五一长假(jiǎ)期(qī)间，全球市(shì)场并不平静(jìng)，一场大(dà)风暴即将到(dào)来(lái)。

　　美国加州金融(róng)保护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示(shì)，监管机构已接(jiē)管了第一共(gòng)和(hé)银行(xíng)，这是本(běn)轮(lún)美国(guó)银行业危机(jī)中(zhōng)第四家倒(dào)下的银(yín)行，同(tóng)时也是美国历(lì)史(shǐ)上第二大(dà)的破(pò)产银(yín)行(xíng)。此前我们多次强调，美(měi)国银行业危机远(yuǎn)未结束，只(zhǐ)是暂时止血而(ér)已。现在(zài)来看，第一(yī)共和银行又倒下了。随着(zhe)经济的衰退，银行的资(zī)产将持续减值，高息又会(huì)令(lìng)其成本抬升，银行的经营将持续恶化(huà)，新一轮银行业危机将再度爆发(fā)。

　　美国债务上(shàng)限问题再度成(chéng)为焦(jiāo)点，美国政府(fǔ)债务规模将(jiāng)于19日(rì)触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国(guó)会尽快采取行动，再次提高债务(wù)上限(xiàn)，避免政府部门停摆及可(kě)能出现(xiàn)的债务违约。当地时(shí)间4月26日(rì)，美国国(guó)会众议院投票通过债(zhài)务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的债(zhài)务上限(xiàn)，以换(huàn)取(qǔ)大(dà)幅削减(jiǎn)政(zhèng)府支出。该法案规定，联邦政府(fǔ)债务上限将提高1.5万亿(yì)美(měi)元；联邦(bāng)政(zhèng)府预(yù)算(suàn)年均(jūn)增长需(xū)控制在1％。不过拜登将否(fǒu)决众议院议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称众议院共和党(dǎng)人必须(xū)在(zài)没有任何(hé)要求和条件的情况(kuàng)下打消违约的可能性(xìng)，并解决债务上限问题。两(liǎng)党在提高债务上(shàng)限(xiàn)问题上(shàng)分歧(qí)很大(dà)，陷(xiàn)入僵局，这加剧了美(měi)债违约(yuē)的风险(xiǎn)。

　　美国(guó)财政部(bù)长耶伦当(dāng)地时间(jiān)5月(yuè)1日致函众议(yì)院议(yì)长麦卡锡和其(qí)他高级(jí)议员，她在信中(zhōng)表示(shì)，美国(guó)政府(fǔ)可(kě)能(néng)“最早在6月1日”发生(shēng)债务(wù)违约，这将(jiāng)是美(měi)国历史上的首次债务(wù)违约。高盛认为，政府这(zhè)回付不起“账单”的风(fēng)险恐(kǒng)怕(pà)是2011年以来最高(gāo)的一次(cì)。美国政(zhèng)府债务已(yǐ)逼(bī)近31.4万亿美元，而美国去年国内生产总值约23万亿(yì)美(měi)元，这意味着负债(zhài)率(lǜ)约达130％。美国一直在玩儿这(zhè)种借新还(hái)旧的把戏(xì)，债务雪球越滚越大。如(rú)果美(měi)元霸权仍在，美国可(kě)以一直(zhí)这样玩(wán)儿下去。但(dàn)当前美元出现信用危机，全球掀起(qǐ)去(qù)美元化浪潮，游戏(xì)很可能(néng)即将结束了。想(xiǎng)借新来还(hái)旧，但新(xīn)债没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违约就只(zhǐ)是(shì)时间(jiān)问题了。

　　全球经济(jì)衰退正在路上，有全球经济(jì)“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下(xià)472亿美(měi)元的历史新高，而且是自2008年全球金融危(wēi)机以来，时隔14年，再度(dù)出现贸易逆(nì)差。今年第一季度韩国(guó)出口同比(bǐ)下降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿(yì)美元。主要由(yóu)于芯片出口疲软。3月(yuè)份韩国(guó)出口较(jiào)去年(nián)同(tóng)期(qī)减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降(jiàng)幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且为连续第六个月(yuè)下降。其中，占韩国出(chū)口五(wǔ)分(fēn)之一的半导体(tǐ)项目暴减35％，反映存(cún)储器芯(xīn)片(piàn)价格下跌，且需求疲(pí)乏。此外，3月份韩国对中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之(zhī)间，一个人掌握(wò)的实(shí)时全球经济数据可能(néng)比任何人都(dōu)多，他称温和的衰退已经出现。

　　金(jīn)融危机的本质是债(zhài)务危机，因为(wèi)信贷会产(chǎn)生周(zhōu)期。有借就要有还，借钱的时候(hòu)扩(kuò)大支出刺激经济增长，而(ér)还钱的时候要缩(suō)减支(zhī)出又(yòu)使得经济下滑。在(zài)高息背景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率(lǜ)就(jiù)将激(jī)增(zēng)，债务危机(jī)就将引爆(bào)。2008年，全球(qiú)债务总量约(yuē)为(wèi)83万(wàn)亿(yì)美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元(yuán)，约为(wèi)GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总量(liàng)达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量(liàng)为(wèi)101万亿美元，大(dà)约(yuē)是全(quán)球(qiú)GDP的(de)3倍。也就(jiù)是说(shuō)，当前(qián)全球(qiú)债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦(dàn)爆发，将超(chāo)越08年(nián)。

　　从美股走势来(lái)看，标普指数期货虽然(rán)在(zài)5月1日再创新高，但次(cì)日即大(dà)幅(fú)回(huí)落，反弹大概率(lǜ)已经结束了。从月(yuè)线来(lái)看，标(biāo)普指(zhǐ)数是大级别的B浪(làng)平台型反弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即新一轮(lún)C下(xià)跌将展开。这(zhè)将是(shì)月线(xiàn)级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股来(lái)看(kàn)，欧洲(zhōu)50指数(shù)局部出现破(pò)位(wèi)反抽(chōu)，5月2日再度中(zhōng)阴创新低(dī)，预示见顶(dǐng)的可能性(xìng)已经(jīng)非常大。欧股(gǔ)目前仍处于高(gāo)位，这一次见(jiàn)顶很可能是(shì)历史性的大顶，未来下跌空间巨(jù)大。此前(qián)我们已经强烈(使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思liè)建议有权限的投资者做(zuò)空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来(lái)看，原(yuán)油在欧佩(pèi)克减产后出现大幅反弹(dàn)，但目前已经再度掉(diào)头向下。截至发文，WTI原油(yóu)主力合约已经触(chù)及70美元，预计3月低点必将不保，年(nián)内(nèi)恐将(jiāng)跌(diē)破60美(měi)元，而最(zuì)终则(zé)很可能跌破(pò)40美元。

　　从国内期货(huò)的文(wén)华(huá)商(shāng)品指数来看，去(qù)年11月低点已经被(bèi)跌破。该指数(shù)自去年(nián)7月以来(lái)已经(jīng)盘整(zhěng)9个月，一旦下跌则杀伤力巨大(dà)。本(běn)轮下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月(yuè)低(dī)点，或许年内到不了，但也不会距离太远，最终极目标则是将跌至2008年(nián)的低(dī)点(diǎn)附近。

　　对(duì)于(yú)全球空头而言，等这个机会已经很久了(le)，金融(róng)危机(jī)本轮早就该(gāi)爆发的(de)，但由于美(měi)联储的无限(xiàn)量(liàng)QE，危(wēi)机被一再推后(hòu)。但(dàn)该来(lái)的总会来，大放水是一剂毒药，迟(chí)到的危机(jī)将(jiāng)更加(jiā)猛烈！本轮危机将是对全球(qiú)的(de)一次暴力去杠杆，将重建世(shì)界经济新秩序。百年大(dà)变局不是说着玩儿的(de)，我们(men)将再度见证历(lì)史(shǐ)！

　　你说的金(jīn)融危机在哪(nǎ)里？怎么还不出现？哪(nǎ)里有(yǒu)什么金(jīn)融危机？空(kōng)头一直都活在(zài)被质(zhì)疑和嘲笑(xiào)的阴影下。虽然多年(nián)以(yǐ)来，金融危机(jī)一(yī)直没(méi)有出现，每当你认(rèn)为它(tā)要出现的时候，最终却发现(xiàn)它还是没有(yǒu)来，总是在希望与(yǔ)失望(wàng)中不断(duàn)轮回。但(dàn)无论如何，我一直都相信超越08年的世(shì)纪金(jīn)融危机一定会爆发(fā)，我会像等初恋(liàn)一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷(lěng)风(fēng)，在(zài)放手时(shí)刻眼(yǎn)泪会(huì)掉落。你睡了(le)，可时间(jiān)它(tā)依然(rán)走着；你(nǐ)怕(pà)了，恍然(rán)抬头梦却醒(xǐng)了(le)。你(nǐ)会静默，手握着(zhe)星火等在(zài)至暗时刻；你被击破，当熟悉呢(ne)喃又穿透耳朵。一个一个(gè)走过，一(yī)个一个错(cuò)过，一遍一遍(biàn)来过，一次一(yī)次放过，一(yī)声一声笑着，一声一声(shēng)吼着，一(yī)幕(mù)一幕闪着(zhe)刺痛我(wǒ)。因(yīn)为享(xiǎng)受着它的灿烂，因为忍受(shòu)着它(tā)的(de)腐烂。你说(shuō)别爱啊，又依(yī)依不(bù)舍。所(suǒ)以生命啊，它苦涩(sè)如歌(gē)。想不想看花海盛开？想不想看燕子归来？如果都(dōu)回(huí)不来，那(nà)么我该为了谁而存在(zài)？

　　胜利(lì)终将属于永不言弃，对真理执着追求的人。雪(xuě)崩(bēng)将(jiāng)至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来，想着他们都会(huì)回来，你誓死为了(le)这些(xiē)而存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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