5月迎(yíng)来开门红，A股成交(jiāo)额连续20日(rì)保持在1万亿以上，市场对(duì)于人工智能、消费、新能源等板(bǎn)块(kuài)看(kàn)法(fǎ)分歧较大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注(zhù)度(dù)提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推(tuī)荐了154只金股，从(cóng)行业来看，机(jī)械设备行业板块(kuài)暂时是5月(yuè)机构人气最高的板块，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕见出现多只金股(gǔ)，两(liǎng)者(zhě)一定程度与中特估概念有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板块关注(zhù)度提升最为明显，计算机板块(kuài)关(guān)注(zhù)度则快速下降(jiàng)，这也(yě)与4月(yuè)份(fèn)行情(qíng)走势相互印(yìn)证，传媒(méi)板块率先突破(pò)，可能会成为(wèi)AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和(hé)五一旅游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金(jīn)股标的集中度来(lái)看，150多只金股中，有22只金(jīn)股同时被2家及(jí)以(yǐ)上的机构共同(tóng)推荐(jiàn)。其中三(sān)只(zhǐ)传媒股(gǔ)同时获得3家(jiā)以上机构推荐(jiàn)，分别是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺(kǎi)英网络。

　　传(chuán)媒板块受(shòu)关注的逻辑(jí)也主要是两(liǎng)点：1.底(dǐ)部(bù)复苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾(gù)，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策(cè)略(lüè)表(biǎo)现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝(jué)大多数(shù)收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来(lái)看，34家券(quàn)商(shāng)中仅(jǐn)11家券(quàn)商金股策略盈(yíng)利，收益中位(wèi)数为二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要(yào)与大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这(zhè)种极端行情的演(yǎn)绎体(tǐ)现在热门金股上则表现(xiàn)为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机构的金(jīn)股中仅宁(níng)德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯(xùn)控(kòng)股、泸州老窖(jiào)则(zé)出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电子涨幅(fú)超过(guò)60%，为4月(yuè)涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎(zěn)么走(zǒu)？机构多(duō)数(shù)持保守看法(fǎ)

　　各大(dà)券商对五月份的投资方向做了预(yù)判，综合多家(jiā)观(guān)点，券商们(men)对(duì)五月的大盘的(de)看法比较保守，建议多看少动(dòng)，推荐较多的行业是电气(qì)设备、消费(fèi)、医药(yào)、军工(gōng)，对地(dì)产股的走势机构有分歧，区域规划、券(quàn)商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安(ān)信策略阐述了美国股(gǔ)票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是每(měi)年5月到10月股票市(shì)场的相对(duì)弱势。这有悖于现代(dài)投资(zī)理论(lùn)，但(dàn)又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅(jǐn)2013年(nián)全A指数(shù)在(zài)5月出现上(shàng)涨，其他年份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月(yuè)的市场表现，则四年均报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括(kuò)重(zhòng)大(dà)项目的(de)陆(lù)续推(tuī)出和开工)不会(huì)停止;同时，管理层对信用(yòng)风险及资产价格(gé)风险的容(róng)忍度正在(zài)降低，但在投资(zī)缺口重(zhòng)回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发力(lì)的(de)“微刺激”难以(yǐ)扭转市场(chǎng)有底无高度的(de)现状。

　　申万策略认为市(shì)场依然维持震荡(dàng)格局(jú)，长期(qī)看二级市场(chǎng)估值体系国际化是趋(qū)势，优质成长有望(wàng)迎来深蹲起跳的机会，可以做(zuò)一把(bǎ)反弹，国(guó)企改革红利释放非常(cháng)值得期待。

　　招商策(cè)略(lüè)判(pàn)断在去杠杆的背景下，要(yào)么减少负债(zhài)，要(yào)么增(zēng)加资本，减负债(zhài)会带来(lái)经(jīng)济收缩压力(lì)，增资本会(huì)带来股票供(gōng)给压力，市场尚(shàng)未(wèi)走出这种被(bèi)动局面(miàn)的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力暂(zàn)时有所缓(huǎn)和，但尚(shàng)无法期望经济会(huì)出现持续或二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗者大(dà)幅改善;资(zī)金利率的回落(luò)是衰退性(xìng)的，不意味着(zhe)流动性出现主(zhǔ)动式改善;风险(xiǎn)偏好(hǎo)受刚性兑付打破(pò)预期影响(xiǎng)仍难(nán)以出现改(gǎi)善;IPO开闸预(yù)期增(zēng)加股票(piào)供(gōng)给担忧。总体上(shàng)仍(réng)维持(chí)二(èr)季度投资策略观点，谨(jǐn)慎(shèn)为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食品(pǐn)饮料等一线(xiàn)白马等业绩增长确定性高(gāo)、估(gū)值不高，可以有相(xiāng)对收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料等白马(mǎ)股)

　　海通策(cè)略展(zhǎn)望5月市(shì)场(chǎng)环境，一些积极因(yīn)素正出现，将给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面(miàn)，政策底限(xiàn)思(sī)维(wéi)仍在，悲观(guān)预期或(huò)修正。(2)微(wēi)观面(miàn)，部分龙头成长(zhǎng)股业(yè)绩仍(réng)靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮点望提振市场情绪。从管理(lǐ)层的政(zhèng)策取向来看，短期打(dǎ)破(pò)概率偏低，震荡市特征没变。短期(qī)市场下跌(diē)后5月有些积(jī)极因(yīn)素(sù)出现，建议备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首先，A股盈利(lì)增速下行确立，并将继续(xù);其次，前期小批多次的(de)微刺激下(xià)，市场(chǎng)对短期经济预期偏乐观(二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗guān)，而实际(jì)政策效(xiào)果难以对冲来自房地产等领域带来的经济下行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结(jié)构调整(zhěng)依然是政策主要目标，政(zhèng)府不托底，政(zhèng)策不全面放松的(de)情况下，房地(dì)产风险(xiǎn)发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好(hǎo)都有不(bù)利(lì)影响。监管部(bù)门的(de)维稳措施亦难(nán)以改变(biàn)基本面(miàn)弱平衡(héng)向下(xià)打(dǎ)破的(de)趋势，5月(yuè)份市场(chǎng)仍将继续(xù)维持弱(ruò)势(shì)下跌格局。

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