能挑战美(měi)元吗？人(rén)民币国际化五(wǔ)大亮点

　　中信证券研报(bào)指出，人民币国际(jì)化有(yǒu)五(wǔ)大(dà)建设性(xìng)亮点：

　　与(yǔ)我(wǒ)国签署双边(biān)本(běn)币(bì)互换协议的央行/货币(bì)当局数量不(bù)断(duàn)增加，双边本币互换的规模持续增长，有助于增(zēng)加海(hǎi)外央行的人民币(bì)货(huò)币储备；

　　构(gòu)建“CIPS + CNAPS （HVPS）”的人民币跨境支付体系，满足全球跨境人民币清算(suàn)结算需求，同时在一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)减少了人(rén)民币跨境(jìng)支(zhī)付对于SWIFT系(xì)统的依赖；

　　随着中国与“一带一路(lù)”沿(yán)线(xiàn)国(guó)家在贸易投资领域(yù)的深度融合，双方的人民币跨境支付(fù)金额规模(mó)实现了(le)高速增长；

　　充分发挥香港的枢纽作用，多项政策支持人(rén)民币离岸金(jīn)融(róng)市场的建立和完善；

　　探索数字人民币的跨境使用，有(yǒu)望改善(shàn)跨(kuà)境支付，为人民(mín)币国际化注(zhù)入(rù)新鲜(xiān)血液。

　　人民(mín)币能挑战美(měi)元吗？中(zhōng)信证券分析，首先，货币国(guó)际(jì)化是(shì)一个漫长的过程，必须经历周边化-区域(yù)化-全球化三个发展(zhǎn)阶(jiē)段，而(ér)当(dāng)前人民币(bì)的国际化仍在初级阶段，较美元(yuán)仍有诸多需要(yào)努力的地方。其(qí)次，尽管人民币与当前(qián)欧美货币的国际化程度(dù)仍有较大差(chà)距，但人(rén)民币(bì)国际化稳步前(qián)进，不断有突破性成就，包括(kuò)在多个国(guó)家和地区建立清算行、欧(ōu)美流动性紧(jǐn)缩凸显人(rén)民币融资属性等。最后，人(rén)民币国际化任重(zhòng)而道(dào)远(yuǎn)，预(yù)计未来(lái)人民币国际化将是全方(fāng)位、多(duō)层次(cì)的(de)稳中(zhōng)求进。

　　展望未来，中信证券认为，人民币国际化要求(qiú)实现支付、投资(zī)、融资、储备(bèi)功(gōng)能(néng)的全(quán)方位(wèi)提升。一是逐步实现国际贸易(yì)投(tóu)资的(de)清算结算再(zài)扩展，包括推动中国(guó)人民银行与更多央行/货(huò)币(bì)当局建(jiàn)立清算安排(pái)、扩大货(huò)币互换规模(mó)、高质(zhì)量发展(zhǎn)“一(yī)带(dài)一路”、RECP等国际合作；二是加强对于全口径跨境资(zī)本流动的宏观审(shěn)慎管理和监督能(néng)力，有(yǒu)序推动人民币(bì)在资本项(xiàng)目下可兑换；三(sān)是大力建设和发展离(lí)岸金融市场，包括香港(gǎng)离岸(àn)市场的(de)完善(shàn)和(hé)海南自(zì)由贸(mào)易港金融开放创新。

　　中信证券建议，人民币国际(jì)化中应重点增强经济实力，提(tí)升外贸竞争力(lì)；协(xié)调货币与汇(huì)率政(zhèng)策，维持币值(zhí)稳(wěn)定；坚持审慎、渐进式的金融改革；加强资(zī)本账(zhàng)户管(guǎn)控，防止资产泡(pào)沫，并充分发挥区域经(jīng)济和货币(bì)合作。