为了让自(zì)己的限售(shòu)股解(jiě)禁后能(néng)获(huò)得好(hǎo)的回报，上市公司董事长雇人(rén)拉(lā)抬(tái)自家的股票价格，然后高位(wèi)出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露(lù)了(le)一则(zé)行政处罚决定(dìng)书，引发市场关注(zhù)。时为新美(měi)星董事长何(hé)德平和其(qí)配偶黄秀芳(fāng)提供(gōng)资金，委托蒋维对新美(měi)星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公(gōng)司股(gǔ)价，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金(jīn)优势(shì)、持股优势(shì)，连续集中交易新(xīn)美(měi)星，影(yǐng)响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证监会(huì)对(duì)此操纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规(guī)，给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟(jìng)是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根(gēn)据(jù)证监会行政处罚决定书披露(lù)的信(xìn)息，新美星董事长、法(fǎ)定代(dài)表人、实际控制人何德平和他的(de)妻(qī)子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播(bō)有限公司董(dǒng)事(shì)长蒋维，提(tí)供(gōng)保证金约3200万元(yuán)，这些钱(qián)部分来(lái)自(zì)他们所掌控的上(shàng)海海得泽广投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广(guǎng)）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的(de)是，委托(tuō)蒋维(wéi)对“新美星”进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱“新(xīn)美(měi)星”股价，以便何(hé)德平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保证金后，即(jí)开始利用控制的证(zhèng)券账户并联合其他市场资(zī)金在二级市场买入并(bìng)交易(yì)“新(xīn)美星”，且在后续操作(zuò)中向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据(jù)了(le)解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找(zhǎo)了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人(rén)介绍(shào)认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传(chuán)武控(kòng)制各自筹得的(de)证(zhèng)券账户、资金开(kāi)始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资(zī)金优势(shì)、持股优势，连续(xù)集中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们(men)具体来(lái)看看，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户(hù)（简称账户组(zǔ)），是(shì)怎么(me)拉高“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)，然后(hòu)出(chū)货，违(wéi)法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交易“新(xīn)美星”，申买量(liàng)占市场申买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日开(kāi)始超(chāo)过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备(bèi)资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买入“新美(měi)星”，当日申买(mǎi)排名(míng)第(dì)一(yī)，竞价(jià)买入成交(jiāo)排(pái)名第一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期末持股(gǔ)量(liàng)为(wèi)期初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指3.33个(gè)百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组(zǔ)集(jí)中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉(lā)抬(tái)期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至3月6日(rì)，以不低(dī)于卖(mài)一(yī)价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创(chuàng)业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在(zài)此(cǐ)期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除(chú)佣(yōng)金和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非(fēi)操纵股价(jià)

　　证监会(huì)不予采纳(nà)，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出多点申(shēn)诉意见(jiàn)，请求不予(yǔ)处(chù)罚：

　　第(dì)一，没有操纵(zòng)动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合(hé)他人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同于“操纵(zòng)证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委(wěi)托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传武等(děng)人讨(tǎo)论交易(yì)新美星的情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈过股东(dōng)名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各(gè)自账户交易新美星的盈亏分(fēn)配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳利(lì)益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用于偿(cháng)还债(zhài)务，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛(máo)明土账户组、李传武账户(hù)组交易行为承(chéng)担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武控制。

　　第(dì)五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的(de)合法性(xìng)及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)款(kuǎn)项不知(zhī)情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系(xì)独立法(fǎ)律主体，即(jí)便夫(fū)妻或一致行动人中一方(fāng)存在(zài)不(bù)当行为，不应(yīng)推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人(rén)也就是否合谋、部分账户的控制关系(xì)、委(wěi)托理(lǐ)财(cái)关系等(děng)提(tí)出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人(rén)及(jí)其代理人的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体(tǐ)参(cān)与、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游(yóu)衔接(jiē)、合(hé)作，共同完成的操纵行为。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明(míng)，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供(gōng)资(zī)金作为保证金，委(wěi)托(tuō)其通(tōng)过二级市场交易(yì)影响(xiǎng)新美星(xīng)股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案(àn)行为；上述行(xíng)为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)有共(gòng)同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行(xíng)动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和(hé)责任(rèn)承(chéng)担，证(zhèng)监(jiān)会表示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维(wéi)控制的账户(hù)交易“新(xīn)美星”客(kè)观上为后续的(de)合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛(máo)明土知道蒋维和上市(shì)公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买(mǎi)入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在认定及处(chù)罚时将(jiāng)合谋各方视(shì)为一个整体(tǐ)，不(bù)区别对(duì)待各(gè)方账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认为，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)上述(shù)行为(wèi)违反了(le)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第七(qī)十七条第一项(xiàng)规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规(guī)定，证监会决(jué)定：就操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为(wèi)，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事(shì)长信息披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于(yú)何德平信息披露违法的相关情况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀芳夫(fū)妇持(chí)有公司80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新美星上(shàng)市时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上市(shì)后，该(gāi)部分股票继(jì)续由海得泽广代持(chí)，海(hǎi)得(dé)泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于(yú)何(hé)德(dé)平信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第(dì)一，海(hǎi)得泽广与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳二人不(bù)存在代(dài)持，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某代持，股份(fèn)减持决策由海得(dé)泽(zé)广和(hé)兰某作出，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)将(jiāng)减(jiǎn)持所(suǒ)得汇入(rù)黄秀芳指定账户(hù)的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者决策产生重大(dà)影响(xiǎng)，情节(jié)轻(qīng)微。第三，即便(biàn)认(rèn)定代持成立(lì)，何德平对借款(kuǎn)、还款等事(shì)项，不参(cān)与、不知情(qíng)，没(méi)有主观过错(cuò)，不(bù)应(yīng)受(shòu)到处罚(fá)。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应，根据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易(yì)流(liú)水、资金流水及(jí)相关(guān)银行(xíng)账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资(zī)金和(hé)减(jiǎn)持(chí)所得(dé)系(xì)家庭共同(tóng)财产，可以认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新(xīn)美(měi)星股(gǔ)票。当事人所(suǒ)提(tí)相关理由不具有事(shì)实(shí)和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，何(hé)德平作为上市公司(sī)实(shí)际(jì)控制人，未如实告(gào)知上市公(gōng)司上(shàng)述持股(gǔ)情(qíng)况，导致新美星在相关公告中均未披露相关情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第六十三(sān)条规定，何德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九十三(sān)条第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就(jiù)信息披露违(wéi)法行为，对何(hé)德平给予警告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

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