看看周(zhōu)末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标(biāo)普全球周五公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均不降(jiàng)反升(shēng)，分别创(chuàng)半年和一年(nián)来(lái)新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以来(lái)新高(gāo)。其中(zhōng)的分项指数(shù)释放价格压(yā)力再度升(shēng)温的警(jǐng)报信号：4月购(gòu)进价格创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月(yuè)以来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学家在(zài)点评(píng)PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者(zhě)至少一定程(chéng)度居(jū)高(gāo)不下(xià)。PMI数(shù)据重燃价(jià)格压力的通胀担忧(yōu)，数据公布(bù)后，美(měi)股承压下行(xíng)，主要美(měi)股(gǔ)指盘中集体下跌；美国(guó)国债价(jià)格跳水、收(shōu)益(yì)率盘(pán)中拉(lā)升，对利率更(gèng)敏感的2年期美债收益率一度较日内低位回升10个基点；PMI公(gōng)布前(qián)曾逼近(jìn)周四(sì)所创(chuàng)一(yī)年来低谷的美(měi)元指数(shù)迅速抹平日内跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员最近一再表态支(zhī)持继(jì)续加息后，黄(huáng)金(jīn)大幅回落(luò)，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二(èr)周因周五回落而全周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属(shǔ)总体继续下(xià)挫，在中(zhōng)国公布3月(yuè)精炼铜产量同比增(zēng)长(zhǎng)9％、增至创纪录(lù)高(gāo)位后(hòu)，市场开始(shǐ)担心(xīn)中国的进口(kǒu)铜需(xū)求，加之全周(zhōu)经济增(zēng)长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨(zhǎng)。原油(yóu)周五反弹，但经济前景(jǐng)的担忧压(yā)顶，未能(néng)延续一个月来累(lèi)计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部公布上周库存(cún)不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银(yín)行加息300基点

　　当地(dì)时间周(zhōu)四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布将基准(zhǔn)利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个基点，高于此前市场预期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年第二次大幅(fú)加息，今(jīn)年3月，该(gāi)行也同样加息(xī)了(le)300个基点(diǎn)，将基准(zhǔn)利(lì)率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央(yāng)行(xíng)也已经经(jīng)历了多次加(jiā)息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的(de)声明中(zhōng)表示，此次加(jiā)息(xī)主(zhǔ)要(yào)是由于3月该(gāi)国通胀加剧，央行未来将继续监测物价水(shuǐ)平、外汇市场和货(huò)币总量变化，麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁以对利(lì)率(lǜ)政策做出进一步调整。

　　上周公布的(de)数据显示，阿根廷(tíng)3月(yuè)环(huán)比通胀率为7.7％，是(shì)近20年(nián)来(lái)的最高(gāo)环比增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各(gè)类商(shāng)品和服务中(zhōng)，餐(cān)厅(tīng)酒店消费(fèi)、服(fú)装(zhuāng)鞋履和烟酒等(děng)同比价(jià)格(gé)变化(huà)最(zuì)大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和交通(tōng)运(yùn)输等方面价格波动相对较(jiào)小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告发(fā)布当天，阿根廷(tíng)总统(tǒng)府发言(yán)人(rén)加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主要(yào)原因包(bāo)括(kuò)国际大宗商(shāng)品价格受俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及今(jīn)年初(chū)阿根廷(tíng)发生严重旱灾等(děng)。另一项(xiàng)市场预期调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为(wèi)这一数字可能(néng)会达(dá)到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人面临严(yán)重雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美(měi)国(guó)得克(kè)萨斯州在(zài)内(nèi)的多个地(dì)区持续(xù)遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临(lín)严(yán)重雷暴的风(fēng)险。风暴预测中心(xīn)表示(shì)，强(qiáng)雷(léi)暴会(huì)产生(shēng)冰雹、狂风和龙(lóng)卷(juǎn)风(fēng)等天气状(zhuàng)况，得(dé)州沿海地区到(dào)密西西比(bǐ)河谷地区，以及俄(é)亥俄河(hé)上游到五大湖地区将受(shòu)到影(yǐng)响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状(zhuàng)况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉(lā)何马州19日(rì)遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造成(chéng)3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日(rì)，中新网援引美(měi)联社报道，当地时间20日(rì)，美(měi)国保守派电台(tái)主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据美国(guó)有线电视(shì)新闻(wén)网（CNN）报道(dào)，在(zài)过去的几(jǐ)十年里，埃(āi)尔德(dé)一(yī)直在媒(méi)体行(xíng)业(yè)工(gōng)作，1993年，他开始主持自己的广播节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守派中拥(yōng)有了一批追随者(zhě)。

　　低(dī)库(kù)存(cún)支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜(cài)油(yóu)主力(lì)收盘(pán)于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万国期(qī)货油脂分析师聂波表示，一方(fāng)面(miàn)，原油下跌(diē)较(jiào)多，市场(chǎng)重(zhòng)回(huí)原油需求逻(luó)辑，美国经济数据(jù)较差，市(shì)场(chǎng)预期经济衰退，另外5月可能再(zài)度加息。另一方(fāng)面(miàn)，国内(nèi)经(jīng)济处于弱复苏状态，油脂实际(jì)消(xiāo)费偏弱。

　　据(jù)聂波(bō)介绍(shào)，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低(dī)于(yú)历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢(huī)复潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份(fèn)国际豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨(dūn)以上(shàng)，促进棕榈油出口，但(dàn)是由于2月工作日少，假(jiǎ)期多，最终数量(liàng)出现(xiàn)下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表(biǎo)观消(xiāo)费略增至181万吨。其中(zhōng)，生物(wù)柴油消耗(hào)82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生物柴(chái)油生产(chǎn)需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万千升(shēng)（2023年(nián)目标(biāo)1315万千升），生(shēng)柴端的(de)需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼(ní)棕榈油库存下(xià)滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来(lái)西亚(yà)3月底棕榈油库存同样偏低，导(dǎo)致近(jìn)月(yuè)产地报价(jià)相对(duì)内(nèi)盘偏强(qiáng)，近月进口(kǒu)倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂(guà)少，4月(yuè)到(dào)港预估17万吨，数量少，国内持续(xù)去(qù)库存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套(tào)利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日(rì)马印两国(guó)旱季明显，4月下(xià)旬印尼部分(fēn)地区(qū)降雨略(lüè)偏多，总体利于产(chǎn)量恢复，近期棕榈果价格下(xià)跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔(ěr)尼(ní)诺(nuò)的出(chū)现助于提高产量(liàng)，国际豆(dòu)棕(zōng)价差跌入负值，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵油(yóu)各(gè)200万吨的(de)免税(shuì)额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中(zhōng)长(zhǎng)期产地累库(kù)可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂油料分析师陈界(jiè)正告诉期货(huò)日报记(jì)者，虽然近端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以(yǐ)及马来(lái)的(de)MPOB数据的超预(yù)期去(qù)库继续支撑近月价格，但(dàn)是(shì)2月印(yìn)尼产量位(wèi)于历史同期最高位，且未来产区(qū)产量季节性恢复，国(guó)内、印度高(gāo)库存，欧盟进口受到菜(cài)油供应压力的抑(yì)制(zhì)，远端(duān)的产(chǎn)区产量恢复以(yǐ)及出口走弱(ruò)较为(wèi)明显(xiǎn)，预计4—6月份(fèn)将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美(měi)元(yuán)以上，巴西大豆(dòu)的集中出口(kǒu)，使得国际豆油的供应愈发充足，国内消费以及印度消费暂(zàn)无明显增量，因(yīn)此，当前棕榈油远端继续维持(chí)逢高(gāo)空配(pèi)思路(lù)。

　　国(guó)内方面，陈界正(zhèng)分析称，当前国(guó)内库存(cún)较高，产区库存较(jiào)低，国(guó)内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此(cǐ)马(mǎ)盘涨幅明(míng)显大于国(guó)内(nèi)，远(yuǎn)月(yuè)进口利润(rùn)倒(dào)挂维持在-300附近。但是4月18日(rì)给(gěi)出了(le)进口(kǒu)利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海(hǎi)关数据显(xiǎn)示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库不及(jí)预期，终端消费仅为(wèi)弱(ruò)复苏，虽然短期将会(huì)逐步去库，但未来产区压力逐(zhú)步体现，预计进口利(lì)润(rùn)将会(huì)逐(zhú)步修复(fù)，国内也将(jiāng)会不断买船，基(jī)差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货市场人气一般(bān)，成交不多，但是到船迟滞，令(lìng)港口(kǒu)去库(kù)存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买(mǎi)船(chuán)到港较少，上周(zhōu)港口库(kù)存继麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁续(xù)小幅(fú)去(qù)库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下(xià)周预计继(jì)续去库。后续(xù)需继续关(guān)注实际(jì)消费以(yǐ)及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国家禁(jìn)止乌克兰(lán)出口粮食，价格冲击(jī)减弱，进口加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右(yòu)，华东(dōng)地区三级(jí)菜油和一级(jí)大豆油现货价差也扩大至(zhì)240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油(yóu)现货(huò)价差由(yóu)负(fù)转正后，菜油成交再度(dù)冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农(nóng)产品(pǐn)分析师傅博表(biǎo)示，目前来(lái)看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油现(xiàn)货价格跌至(zhì)比豆油便宜，以及(jí)目前菜油的累库(kù)程度还算正常，菜油(yóu)的利空阶段性算是交易(yì)充分(fēn)了。但(dàn)是，菜油的基本面并(bìng)未(wèi)转好。

　　“多个(gè)国家生物柴油政策执行不及预期，对于植物油(yóu)消费增速不会像之前(qián)那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出(chū)口(kǒu)开(kāi)始(shǐ)增多(duō)，增产(chǎn)背景下可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内的情况来(lái)看，菜油从(cóng)2月(yuè)中旬到现在(zài)已经(jīng)拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到(dào)港的影响，上周(zhōu)压榨量(liàng)为10万吨，预计后续继续维持(chí)高位运行。因(yīn)为进口菜油到(dào)港，以及(jí)压榨厂开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万吨以(yǐ)上(shàng)，未来整体的菜籽供(gōng)应仍(réng)偏宽松。菜油港口库存上(shàng)周继(jì)续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将会继续(xù)累库。

　　“从现在的(de)采(cǎi)购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水平(píng)，而且菜油进口量预(yù)计会维(wéi)持高位，特(tè)别是(shì)6—7月(yuè)份的(de)菜油进口量预计(jì)偏大(dà)。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍(réng)然(rán)是个未知数，总体来看，菜(cài)油的(de)供应并没有大幅(fú)收缩的预期。同时，菜油(yóu)的(de)需(xū)求还(hái)受到棉油(yóu)、玉米油等其他小油种(zhǒng)的影(yǐng)响，菜油价格需(xū)要保持竞争力，要维持和(hé)豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜油的进口盘面(miàn)利润打开，未(wèi)来菜油将不断(duàn)到港(gǎng)。欧洲受(shòu)到菜油(yóu)供应压力的影响，现货价格维持弱势，进口端带动(dòng)国(guó)内盘面(miàn)偏弱(ruò)。全球菜籽供(gōng)应恢(huī)复格局较为明(míng)确(què)，后(hòu)期国(guó)内的供应也会愈(yù)发(fā)宽(kuān)松。近端菜油继续维持逢高抛(pāo)空的思路。后(hòu)续需要重(zhòng)点关注加拿大新一季菜籽播种生长(zhǎng)情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场(chǎng)的菜籽和(hé)菜油供(gōng)应情况(kuàng)，关注是否会有(yǒu)新增供(gōng)应(yīng)或者(zhě)上游(yóu)成本(běn)端的变化(huà)因素(sù)的影(yǐng)响；另一(yī)方面(miàn)，要(yào)关注国内菜油(yóu)的累库情况和国内豆油的价格，预计(jì)接下来(lái)一段时(shí)间，国内菜油价(jià)格(gé)会跟(麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁gēn)随豆(dòu)油价格波动。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还(hái)在(zài)担(dān)忧进(jìn)口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏(piān)低(dī)，4月19日华南油厂恢(huī)复开(kāi)机，20日后(hòu)其他地方油厂(chǎng)也在陆(lù)续恢(huī)复，下周开始周度压榨(zhà)量(liàng)明(míng)显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预(yù)计大豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期最高的进口量，所(suǒ)以(yǐ)预计大(dà)豆(dòu)压榨量将从目前的150万吨/周大幅(fú)回(huí)升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供(gōng)应(yīng)量将从每周的(de)28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并且可能将持续2个(gè)月以(yǐ)上(shàng)。

　　“随着大豆不断(duàn)过关(guān)，部分工厂(chǎng)预计逐(zhú)步恢(huī)复开机。当前已公(gōng)布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为(wèi)147万(wàn)吨左右，压(yā)榨量(liàng)较上周提升较多(duō)。由于部分工厂仍处于(yú)缺豆停机状态，预计短(duǎn)期(qī)开机(jī)继续位于低位，下周开机(jī)预计将会继续恢复提升。上(shàng)周库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同期低(dī)位(wèi)，预计下(xià)周(zhōu)将会继续累库。现货市(shì)场乏(fá)善可陈，预计(jì)本周全国(guó)大豆压榨量(liàng)将升(shēng)至150万吨，豆油供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是(shì)，豆油的需(xū)求(qiú)并不(bù)乐观。傅博表(biǎo)示，目前(qián)，豆油现货价格比棕(zōng)榈(lǘ)油和(hé)菜(cài)油价格贵，随着华(huá)东(dōng)、华北地区温度升高，棕榈油对豆油(yóu)的消费替代增加，西南(nán)地区菜油(yóu)对豆油的(de)替代正在(zài)发生。一些食品加工、饲(sì)料等领域的豆(dòu)油(yóu)需求也会因为豆油价格(gé)过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节(jié)前备货(huò)不(bù)积极，贸易商采购(gòu)心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应(yīng)将会逐步转向宽(kuān)松转变(biàn)。后期(qī)需要重点关注南国内大(dà)豆到(dào)港通关(guān)以及整体的开机情(qíng)况。新一季(jì)美豆的(de)播(bō)种生长情况(kuàng)将决定豆油(yóu)盘面(miàn)的相对强(qiáng)弱(ruò)。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而(ér)需(xū)求偏弱，再加上(shàng)进口(kǒu)大豆成(chéng)本下(xià)行，豆油基本面从目前的低库存、高基差，转(zhuǎn)变为累库加(jiā)基差下(xià)行的预期，即豆油的基(jī)本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库预期，菜油前期已经(jīng)对(duì)自身的(de)供应压力进(jìn)行(xíng)了一波交易，目前走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段性来看，供应(yīng)的边际变化(huà)和需求预期都预示(shì)豆油可能是未来一段时间(jiān)三大油脂中最弱的。

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