海通策略认(rèn)为，全A盈(yíng)利拐点已现，23Q1全A归母净利(lì)润累计(jì)同(tóng)比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利增速持续下(xià)滑，利(l风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里ì)润向(xiàng)下游(yóu)转移；中游(yóu)制造盈(yíng)利增(zēng)速走弱，TMT降幅收窄，计(jì)算机(jī)和传媒表现亮眼；下游消费盈(yíng)利(lì)改(gǎi)善(shàn)幅度放缓，券商和保(bǎo)险盈利大增。 数字(zì)经济归母净利单(dān)季同比已经开(kāi)始回升(shēng)，AI和半导(dǎo)体产业(yè)盈利有待改善，其中受益于国产替代的半导(dǎo)体材(cái)料和半导体(tǐ)设备维持(chí)较高增速，其中设备盈利加速增长；低(dī)碳(tàn)经济景气度(dù)高位(wèi)回落，新(xīn)型电网(wǎng)盈利增速(sù)持续提升，主要受益于储能(néng)的快(kuài)速发(fā)展。

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