金融界4月27日消息  顶(dǐng)着“港股白酒(jiǔ)第一股”光环的珍(zhēn)酒李渡正式登(dēng)陆港(gǎng)交所，尴尬的是开盘直接(jiē)暴(bào)跌16.82%，全天(tiān)颓势尽显(xiǎn)，最(zuì)终收盘下跌(diē)17.93%，报8.88港(gǎng)元/股，上市(shì)第一天(tiān)市值就缩(suō)水超(chāo)过(guò)60亿港元，惨遭开(kāi)门黑(hēi)。

　　私募(mù)巨头KKR浮(fú)亏超过22亿港元

　　自(zì)2016年金徽(huī)酒(jiǔ)挂牌上交所后，至今没有酒企成功上市，珍酒李渡是近7年时间第一(yī)只(zhǐ)实现资本(běn)上市(shì)的白酒股，目前西凤酒、郎酒、国台等均止步(bù)于A股IPO。

　　珍酒李渡此次在港交所IPO，发售价为每股10.82港(gǎng)元，筹资(zī)资(zī)金约50亿港元(yuán)，公开发售获超购(gòu)1.94倍(bèi)，一手中签率100%。值得(dé)注(zhù)意的是，不知道是(shì)出于何种考虑，此次珍(zhēn)酒李渡并没有引入基石投资者。

　　此(cǐ)次IPO之前，珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡(dù)共计引入两轮投资(zī)者，分别是有(yǒu)着“华尔街之狼”之称的私募股权巨头KKR和大中华网讯。KKR在2021年11月和2022年5月分(fēn)别投资(zī)3亿美元、5亿美元，两次成(chéng)本分(fēn)别为1.76美元和1.78美(měi)元，即13.82港元和13.97港(gǎng)元。相较于珍酒李(lǐ)渡今日(rì)收(shōu)盘价8.88港元，这意味着私募(mù)巨头KKR目前浮亏超过22亿港元。

　　三(sān)年(nián)时间狂(kuáng)砸(zá)15.77亿(yì)元广(guǎng)告费

　　公开(kāi)资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，珍(zhēn)酒李渡是一家致力提供以酱(jiàng)香型为主的次高端白酒产品的中国(guó)白(bái)酒公司。珍(zhēn)酒李渡集团旗下包(bāo)括珍酒、李渡、湘窖及(jí)开口笑四大白酒品牌(pái)，覆盖酱香(xiāng)型、浓香型(xíng)、兼香(xiāng)型三(sān)大白酒品类。

　　招股(gǔ)书显示，按(àn)2021年收入计算，珍酒李渡(dù)是中(zhōng)国第四大民(mín)营白酒(jiǔ)公司，以(yǐ)及中(zhōng)国(guó)白酒(jiǔ)行业(yè)中提供三种香型白酒的第三大公(gōng)司(sī)。2020年到2022年，珍酒李渡归母净利润为(wèi)5.2亿元(yuán)、10.32亿元、10.3亿元，利润(rùn)率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润(rùn)表现(xiàn)来看(kàn)，珍酒李渡的增速在下降。

　　此外，珍(zhēn)酒李渡2020年到2022年(nián)的毛利率分别为52.2%、53.5%和55.3%，这与(yǔ)A股白酒(jiǔ)公(gōng)司(sī)相比(bǐ)也处(chù)于下(xià)风，“股王”贵州茅台2022年的毛利率超过90%，而腰部的(de)今世缘、口子窖等企业毛利率也超过了70%。

　　导致毛(máo)利率的直接原因之一(yī)就是珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡(dù)的(de)“豪横”的广(guǎng)告支出(chū)。财报显示(shì)，2020年、2021年及2022年，珍酒李渡销售(shòu)及经(jīng)销开支分别(bié)为4.03亿元、10.21亿(yì)元及13.42亿(yì)元，于同期分别占公司总收入的(de)16.8%、20.0%及(jí)22.9%。同期(qī)，广告(gào)开支分别为2.42亿(yì)、6.69亿(yì)以及6.66亿，三年时间，广告(gào)费就砸了15.77亿元。

　　与此同(tóng)时，珍酒李渡的存货(huò)正在(zài)逐步增加。报告期内，公司存货分别为(wèi)17.37亿元(yuán)、36.49亿元和51.39亿元，呈逐年增长趋势，存(cún)货周转天数分(fēn)别为517天、414.4天和612.8天。招股书解(jiě)释称(chēng)大(dà)部(bù)分存货为(wèi)基酒，但仍(réng)然有不(bù)少针对(duì)其产销失衡的质疑。

　　吴向东曾操盘金六福 身价230亿(yì)元

　　低于(yú)行业的毛利(lì)率(lǜ)和(hé)“豪横”的广告支出(chū)，这与珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡(dù)创始人吴(wú)向(xiàng)东的操盘手(shǒu)法(fǎ)密切(qiè)相(xiāng)关。

　　声(shēng)名(míng)在外的“白酒教父”——吴向东是一名白(bái)酒(jiǔ)行业的老(lǎo)兵。1969年，吴向东出(chū)生在湖南(nán)醴陵的一个普通农村家庭(tíng)，1992年，在湖南省(shěng)外(wài)贸(mào)学校(xiào)毕业(yè)的吴向(xiàng)东，进(jìn)入其姐夫傅军旗下新华联集团工作。此后四年，他升(shēng)至新华联(lián)集团(tuán)董事、董事局(jú)副主席。也(yě)是在此(cǐ)，吴(wú)向(xiàng)东正式开(kāi)启(qǐ)了(le)他的白酒事业。

　　在(zài)傅(fù)军(jūn)的帮助下，吴向东(dōng)在1996年拿下五(wǔ)粮(liáng)液旗(qí)下川酒王的代理权，仅(jǐn)一年就将川酒王(wáng)销量(liàng)做到湖南第(dì)一。川(chuān)酒(jiǔ)王热销之后，大量仿冒(mào)产品涌现。同时，白酒市场竞争白(bái)热化，下游经销商的日(rì)子越来越难，吴向东想自创白酒品牌。

　　1998年，吴向东与(yǔ)五粮液签(qiān)订(dìng)了OEM代工协议，这是(shì)他在白酒业首创了一种(zhǒng)新模式OEM，即贴(tiē)牌代(dài)工模式，随后，金(jīn)六福在这一年诞(dàn)生了。

　　2001年，中国男足冲进(jìn)世界杯，媒体将时任男足主教练的(de)米卢誉(yù)为神奇(qí)教练和好运(yùn)福(fú)星。深谙营销的吴向东找来米卢担任金六福形(xíng)象代(dài)言人(rén)。米卢穿着唐装，面带微(wēi)笑地说“中国人的福酒，金六福。”很长(zhǎng)一段时间(jiān)，金六(liù)福(fú)的广告(gào)投放量都是全(quán)国(guó)第一。

　　在(zài)吴向东的广告轰炸下，金六福迅速成为国民白酒，高峰(fēng)期(qī)一天能发出57个车皮(pí)。

　　2021年，在吴向东的操盘下，贵州酱酒品牌珍酒、江西李渡(dù)，以及(jí)湖南知(zhī)名白酒品牌湘窖和(hé)开口(kǒu)笑正式合(hé)并——珍酒(jiǔ)李渡诞生。

　　目(mù)前，吴向东实际(jì)控(kòng)制的(de)金东集团旗下(xià)共有(yǒu)华(huá)致酒行、华泽酒业集团（下(xià)辖金六福、珍酒等12个酒企）、金东投(tóu)资三个产业板(bǎn)块。涉足金融、文化旅(lǚ)游、新能(néng)源、互联(lián)网、酒业等多(duō)个产业(yè)。

　　靠(kào)卖白酒(jiǔ)，吴向东也一(yī)举成为(wèi)湖南省株洲市(shì)首(shǒu)富(fù)。2023年3月，胡润研究院发布《2023胡(hú)润全(quán)球富豪榜》，吴向东(dōng)以(yǐ)230亿元人民币(bì)财富位列榜单第955位。

三万日元等于多少人民币多少ong>　　白(bái)酒还是(shì)会(huì)更好生意吗？

　　在前不久的第108届全(quán)国糖(táng)酒商品(pǐn)交易会上，阵阵寒(hán)意从会(huì)上传来。

　　4月9日，在糖(táng)酒会的相(xiāng)关论坛上，在酒水行业颇为(wèi)知名的盛初(chū)咨(zī)询(xún)董事长王(wáng)朝成(chéng)放出(chū)“重(zhòng)磅(bàng)观(guān)点”：酒业整体(tǐ)将长期进入销量负增长、收入低增长或0增长、利润低增长的内卷时代，并且很可能刚刚开始。三万日元等于多少人民币多少p>

　　第(dì)一，2023年是行业(yè)的分水岭，从场景(jǐng)-量价(jià)-集中(zhōng)度看(kàn)趋(qū)势，真(zhēn)正的(de)高端(duān)消(xiāo)费在疫情场景中并没(méi)有太受影响，次高端库(kù)存(cún)仍(réng)未(wèi)消化，区域酒借助消费恢复较(jiào)快。高端(duān)的恢复没有(yǒu)看到(dào)更(gèng)强的(de)动力，仍然在低(dī)位徘徊，一二季(jì)度上市公(gōng)司业绩(jì)会出现增(zēng)速放缓和进一步分化(huà)。

　　第二，从(cóng)白酒供需-库存周期看趋势，现在存(cún)在三个矛盾：一是产区和(hé)供需(xū)的(de)矛盾，大产区(qū)都在扩产能(néng)，但销量在(zài)下降；二(èr)是(shì)名酒企业(yè)都在(zài)向下扩展产(chǎn)品(pǐn)线，和(hé)地(dì)方酒厂会产生矛盾；三(sān)是(shì)名(míng)酒企业渠(qú)道重心下(xià)移，和(hé)地方酒企的渠道有矛(máo)盾。

　　其具体表(biǎo)现(xiàn)是(shì)：2022年白酒行业销量为671万吨，而(ér)2016年(nián)是1305万吨，行业600万吨消失的(de)主(zhǔ)要是100块钱以下的价(jià)位带，其原因在(zài)于城市化(huà)，大(dà)部分劳动人口从农村转移到城市(shì)后，消费习惯变了，导致(zhì)未来(lái)升级(jí)空间基数变小；超(chāo)高(gāo)端从5万吨上涨到10万(wàn)吨，次(cì)高端(duān)（售价在300-800元）的量至少涨了两倍。

　　他给出了一组各价格带白酒节前和节后的终端进货量数据。其中(zhōng)：2000元以(yǐ)上相关产品下降19%，节(jié)后上涨12%；800~2000元相(xiāng)关产品下降15%，节后下降7%；500~800元高线次(cì)高端相关产品节(jié)前下(xià)降(jiàng)41%，节后(hòu)下(xià)降20%；300~600元(yuán)次高端价格节前下降23%，节后(hòu)上(shàng)涨(zhǎng)9%；100~300元中高端节前(qián)下降4%，节(jié)后上涨(zhǎng)12%；100以下中低端节前增长7%，节后增长69%。

　　“港股白酒第一股”珍酒李(lǐ)渡未来走(zǒu)向何方让我们(men)拭(shì)目以(yǐ)待。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 三万日元等于多少人民币多少