大家好，简单(dān)看一个基(jī)金经理(lǐ)，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个周末(mò)，市场都在(zài)讨论一个基金经(jīng)理，海富通(tōng)的吕(lǚ)越超老师。

　　从(cóng)其管理的海(hǎi)富(fù)通股(gǔ)票混合来看，截至去(qù)年年底，持仓基本为新能源板(bǎn)块股票(piào)。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末(mò)，已经基本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股票(piào)混合(hé)外，其他三只产品(pǐn)也基本(běn)重仓了(le)AI板块。

　　吕越超(chāo)在辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话(zài)一季报称，在一季度的操作中，本基金总体把(bǎ)握住了市场的节奏变化和结构转换(huàn)，降低了新能 源板块的配(pèi)置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投(tóu)资机会(huì)，组合调整取得了(le)明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特(tè)色(sè)估值体系所代表的(de)传统实体行业正在(zài)被(bèi)市场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能成为市场(chǎng)最有(yǒu)持续(xù)性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据(jù)显示，海(hǎi)富(fù)通(tōng)股票混合今年以来涨了14％，其他三(sān)只产品今(jīn)年(nián)以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券(quàn)认为，AI主题板块(kuài)在(zài)短(duǎn辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话)期高度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠配置获(huò)取超额回报的(de)特征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重超(chāo)40％的(de)天数已(yǐ)累计达到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的(de)板(bǎn)块(kuài)是(shì)2021年7月(yuè)底的电力设备及新(xīn)能源，持续约(yuē)28个交易日，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益(yì)率仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期(qī)间(jiān)最高(gāo)累(lèi)计回报率(lǜ)为+8.8％，最低(dī)累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次(cì)单(dān)日涨幅超过2％的行情，最大单(dān)日涨(zhǎng)幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主(zhǔ)题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时(shí)间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元(yuán)，但总市(shì)值反(fǎn)而减少了(le)6717亿元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认(rèn)为，TMT大年通(tōng)常(cháng)分(fēn)为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四(sì)波(bō)行情，春季躁动后往往会(huì)有(yǒu)一波明显的(de)调(diào)整，时间在1-2个月，幅(fú)度在(zài)20％左(zuǒ)右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳策略，因(yīn)为(wèi)往往(wǎng)后续盛夏(xià)攻势(shì)大概率创(chuàng)新高(gāo)。如果今年在(zài)业绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主(zhǔ)可控等大产业趋势以政府支(zhī)持力(lì)度进(jìn)一步(bù)加大、资本开支(zhī)增加(jiā)、订单(dān)增加(jiā)和(hé)产品销量业绩的(de)改(gǎi)善逐渐(jiàn)被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势(shì)。

　　中泰证券(quàn)认(rèn)为，AI等板(bǎn)块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年(nián)阶(jiē)段(duàn)性顶部(bù)亦(yì)或基本形(xíng)成(chéng)本轮调整(zhěng)标志(zhì)着AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性顶部(bù)亦或基本形成(chéng)。本(běn)次大幅调整主要还是因为在AI相关(guān)板(bǎn)块市场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面(miàn)风险因素逐(zhú)步(bù)发(fā)酵，市场内生调整需求(qiú)出现集中释放(fàng)。就资本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制(zhì)2013-2015年互联网+模(mó)式。

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