华财经首次报(bào)送(sòng)创业(yè)板IPO申(shēn)请资(zī)料。不过，在经(jīng)历两年多的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交(jiāo)所(suǒ)决定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递交招股(gǔ)书(shū)，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华(huá)财经申请撤回(huí)发行上市(shì)申请(qǐng)文件，深交所决定终止对其(qí)首次公开发行股票(piào)并在创业板上市的审核。文(wén)华(huá)财经第二次IPO也无果(guǒ)而(ér)终。

　　金证股份昨晚发(fā)布(bù)的公告显示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与交易(yì)意向方(fāng)接洽，初步确定的交(jiāo)易对方包(bāo)括尚守哲、大连经一卓远管理咨(zī)询合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下(xià)称大连经一）、苏(sū)州中新兴富(fù)新(xīn)兴产业(yè)投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称苏州中新(xīn)）、上海经一(yī)投资管理合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）（下(xià)称(chēng)上(shàng)海(hǎi)经一）、上海兴(xīng)富创(chuàng)业投(tóu)资(zī)管理中心(xīn)（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜(shèng)，前(qián)述交易对方合计持有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示(shì)，根据《上市公司重大资产重组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交易所股票上市(shì)规则(zé)（2023年2月修订）》等相关规定，本次交(jiāo)易前，交易对方与公司不存(cún)在关联关系。本次交易完成后，交易对方尚守哲持有公司(sī)的股份比例预计将超(chāo)过(guò)5％，本次交易(yì)预(yù)计将(jiāng)构(gòu)成关联交易。本次(cì)交易前，公司(sī)无控股股百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗东、实际(jì)控制人；本(běn)次交易完成后，公司(sī)第一大(dà)股东不会发生(shēng)变化，且不存(cún)在实际支配公司股份(fèn)表决权超过30％的股东(dōng)，公司仍将无控(kòng)股股东、实(shí)际(jì)控制人，预(yù)计不构成(chéng)公司(sī)重大资产重组(zǔ)。

　　文华财(cái)经注册资本4000万元，实际控制人为该公司(sī)董(dǒng)事长兼总经(jīng)理尚(shàng)守哲。根据文华财(cái)经此前披露的招股书(shū)，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲(zhé)对文华(huá)财经的直(zhí)接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大(dà)连经一和上海经一(yī)分别(bié)控制文华(huá)财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股(gǔ)份。

　　其他(tā)交易对方(fāng)中(zhōng)，苏州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝(xiào)胜对文(wén)华财经(jīng)的(de)持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利(lì)能(néng)力(lì)有望提(tí)升

　　作为(wèi)金融科技(jì)全领(lǐng)域(yù)服务商(shāng)，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)为证券、基金、银行(xíng)、期货、信托、交易所(suǒ)、监管机构等(děng)行业客户提供全技术栈、全产品线解决方(fāng)案(àn)，同时与政(zhèng)府机关、互联网(wǎng)公司合作开展包括智慧城市在(zài)内(nèi)的数字(zì)经(jīng)济业(yè)务。

　　2023年一(yī)季(jì)报显示，报(bào)告期内，金证(zhèng)股(gǔ)份实现营业收(shōu)入12.64亿元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实(shí)现归属于上(shàng)市公司(sī)股东的净利润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证股(gǔ)份证券经(jīng)纪业务(wù)软件(jiàn)收入较(jiào)上年同期(qī)略有增长，资(zī)管机构软(ruǎn)件(jiàn)收入基(jī)本持(chí)平。报(bào)告期(qī)内，数字经济业务因验收的大型政务项目(mù)成(chéng)本增幅大于收入增(zēng)幅，导致(zhì)业务毛利率及利润下降。报告期内公司确认投资收(shōu)益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主(zhǔ)要是(shì)联营企(qǐ)业(yè)投资收益减少所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月底，金证股份总资(zī)产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示，报告期内(nèi)，公司实现营业收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分(fēn)业务(wù)来(lái)看，金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金融行业(yè)的增长主(zhǔ)要得益于两方(fāng)面的因素：一是公(gōng)司在证券市场行业(yè)占有率基础稳定，核心产品需求刚(gāng)性，公司加快产(chǎn)品新一代产(chǎn)品(pǐn)布局、积(jī)极推进项目上(shàng)线验(yàn)收(shōu)。二是在资管领域(yù)加强了资管IT业(yè)务发展力度，在多个(gè)核心产品和技术(shù)上(shàng)形成领先优势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金融行业业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份收(shōu)入(rù)为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经(jīng)济业务(wù)、IT设(shè)备分销业务及科(kē)技(jì)园租赁业务(wù)。金证(zhèng)股份解(jiě)释称，非金融行业的收入下降(jiàng)，主要由于公司在数(shù)字经济业务上，不同程(chéng)度(dù)受(shòu)到(dào)需求端的影响，项目(mù)跟进、工程实施、验收(shōu)结算审计等存(cún)在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份综合(hé)毛利率为22.32％，较上年(nián)增(zēng)加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融(róng)行业业务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百(bǎi)分点；非金融科技业务(wù)毛利率6.53％，较上(shàng)年下(xià)降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业(yè)绩表现上，公开资(zī)料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万(wàn)元；归属于母公司股(gǔ)东(dōng)的净(jìng)利(lì)润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者(zhě)权益为19722百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗.56万元(yuán)，资产(chǎn)负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资(zī)产规模和盈利能力来看(kàn)，金证(zhèng)股份均远高于文华财(cái)经，但文(wén)华财经的毛利(lì)率显(xiǎn)著高(gāo)于金(jīn)证股(gǔ)份，无疑是一块优质(zhì)资产(chǎn)。

　　有业内人士认(rèn)为，如果(guǒ)本次交易得以顺利(lì)实施，对于(yú)金证股(gǔ)份而言，文华财(cái)经的(de)优(yōu)质资产(chǎn)注入后，其盈(yíng)利能力将(jiāng)进一(yī)步提升(shēng)；对于文华(huá)财经而言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚发布的公告中，金证(zhèng)股(gǔ)份并(bìng)未(wèi)披(pī)露具体的交易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年(nián)5月9日，金证股份与(yǔ)主要交易(yì)对方就本次交易(yì)签署了《意(yì)向协议书(shū)》，公司(sī)拟向主(zhǔ)要交(jiāo)易对方(fāng)发行股份及支付(fù)现金的方式(shì)购(gòu)买其持(chí)有的(de)文华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向协议书(shū)》仅为交易(yì)各方关于本(běn)次交(jiāo)易的初步合作意向(xiàng)，交易各方(fāng)在本次(cì)交易(yì)中的(de)具(jù)体权利义务以(yǐ)及各项安排(pái)以(yǐ)交易各方最终(zhōng)签署的正式交(jiāo)易协议为准。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险提示：截至目前，本次交易仍处于(yú)筹划(huà)阶(jiē)段(duàn)，交(jiāo)易双方尚未(wèi)签(qiān)署正式的交易协议，本次交易尚需履行必要的内(nèi)部决策(cè)程序(xù)，并经有(yǒu)权监管机构批准后方可正式实施，本(běn)次交易最终能否实施(shī)尚(shàng)存在较(jiào)大不确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以(yǐ)来，金(jīn)证股份股价步入上升通道。截至5月(yuè)9日收盘，金证股份股价(jià)报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元(yuán)。

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