美国债务违约的(de)风险(xiǎn)比以往任何时候都要(yào)大，并有可能将全球市场推(tuī)入(rù)一(yī)个全(quán)新的痛苦深渊。而在此背景下(xià)，投资者应如(rú)何保(bǎo)护(hù)自身(shēn)的财富呢？对(duì)此，一(yī)份业内(nèi)机构的(de)最(zuì)新调查(chá)揭露(lù)出了业内人士眼下(xià)的真实心(xīn)态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在(zài)上周（5月(yuè)8日-12日）对全球(qiú)637名受访者进行(xíng)的调查，对(duì)于那些寻求避风(fēng)港的人来说，贵金属仍是(shì)迄(qì)今(jīn)为(wèi)止的首选，以防华盛顿在债(zhài)务(wù)上限问题上的“懦夫博(bó)弈”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一半的金(jīn)融专业(yè)人士表示，如果美国政府(fǔ)未能(néng)履行其义(yì)务，他们(men)将(jiāng)购买黄金。

　　而(ér)更引(yǐn)人注目的，或许(xǔ)是其他(tā)替代对冲工具的稀缺。根据这(zhè)份最新业内调(diào)查，在美国债(zhài)务(wù)违约情况(kuàng)下，第二大(dà)受欢迎的资产仍(réng)然(rán)是美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正(zhèng)是美国政府(fǔ)可能(néng)拖欠支(zhī)付的重(zhòng)灾区(qū)。

　　但值(zhí)得(dé)留意的(de)是，即(jí)使(shǐ)是那些(xiē)相对悲观的分析师也认(rèn)为，债券持有(yǒu)者最终(zhōng)会(huì)得到偿付——只是要晚(wǎn)一些。事实(shí)上，即便在上(shàng)一次最为令(lìng)人担(dān)忧的2011年债务上限危机(jī)中，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国长期(qī)国(guó)债(zhài)也(yě)依然出现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等传统避险货币也有一些拥趸，但它们都不如美元。或者说，更受欢(huān)迎的(de)是比特币——被一些投资者视为一种数(shù)字黄金。

　　（专业投资者和散(sàn)户投资(zī)者在美国(guó)债务(wù)违约下的(de)投资选择分布(bù)）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬们已经纷纷发出警(jǐng)告，如果债(zhài)务上限僵(jiāng)局在(zài)大(dà)限前得不到解决(jué)，可能会发生什(shén)么。美国总统(tǒng)拜登提醒称，“整个世(shì)界都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席执行官(guān)杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾(zāi)难性的(de)。”

　　这一(yī)次债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLI不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思V Pulse受访者表示，这(zhè)一次的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年是(shì)过去美国所经历的(de)最严(yán)重的债务上限(xiàn)危机(jī)。

　　目前(qián)，一年期美(měi)国主权信用违约互换（CDS）反(fǎn)映的违约保险成本已飙升至了(le)远超之前几次债限危机时的水平，尽管这(zhè)仍表明实际(jì)违约(yuē)的可能性相对较(jiào)小。

　　景顺固定(dìng)收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考(kǎo)虑到(dào)选(xuǎn)民和国(guó)会的两极分化(huà)，风险(xiǎn)比以前更高(gāo)。双(shuāng)方(fāng)都如此顽固且不愿妥(tuǒ)协，意味着他们有可能无法及(jí)时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄金进行对冲并不便宜，因为今年迄今为(wèi)止，黄(huáng)金(jīn)的表现非常好——先是(shì)受到中(zhōng)国买家不断增长的需求(qiú)的提(tí)振，然(rán)后是银(yín)行业(yè)危(wēi)机和(hé)美国债务违约(yuē)引发的避险(xiǎn)需求，目前现货黄金仅(jǐn)略低于本月早(zǎo)些时候触(chù)及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如果债务上限之争僵持到(dào)最后关头，但美国政府最(zuì)终侥幸没(méi)有(yǒu)违约(yuē)，10年期美国国债(zhài)将上(shàng)涨。然而，对于如果美(měi)国政府真的跌(diē)落债务悬崖会发生什(shén)么，专业人士(shì)意见不一。约(yuē)60％的散(sàn)户投(tóu)资(zī)者(zhě)预计，如果(guǒ)发生违约，10年期美国(guó)国(guó)债将走软。基准美国国债收益(yì)率上周收于3.46％，较今年(nián)高点低(dī)63个(gè)基点左右(yòu)。

　　与此同时，债务(wù)上限僵局推高了一(yī)些(xiē)期(qī)限非(fēi)常短的国库(kù)券收益率，这(zhè)些短期国库券被(bèi)认为最(zuì)有(yǒu)可能被延期支付，这加剧了(le)国(guó)库(kù)券收益率(lǜ)曲线的扭曲。收益率(lǜ)最高(gāo)的是6月初左右到期(qī)的国库(kù)券，因为(wèi)这批票据最为接近美国财政部长耶伦所(suǒ)警(jǐng)告(gào)的最早不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思在6月1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而如(rú)果美国(guó)财政部能撑过6月中(zhōng)旬，其可(kě)能会从预期的纳(nà)税(shuì)和(hé)其(qí)他(tā)收入措(cuò)施中获得一点的(de)喘(chuǎn)息空间，从(cóng)而(ér)能(néng)够继续“苟延残(cán)喘”到7月底。目前，7月底(dǐ)到期国库券的市场定价也表(biǎo)明了一(yī)定程(chéng)度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵(jiāng)局中，美国长期国债(zhài)购(gòu)买量曾激增，将10年期国债收益率推(tuī)至了(le)当时(shí)的创纪(jì)录低点，与此同(tóng)时，金价上涨(zhǎng)，数(shù)万亿美元的全球股票(piào)市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专业投资者(zhě)对(duì)标普500指(zhǐ)数(shù)的前景预测，没(méi)有散户交易员那(nà)么悲观。道明证(zhèng)券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果(guǒ)我(wǒ)们(men)确实看到短(duǎn)期违(wéi)约(yuē)，市场反应将给国会带来提高债务上(shàng)限的压力(lì)。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已经(jīng)对(不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思duì)美元造成了一些伤害，41％的人表示，如果(guǒ)美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)违约，美元(yuán)作为全球(qiú)主要储备货币的地位将面临风险。

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