在锂价初(chū)现企稳态(tài)势的微妙(miào)时(shí)点，头部锂(lǐ)电厂商(shāng)如何看待？行业(yè)去库(kù)存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和(hé)一季报(bào)后，市(shì)值近(jìn)500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日上作(zuò)出一系列判断。在交流中(zhōng)，公司(sī)管理层对中(zhōng)国基金(jīn)报记者表示，近(jìn)期“跌(diē)跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显示(shì)，库存“水(shuǐ)位”已经显著(zhù)降低，压力已并不明显。这也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映了电池厂(chǎng)商们近(jìn)期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩(xuān)高科(kē)方(fāng)面看来，储能行(xíng)业今(jīn)年上(shàng)升空间预计将高(gāo)于动力电(diàn)池。换言之(zhī)，从增速方面看，储(chǔ)能有望(wàng)接(jiē)棒动力电(diàn)池，带(dài)动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸锂价格大(dà)起(qǐ)大(dà)落在(zài)市(shì)场上引起巨大争(zhēng)议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中国(guó)业(yè)务板(bǎn)块总裁王启岁(suì)笑称。这(zhè)也在一定程(chéng)度上反映了(le)锂价迅速上涨给下游带(dài)来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今年以来(lái)锂价(jià)又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近期才(cái)有明显企(qǐ)稳(wěn)趋(qū)势。毕竟，在(zài)4月12日之前(qián)，电池级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连跌52天(tiān)。而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连续两日(rì)上涨，两(liǎng)日(rì)内(nèi)分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么(me)区间较为合(hé)理，国轩高科方(fāng)面(miàn)也给(gěi)出自己研(yán)判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一季度观(guān)察(chá)来看，新能源行业(yè)处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行(xíng)业在一季度是处于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而(ér)储(chǔ)能大规模交付会带(dài)来产能复(fù)苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在(zài)这个区间之(zhī)内。”

　　实际(jì)上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电(diàn)池厂商的毛利(lì)率提升已(yǐ)经有(yǒu)了立竿见影(yǐng)效果。

　　从(cóng)毛(máo)利率方面来(lái)看，国轩高科在(zài)一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百(bǎi)分点。实际上(shàng)，同样的情(qíng)况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德(dé)时代一(yī)季度毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁(suì)也认为，在(zài)碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理性价格之(zhī)后，新能源汽车市场会(huì)趋于(yú)较为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依(yī)然(rán)判断今年新能源汽车(chē)应该在(zài)900-950万辆区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高科(kē)也正在加速产能扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目(mù)、庐江基地年(nián)产20万吨高端(duān)正极材(cái)料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动(dòng)使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思力(lì)电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等(děng)多个(gè)项(xiàng)目(mù)相继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截至报告(gào)期末(mò)其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末(mò)，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高(gāo)科存货水平保持(chí)了较低(dī)位置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在江西(xī)宜春碳(tàn)酸锂原(yuán)材(cái)料有自(zì)产能力，因此其(qí)外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货(huò)水(shuǐ)位(wèi)下(xià)降，也(yě)反映(yìng)了行业整体状况，不少电(diàn)池厂(chǎng)商存货余额(é)均在(zài)下降。其中宁(níng)德时代一(yī)季(jì)度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年(nián)初的(de)766.7亿元下(xià)降到(d使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思ào)640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也(yě)显示，其存货金额(é)从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，后续将根据(jù)规划(huà)，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报中(zhōng)指出(chū)，在(zài)电(diàn)池环节，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库(kù)存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存(cún)不足1个月；另(lìng)外在中游材料方(fāng)面(miàn)，正极和电解液库(kù)存周期大(dà)幅下降至7天左右，负(fù)极因(yīn)石墨化(huà)需要一个月时间，库(kù)存周期较长，而(ér)隔(gé)膜(mó)约为一个月(yuè)正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多(duō)集中于上游锂盐(yán)厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安(ān)全库(kù)存。若下游需求(qiú)恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，在去库存的(de)过程中(zhōng)，国轩高科(kē)也在积极尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年(nián)加(jiā)速全球(qiú)化步伐(fá)，收购博世集团(tuán)的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改造并已顺利(lì)投产，开始(shǐ)欧洲本地化运(yùn)营。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电(diàn)池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时(shí)代也作出判断认为，储能(néng)方(fāng)面今年预计增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中(zhōng)也(yě)认同(tóng)这(zhè)一观点。他预计，储能行业今年上升(shēng)空间预计会高于动力电池，其中(zhōng)国外(wài)家储(chǔ)市场(chǎng)需求预计会在下半年(nián)放量，而(ér)国内(nèi)大储市(shì)场方面，今年一季度处于(yú)招标阶段，自二(èr)季度开始将进入(rù)交(jiāo)付(fù)阶段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总营(yíng)收的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能(néng)行业(yè)的(de)空间比动力电池上升空间更(gèng)大，“这是一个需(xū)求量大于(yú)供(gōng)应(yīng)量的(de)领域，不存在需求疲(pí)软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先(xiān)在(zài)家(jiā)储环节(jié)，因(yīn)为涉及到用电需求，每年到了第二(èr)季度开(kāi)始后才(cái)爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标(biāo)、立项都(dōu)在一季度，真正(zhèng)出货(huò)是在(zài)二季度以后(hòu)，目前订单状况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外(wài)的(de)客(kè)户也正(zhèng)逐(zhú)渐接受(shòu)中国(guó)的标(biāo)准(zhǔn)化集装箱产品。

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