全球(qiú)头号(hào)对(duì)冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓(cāng)情况曝光(guāng)了(le)！

　　根据其向美(měi)国(guó)证交(jiāo)会提(tí)交的(de)13F文件(jiàn)显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度末的(de)美股持仓市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了(le)两只标普500ETF，还减持(chí)了(le)宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃(wò)尔玛等多(duō)只消(xiāo)费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多(duō)多、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金可能正处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国证券(quàn)交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今(jīn)年(nián)一季度末(mò)的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末(mò)，桥水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥(qiáo)水在今年(nián)一季度的美股持仓变动情况，数据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓总市(shì)值达到(dào)163.88亿美(měi)元(yuán)，较去年底的183.2亿(yì)美元(yuán)减少(shǎo)了(le)10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥水(shuǐ)的美股组(zǔ)合(hé)仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断(duàn)卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时(shí)也积极(jí)买进，新(xīn)进了118只证券(quàn)，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前(qián)十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度(dù)末晋升为桥水的第(dì)一大重(zhòng)仓(cāng)，加(jiā)仓了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是(shì)两只标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一(yī)季度都有所减(jiǎn)持(chí)，期末(mò)持仓市值(zhí)分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多(duō)只消费品个股，但(dàn)是今年一季度(dù)都进行了减持(chí)，比如其第三大持仓反函数常用公式大全，反函数运算公式宝(bǎo)洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还(hái)有桥(qiáo)水也减持了百(bǎi)事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持股(gǔ)数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元，分别位列(liè)第五、第六大重仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃(wò)尔玛的减(jiǎn)持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗领域的(de)强生(shēng)，持股增至(zhì)358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓谷歌、脸书(shū)

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基(jī)金美股前30大(dà)重仓，其中增(zēng)持的标的还包括谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持(chí)了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市(shì)值为(wèi)2.12亿(yì)美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度减持(chí)的标的(de)相对(duì)较多，除去前十大重仓，桥水还(hái)减(jiǎn)持了先锋领航富(fù)时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的还(hái)有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至(zhì)214.24万股，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国际(jì)22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了(le)其特(tè)别看好的黄金(jīn)资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末(mò)持仓降至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)1.62亿美元。该(gāi)基金(jīn)从去年年底以来出现较大涨势，表(biǎo)现(xiàn)非(fēi)常(cháng)突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联(lián)席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示(shì)，黄金(jīn)可能正处于(yú)持续增长期(qī)的开(kāi)端(duān)，因(yīn)为(wèi)全球(qiú)对美元去(qù)杠(gāng)杆化的推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄(huáng)金被低估(gū)了，还(hái)有很长(zhǎng)的路(lù)要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益(yì)重要(yào)，这(zhè)使(shǐ)得它(tā)不仅仅是(shì)对抗债券市场和(hé)利率的(de)工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对(duì)黄金的(de)长期支(zhī)撑。不仅如(rú)此，由于(yú)全(quán)球通(tōng)胀(zhàng)水平仍相(xiāng)对(duì)较高(gāo)，黄金将(jiāng)继续吸引(yǐn)投资者，以(yǐ)对(duì)冲购买力下(xià)降的风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观点曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水联(lián)合(hé)首席(xí)投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于经济(jì)体(tǐ)的生(shēng)产(chǎn)能力，导致通(tōng)胀(zhàng)率远高于目标水平(píng)，美国和(hé)其他西方经济体处(chù)于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央(yāng)行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目(mù)前紧缩政策(cè)造成的负面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)初现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给(gěi)经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的经济(jì)更加接(jiē)近(jìn)于均衡——支出与劳(láo)动(dòng)力(lì)产出水平一(yī)致，通胀可控，政(zhèng)策制(zhì)定者有足够的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部(bù)分(fēn)西(xī)方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流(liú)动(dòng)性方(fāng)向(xiàng)，促使人(rén)们抛售反函数常用公式大全，反函数运算公式资产持有现金。紧缩(suō)政策推高了折现率（即现金(jīn)未来(lái)实际收益率的预期），但迄今(jīn)为(wèi)止尚未严(yán)重(zhòng)影响风险溢价和经济增长，上(shàng)述情(qíng)况(kuàng)极(jí)有(yǒu)可能在周期(qī)的下一阶段出现。与西方国家相比(bǐ)，中国(guó)、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地区处于周期的不(bù)同位置(zhì)，这些(xiē)国(guó)家(jiā)和(hé)地区的政策(cè)制(zhì)定(dìng)者支持货币和信(xìn)用流动，这降(jiàng)低了折(zhé)现率和风险溢价，促进了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期(qī)美联(lián)储加息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上周美联(lián)储加息25个(gè)基点。虽然(rán)没(méi)有明(míng)确声明加反函数常用公式大全，反函数运算公式(jiā)息将会(huì)暂停，但(dàn)政策指引的(de)取(qǔ)消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联(lián)储希望持观望(wàng)态度(dù)。这符合我们对(duì)当前形势的解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情带(dài)来的(de)影响，许多发达经济体都推出(chū)了大规模财政刺(cì)激政策，引(yǐn)发了通胀(zhàng)问(wèn)题。为了应对高通胀，央(yāng)行不得(dé)不收紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激进(jìn)的(de)应对通(tōng)胀的举措，在(zài)不到18个月的(de)时间里，美(měi)联储加息500个基点，并(bìng)迅(xùn)速(sù)减持债(zhài)券(quàn)。目前，虽(suī)然(rán)美(měi)国经(jīng)济尚未出现严重问题，但名(míng)义支出已经放缓。如果美(měi)联储进一步收紧政策，银(yín)行业就(jiù)会继续(xù)承压，从(cóng)而(ér)影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美(měi)国金融体系面临压力(lì)，股市和(hé)债(zhài)券收益(yì)率(lǜ)出现下跌。美国(guó)可能需要(yào)（也可能(néng)不(bù)需(xū)要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于迄今为止的(de)紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势再(zài)做出决策。

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