全球头号对冲基(jī)金桥水的(de)最新调仓(cāng)情况曝(pù)光了(le)！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示(shì)，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较(jiào)一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获得桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第一(yī)大重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是(shì)减持了(le)拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新(xīn)观点(diǎn)表示(shì)，其非(fēi)常看(kàn)好黄金，认为(wèi)黄金(jīn)可能正处于持续(xù)增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美(měi)元(yuán)

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的(de)13F文件，桥水基金(jīn)今年(nián)一(yī)季度末(mò)的持仓曝光。据了(le)解，到(dào)今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年(nián)一季度的美(měi)股持(chí)仓变动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持(chí)仓总(zǒng)市值达到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏(hóng)观策(cè)略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的(de)一(yī)部分。

　　在这(zhè)个(gè)季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了(le)228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也积极(jí)买进，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年(nián)一(yī)季(jì)度末(mò)，桥(qiáo)水的(de)前十大重仓标的的集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)第一大重仓，加(jiā)仓了(le)331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有(yǒu)所减持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水持有多(duō)只(zhǐ)消费品个股(gǔ)，但是(shì)今(jīn)年一季度都进行了减持，比如(rú)其第三大(dà)持(chí)仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期厦门是几线城市呢末(mò)持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元厦门是几线城市呢；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持(chí)股(gǔ)数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六大(dà)重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持(chí)幅度相对(duì)较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了医(yī)疗(liáo)领域的强生，持股增(zēng)至358.75万(wàn)股，期末持股市(shì)值为5.56亿(yì)美(měi)元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万股，持股数量(liàng)增(zēng)至(zhì)230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持(chí)了VISA、直觉外科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金君(jūn)发现(xiàn)，桥水在一(yī)季度减持(chí)的(de)标的相对较多，除去前(qián)十大重仓，桥水还减持了先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股(gǔ)数(shù)量(liàng)降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值(zhí)为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度(dù)较大的(de)还有拼多(duō)多(duō)，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉(jí)特28％，持(chí)股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股，持(chí)有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值(zhí)为1.62亿美元。该基(jī)金从(cóng)去(qù)年(nián)年底以来出现较(jiào)大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是非常(cháng)看(kàn)好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席投资(zī)官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正(zhèng)处于持(chí)续增(zēng)长期的开端，因为全球对美(měi)元去杠杆化(huà)的推(tuī)动仍是金价的长期(qī)支(zhī)撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在(zài)全(quán)球货币市场(chǎng)中(zhōng)日益重要(yào)，这使得它不(bù)仅仅是(shì)对(duì)抗债券市场和利(lì)率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会消失，这(zhè)是对黄(huáng)金的长(zhǎng)期支撑。不(bù)仅(jǐn)如(rú)此，由于全球通胀水平(píng)仍相对较高，黄(huáng)金将(jiāng)继续(xù)吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出(chū)水平高于(yú)经济体的生产能力，导致通胀率远高于目(mù)标水平，美国和(hé)其他西方经济(jì)体处于看跌(diē)失衡中(zhōng)。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直(zhí)在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面(miàn)影响初现(xiàn)苗头(tóu)。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复(fù)均衡将(jiāng)会(huì)给经(jīng)济和市(shì)场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的(de)经济更(gèng)加接(jiē)近于均衡——支(zhī)出(chū)与劳动力产出水平(píng)一(yī)致(zhì)，通胀可控，政策制(zhì)定者(zhě)有足(zú)够(gòu)的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在(zài)大部分(fēn)西方国家，货(huò)币政策(cè)紧(jǐn)缩(suō)扭转了(le)流动性方向，促(cù)使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折(zhé)现(xiàn)率（即现金未来实际收益(yì)率的预期），但迄今为止尚未严重影响风(fēng)险(xiǎn)溢(yì)价(jià)和经济增长，上(shàng)述情(qíng)况极有可能在周(zhōu)期的下一(yī)阶段出现。与(yǔ)西(xī)方国家相比，中国、日(rì)本和(hé)许多亚洲(zhōu)国(guó)家和(hé)地区处于周期的(de)不同位(wèi)置，这些国家和地区的政(zhèng)策制(zhì)定者支持货币(bì)和信用流(liú)动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对于近期美(měi)联储加息，桥水基金(jīn)在其官微发文称，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然没(méi)有(yǒu)明确声明加(jiā)息将(jiāng)会暂停，但(dàn)政策指引的(de)取消(xiāo)和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望(wàng)态度。这符合我(wǒ)们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带来(lái)的(de)影响，许多发达经济体都推出了大(dà)规模财政刺激(jī)政策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央行不得不(bù)收紧政策。其中美(měi)国采(cǎi)取了最激进的应对通胀的(de)举措，在(zài)不(bù)到18个月(yuè)的时间里(lǐ)，美(měi)联储加息500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚未出现严重问题(tí)，但(dàn)名义(yì)支出已经放缓(huǎn)。如果美联储进一(yī)步收紧政策，银行(xíng)业就(jiù)会继(jì)续(xù)承压，从而影响信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银行被接(jiē)管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力，股市和债(zhài)券收益率出现(xiàn)下(xià)跌(diē)。美国可能需要(yào)（也可能(néng)不需(xū)要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联(lián)储可以评估形(xíng)势再做出决(jué)策(cè)。

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