大(dà)家好，简单看一个基金经理，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论(lùn)一个基金经理，海(hǎi)富(fù)通的吕越(yuè)超老师。

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　　从其管理的海(hǎi)富通股票混合来看，截(jié)至去年年底(dǐ)，持仓基本为(wèi)新能源板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结(jié)果到了(le)今年一季度末，已经基本清仓了新(xīn)能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合外，其(qí)他三只(zhǐ)产(chǎn)品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一(yī)季报称，在(zài)一(yī)季度的操作(zuò)中，本基(jī)金总体把握(wò)住了(le)市场(chǎng)的(de)节奏变化和结构转换，降(jiàng)低了新能 源板块的(de)配置权重(zhòng)，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的(de)投资机(jī)会，组合调整取(qǔ)得了明显(xiǎn)的(de)超额(é)收(shōu)益。

　　另外，他称，中国(guó)特(tè)色估值体系所代表的传(chuán)统实体行业正在(zài)被市场一部分(fēn)“聪(cōng)明钱”定价，后续可能(néng)成为(wèi)市场最(zuì)有持(chí)续(xù)性的一条结(jié)构主线。

　　数据(jù)显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其(qí)他(tā)三只产(chǎn)品今(jīn)年以来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在(zài)短期高度依赖交易，阶段性失(shī)去靠配(pèi)置获取超(chāo)额(é)回(huí)报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全(quán)市场(chǎng)比重超40％的天(tiān)数(shù)已(yǐ)累(lèi)计达到22天，上一次出现持(chí)续成交占比超(chāo)过40％的板块(kuài)是2021年7月底的(de)电力(lì)设备及新能源，持续(xù)约(yuē)28个交易日，在此期间(jiān)新(xīn)能源ETF累(lèi)计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间(jiān)最(zuì)高累(lèi)计回(huí)报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类(lèi)似(shì)特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌(diē)幅达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元(yuán)，但总市(shì)值反(fǎn)而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认(rèn)为(wèi)，TMT大年通常分为(wèi)“春(chūn)季(jì)躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利(lì)了结”四波(bō)行情，春季躁动后往往(wǎng)会有一波明显的调整，时(shí)间在1-2个(gè)月，幅度在20％左(zuǒ)右(yòu)。面(miàn)对这(zhè)种调整，逢低加(jiā)仓是(shì)最(zuì)佳(jiā)策(cè)略(lüè)，因为(wèi)往往后(hòu)续盛(shèng)夏攻势大概率(lǜ)创(chuàng)新高。如果今年在业绩披露(lù)期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产业趋势(shì)以政府支持(chí)力度进一步加大、资本开支增加、订(dìng)单增(zēng)加和(hé)产品(pǐn)销(xi姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么āo)量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势(shì)。

　　中泰证(zhèng)券认(rèn)为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半年(nián)阶段性顶部亦(yì)或基(jī)本形成本(běn)轮调整(zhěng)标志着AI等高位(wèi)板(bǎn)块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部(bù)亦或基本形成。本(běn)次大(dà)幅调整(zhěng)主要还是(shì)因(yīn)为在AI相关板块市场情(qíng)绪处(chù)于极值的(de)情况下，叠加上述(shù)基本面风险因素逐(zhú)步(bù)发酵，市场内生调整需求出(chū)现集(jí)中释放。就(jiù)资(zī)本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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