为了让自己的(de)限售股(gǔ)解禁后能获(huò)得好的回报，上市公司(sī)董(dǒng)事长雇人拉抬自(zì)家的(de)股(gǔ)票价(jià)格，然后高(gāo)位出(chū)货(huò)。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露了一则行政处罚决定(dìng)书(shū)，引发(fā)市场关注(zhù)。时为(wèi)新美(měi)星(xīng)董事(shì)长何德(dé)平和其(qí)配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对新(xīn)美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市(shì)场(chǎng)行为(wèi)，罚(fá)没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息(xī)披露(lù)违(wéi)法违(wéi)规，给(gěi)予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看看，究竟是(shì)怎(zěn)么(me)回事。

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　　董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬(tái)自家(jiā)股(gǔ)票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定书披露的信息，新美星董事长、法定代(dài)表(biǎo)人、实际控(kòng)制人(rén)何(hé)德平和他(tā)的妻(qī)子黄(huáng)秀芳当(dāng)时(shí)向(xiàng)时任独墅湖文化(huà)传(chuán)播(bō)有限公(gōng)司(sī)董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所(suǒ)掌控(kòng)的上(shàng)海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提(tí)供(gōng)资(zī)金的(de)目(mù)的是，委托(tuō)蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德平所(suǒ)持“新美(měi)星”限(xiàn)售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保(bǎo)证金后，即开始利(lì)用控(kòng)制的(de)证券账户(hù)并(bìng)联(lián)合其(qí)他(tā)市(shì)场(chǎng)资金在二级市场买(mǎi)入并(bìng)交(jiāo)易“新美星”，且在后续操(cāo)作中(zhōng)向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈其操作(zuò)情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了(le)两个(gè)帮手共同合谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控制各自(zì)筹得的证券账户、资(zī)金开(kāi)始与蒋维共(gòng)同交易“新美星(xīng)”；在此期(qī)间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操(cāo)盘情(qíng)况(贵州海拔高度是多少kuàng)，以利于(yú)两方交易决策(cè)，更好地(dì)共同抬高“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)。

　　根(gēn)据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称(chēng)账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美(měi)星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，利用资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出(chū)货(huò)

　　违法(fǎ)获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个(gè)证券账户（简称账(zhàng)户(hù)组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然(rán)后出货，违(wéi)法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交易“新美星”，申买量占市(shì)场申买量比例超(chāo)20％的交易(yì)日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达(dá)到37.66％。账户组持股(gǔ)总(zǒng)数(shù)占总股本比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势(shì)和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始(shǐ)，账户(hù)组持续大量买入“新美星”，当日申买排(pái)名第一，竞价买(mǎi)入成交排名第(dì)一(yī)，至(zhì)2019年2月28日期末(mò)持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综(zōng)指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股(gǔ)量较(jiào)期(qī)初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以贵州海拔高度是多少(yǐ)不低于(yú)卖(mài)一价或市(shì)价(jià)申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市(shì)场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期(qī)申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月(yuè)26日，账户组集(jí)中(zhōng)卖出(chū)“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)1.03个(gè)百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多(duō)次(cì)实施(shī)盘中拉抬和对(duì)倒，并反向(xiàng)卖出获(huò)利(lì)的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相(xiāng)关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采(cǎi)纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求(qiú)不予处(chù)罚(fá)：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或(huò)黄(huáng)秀芳(fāng)委托，联(lián)合(hé)他人操纵(zòng)股(gǔ)价，一是“市值管理”不等同于(yú)“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维系委托理财关(guān)系(xì)，而非操纵股价(jià)；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等(děng)人讨论交易新美星(xīng)的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东名册(cè)并(bìng)非黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明土、李传武就(jiù)各(gè)自账户交易(yì)新美星的盈亏分配(pèi)进行约(yuē)定；五是蒋维(wéi)账户组利益(yì)与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控制蒋维账户(hù)组(zǔ)，蒋维获(huò)得黄秀(xiù)芳(fāng)资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活(huó)动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对(duì)毛明(míng)土(tǔ)账户组、李传武账(zhàng)户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项不(bù)知(zhī)情、未参(cān)与(yǔ)，且何(hé)德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行(xíng)为，不应(yīng)推定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们的(de)代理(lǐ)人也就是否合(hé)谋(móu)、部分账户(hù)的(de)控制关系、委托(tuō)理(lǐ)财(cái)关系(xì)等提出(chū)了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经(jīng)复核，对当事人(rén)及其代理人的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多(duō)个主体参与、多(duō)个环(huán)节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提(tí)供资金作为保(bǎo)证金，委托其通过(guò)二(èr)级市场(chǎng)交易影响新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德平知悉并参(cān)与了本案行为(wèi)；上(shàng)述行为的实质是操纵(zòng)股价，并(bìng)非合法理(lǐ)财。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武有共同(tóng)影响“新美星”股价的(de)意图和(hé)目标，共同(tóng)商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并(bìng)且(qiě)采(cǎi)取了(le)联合影响股价的行动，属(shǔ)于共(gòng)同操纵(zòng)行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承(chéng)担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期(qī)间蒋维(wéi)控制的账户交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美(měi)星”客观上为后续的合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和(hé)上市公司的合作，知(zhī)道(dào)蒋维已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致(zhì)。在(zài)此(cǐ)基(jī)础上，在认定(dìng)及处罚时将合(hé)谋各方(fāng)视为一(yī)个整体，不(bù)区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认(rèn)为(wèi)，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第七十七(qī)条第一项规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百(bǎi)零三条(tiáo)所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收(shōu)违(wéi)法(fǎ)所得(dé)4783.56万元(yuán)，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违法的相关情况，行(xíng)政处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月(yuè)上市前，海(hǎi)得泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万(wàn)股(gǔ)股份，占(zhàn)新美星(xīng)上市时(shí)总股本的(de)1％。上市(shì)后，该部分股票继续(xù)由海得泽广(guǎng)代持(chí)，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人提出(chū)：第一，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股(gǔ)份系海得泽广为兰(lán)某代持，股份(fèn)减持决策(cè)由海得泽(zé)广和兰某(mǒu)作出，海得泽(zé)广将减持所得(dé)汇入黄秀芳(fāng)指定账(zhàng)户的原因(yīn)系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不(bù)具(jù)有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第(dì)三(sān)，即便(biàn)认定代持成立，何(hé)德平对(duì)借款、还款等事(shì)项，不参与(yǔ)、不知情(qíng)，没(méi)有主观过错，不应受(shòu)到处(chù)罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根(gēn)据(jù)黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔(bǐ)录(lù)、海得泽广(guǎng)交易流水、资(zī)金流水及(jí)相关银(yín)行账户流水，结合何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳的配偶(ǒu)关(guān)系，代持(chí)资金和(hé)减持(chí)所得系家庭(tíng)共同财产，可以认(rèn)定海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)持有新(xīn)美星(xīng)股票。当事人所提相关(guān)理(lǐ)由不具(jù)有事实和(hé)法律依据，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，何德平作为上市(shì)公司实际控制人，未如实告知(zhī)上市公司上述持股情(qíng)况，导致新美星(xīng)在相关公告中均未披露(lù)相关情况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德(dé)平(píng)的(de)行为构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第一百九十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就信(xìn)息披露违法行为，对(duì)何德平给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

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