近日，广发(fā)、招商、汇添富3家基金(jīn)公司(sī)旗下的中证国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF同时公告(gào)，基金将(jiāng)于5月(yuè)15日至19日正(zhèng)式(shì)发售(shòu)，募(mù)集规模(mó)上限均为20亿元，合(hé)计募集上限为60亿元。目前，作为时(shí)下(xià)热(rè)门主线(xiàn)的中(zhōng)特估行情持(chí)续发酵，市场也预期(qī)此次央企主(zhǔ)题的(de)ETF发售或将从情绪面和资金(jīn)面助推中(zhōng)特(tè)估。

　　国企年内涨幅居(jū)前(qián)，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来(lái)行情，中特估(gū)行情带动央国企上市公司价值重估，同时，其也催化多个(gè)相关板块和(hé)个股迎来上涨(zhǎng)行情。截至(zhì)5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅(fú)近(jìn)2.39％，而(ér)国有企业个股平(píng)均上涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅(fú)近(jìn)5.45％），非(fēi)国有(yǒu)企业个股平均涨幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外(wài)资及(jí)合(hé)资(zī)企(qǐ)业仅上涨(zhǎ一滴水多少ml 一滴水多少克ng)近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级(jí)）来看，年内涨幅居前的国企股(gǔ)中(zhōng)，传媒、计(jì)算机(jī)、通信(xìn)、家用电器(qì)、建筑装饰(shì)板(bǎn)块个股均值涨幅相对居前，而基(jī)础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理板块个股则表(biǎo)现不佳。若(ruò)分细(xì)分板块（申万(wàn)二(èr)级）统计，平均涨(zhǎng)幅居前的方向(xiàng)为出版、影(yǐn一滴水多少ml 一滴水多少克g)视院(yuàn)线、计算(suàn)机设备(bèi)、养(yǎng)殖业、数字媒体板块，而(ér)旅游(yóu)零售、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能(néng)源金属、电(diàn)池板块个股平均跌(diē)幅(fú)居前。

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注：分板块统计国(guó)企股(gǔ)年内涨跌幅均值

　　行情(qíng)内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中特(tè)估行(xíng)情(qíng)发酵月余，部分高位人(rén)气(qì)股近期也有所调整，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日）行情统计，上海电影(yǐng)、新(xīn)华(huá)文(wén)轩(xuān)、中铝国际等多股回调近20％。从资金面来看，作为市(shì)场(chǎng)“聪(cōng)明钱”的北向资(zī)金近(jìn)两日（5月11日至(zhì)12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不过，具体个股(gǔ)方面，仍有不少个(gè)股(gǔ)获逆市加仓，其(qí)中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设计总(zǒng)院本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日研报(bào)指(zhǐ)出，现有(yǒu)的(de)“中(zhōng)特估”概念(niàn)引(yǐn)发(fā)的估值修复仍在(zài)演(yǎn)绎。短期(qī)行情在(zài)热点题材(cái)上体现(xiàn)出较(jiào)高(gāo)的赚(zhuàn)钱效(xiào)应。长期(qī)在(zài)国(guó)企改(gǎi)革的(de)深度价值(zhí)挖(wā)掘方(fāng)面仍(réng)有较大增长空(kōng)间(jiān)。结(jié)合(hé)政策方向(xiàng)来看(kàn)，未(wèi)来的投资机(jī)会主要围绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关(guān)注央企战略性重组和(hé)专业化整(zhěng)合，以及存在优质资产注入上市平台或重组预(yù)期的(de)板块和标(biāo)的(de)，如军(jūn)工(gōng)、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基(jī)本面较弱，但因(yīn)行业景(jǐng)气、周期(qī)上行等原因(yīn)，近期有所改(gǎi)善，并(bìng)有望持续向好，如(rú)建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估(gū)型：此前估值(zhí)明显偏(piān)低，但是受益(yì)业务预期(qī)与估值逻(luó)辑变化，催生(shēng)重估行情，如公共事业领域(yù)与三大(dà)通信运营(yíng)商等(děng)。重(zhòng)点关注(zhù)行业(yè)：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通信。

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