自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创(chuàng)板再迎(yíng)巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日，最近一(yī)个月时(shí)间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板及(jí)其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的(de)目(mù)光。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导(dǎo)体及芯片指数的(de)ETF合计资(zī)金净流(liú)入(rù)超(chāo)过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月全(quán)市场(chǎng)行(xíng)业ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业(yè)内人士看(kàn)来，场内资金(jīn)不断(duàn)借(jiè)道ETF基金加速布(bù)局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出(chū)市场(chǎng)对上述板块主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别(kuài)投资价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也(yě)在逐渐(jiàn)提(tí)升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内资(zī)金配置的工(gōng)具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场一直(zhí)有着逆势(shì)投资的特征，最近(jìn)一个(gè)月，随着科创板的回调，相关ETF也(yě)成(chéng)为资金追逐的(de)对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场(chǎng)ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流(liú)入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目(mù)前(qián)的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算机等科(kē)创板的核心(xīn)权(quán)重行业持续获得资金青睐，一方面源(yuán)于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着(zhe)半(bàn)导体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变(biàn)化来(lái)看，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈利和收入预期增速(sù)保持在较(jiào)高水平，相(xiāng)比过去明显(xiǎn)改善(shàn)，与此同时新能源板(bǎn)块的增速依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基(jī)金进(jìn)一步分(fēn)析(xī)指出，整体(tǐ)来看，科创50作为(wèi)成长性(xìng)宽基，今年一季度(dù)的利润增速相(xiāng)对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从(cóng)未来的一致(zhì)预期(qī)净利润增速来(lái)看，科(kē)创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有优(yōu)势，配置(zhì)性价(jià)比(bǐ)较高，反映出较好(hǎo)的基本(běn)面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处于历史较低水平，同(tóng)时盈(yíng)利估值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日(rì)，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板基金经(jīng)理姜英(yīng)也(yě)看好今(jīn)年以(yǐ)来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估(gū)值性价比(bǐ)以及对未来产业(yè)的反(fǎn)应程度，都(dōu)是优(yōu)于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过(guò)了三(sān)年的估值回归，很(hěn)多公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入(rù)并持(chí)有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前三(sān)名(míng)

　　最(zuì)近一段时间，半导体(tǐ)行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进(jìn)芯片(piàn)制造设备等23个品(pǐn)类追加列入出口管理的管制对象(xiàng)，上述修正案(àn)在(zài)经过2个(gè)月的公告期后，并将(jiāng)于7月开(kāi)始(shǐ)实施(shī)。受(shòu)益于国产替代(dài)加速的预期，半导体(tǐ)板块成为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少数逆(nì)势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段(duàn)时间半导体板块回调(diào)，资金也在加(jiā)速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体或(huò)是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过(guò)202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分(fēn)别达到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)行业ETF资(zī)金净流入前三名(míng)。

　　展望未(wèi)来(lái)半导(dǎo)体行业走势，国泰基金(jīn)认为(wèi)，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季度价格持续下探之(zhī)后，当前阶段(duàn)或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于(yú)其他半(bàn)导体产业链环节，具备(bèi)较强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会(huì)在下游新兴(xīng)需求(qiú)诞生时，提(tí)升自(zì)身产能(néng)。而当扩产落地时，行业进入供(gōng)过于求(qiú)周期，各(gè)厂商则(zé)会(huì)通过降价进行(xíng)库存去化。供给与(yǔ)需(xū)求的(de)错(cuò)配使得存(cún)储(chǔ)行业具(jù)有较(jiào)强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当(dāng)前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来(lái)存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片行业周期(qī)的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工(gōng)智(zhì)能新兴需求(qiú)爆(bào)发，对于(yú)算(suàn)力以及(jí)存储的爆发性需(xū)求由(yóu)产业链下(xià)游传导到(dào)上(shàng)游，促进(jìn)上游芯片(piàn)厂商(shāng)提升自身(shēn)产量。叠(dié)加近两(liǎng)个季度量(liàng)价持续下(xià)探的周(zhōu)期性磨(mó)底，芯(xīn)片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通(tōng)胀带(dài)来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理刘扬(yáng)则表(biǎo)示，硬科技的投资(zī)机会(huì)需(xū)要(yào)看到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以(yǐ)及(jí)一些(xiē)真(zhēn)正(zhèng)的创新落(luò)地。预计半(bàn)导体(tǐ)和消费电子(zi)大概(gài)率在二季度及二季度(dù)以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能(néng)真正地释放出来，下半年硬(yìng)科技的投资机(jī)会更多(duō)。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判(pàn)断，半(bàn)导(dǎo)体产业链(liàn)正处于供给侧收(shōu)缩匹配需(xū)求(qiú)端，进一(yī)步压缩产业(yè)链库存的时期，价格下(xià)行压力(lì)逐步减轻，行业(yè)有望迎来库存加速出清，营收和利(lì)润迎(yíng)来拐点。

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