财联社5月18日(rì)讯（编(biān)辑(jí) 史正丞）距离(lí大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么)瑞士(shì)政府撮(cuō)合瑞(ruì)银与(yǔ)瑞信合并(bìng)近两个月(yuè)后(hòu)，与这次事(shì)件有关的一个重要问题终于(yú)尘埃落定(dìng)：瑞信AT1债券的减记无法触(chù)发CDS（信贷违约掉期）的赔(péi)付。

　　负责(zé)欧洲、中东和非洲地区的信(xìn)贷(dài)衍生(shēng)品(pǐn)决(jué)定委员(yuán)会（EMEA CDDC）周三(sān)在官网发布公告称，由11家买方机构、卖方银(yín)行和做(zuò)市商组(zǔ)成的委(wěi)员会一致投票(piào)通(tōng)过了上述决(jué)议。值得一(yī)提的是，瑞(ruì)信本来(lái)也是EMEA DC的一员，但没有出现在(zài)投票的清单上。

　　具体(tǐ)来说，提出这个问题的市场参与者认为(wèi)，AT1债券应该与(yǔ)CDS合约(yuē)大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么所依据的参考债券（次级债）具有同等(děng)地位，并以一(yī)份2020年到期的瑞信英镑次级债作为标准参考债务。

　　对此，委员(yuán)会首先(xiān)一致(zhì)裁定(dìng)，并没有发(fā)生“政府(fǔ)干预的(de)信贷事件(jiàn)”。此外，根据AT1债(zhài)券文件(jiàn)中的排名(míng)条(tiáo)款和担(dān)保条件，次级(jí)债的(de)持有人是(shì)相较于AT1债券的优先债权(quán)人。同时在(zài)2014年的文(wén)件(jiàn)中，也为AT1债券定(dìng)义了“排除义(yì)务”。周(zhōu)三的文件中，决策委员会(huì)没有对AT1债券是否构成借款(kuǎn)资(zī)金做出任(rèn)何决(jué)定(dìng)。

　　在(zài)3月(yuè)中旬的(de)紧急交易(yì)中，瑞士监管(guǎn)机构FINMA将近(jìn)170亿美元的瑞信AT1债券全额减记(jì)，此(cǐ)举也引(yǐn)发了大(dà)量(liàng)此类(lèi)债券持有人的诉讼(sòng)。一些投机者也(yě)在(zài)市场上炒作瑞(ruì)信(xìn)CDS，押(yā)注CDDC裁定此举构(gòu)成CDS赔(péi)付。

　　作为金融市场较为常见的金融衍生品，信(xìn)贷违约掉期的(de)作用是(shì)在信贷事件（违(wéi)约(yuē)、重(zhòng)组、破产等(děng)）后，CDS的买方可以向卖方(fāng)索赔(péi)，索(suǒ)赔的金额通常(cháng)等(děng)于参考资(zī)产的(de)面值减去违约后的市场价值。各个(gè)区域的信贷衍(yǎn)生品决(jué)定委员会(huì)，负大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么责决定在(zài)这个(gè)地区是否发生了信贷衍生(shēng)品合(hé)约(yuē)中定义的信贷事件。

　　根据存管信(xìn)托和(hé)清算公司(sī)（DTCC）的(de)数据，截(jié)至今年3月，与(yǔ)瑞信集(jí)团债(zhài)务相关的CDS名义总(zǒng)量超过190亿美元，不过DTCC的数据并未区分(fēn)优(yōu)先级债(zhài)务和次级债CDS。

　　恰好也在(zài)本周(zhōu)，瑞银(yín)公布(bù)了接手瑞信的(de)最(zuì)新评估。在本周(zhōu)二提(tí)交(jiāo)给(gěi)美(měi)国SEC的监管文件中，瑞银表示紧(jǐn)急(jí)接(jiē)手瑞(ruì)信预(yù)计将造(zào)成170亿(yì)美(měi)元的损失(shī)，其中有40亿美元为潜在的诉讼(sòng)和罚款支出。不(bù)过(guò)这部分的损失将会由(yóu)一笔“负(fù)347.77亿美元”的商誉覆盖(gài)，意(yì)味着(zhe)收购(gòu)资产的(de)价格（30亿瑞郎）远远(yuǎn)低于(yú)资(zī)产的(de)实际(jì)价值。

　　这(zhè)份文(wén)件(jiàn)同样显(xiǎn)示(shì)，从去年10月开始，瑞银的战略(lüè)委员(yuán)会(huì)就已经开(kāi)始评估瑞信的状况，并在今年2月得出“不(bù)宜(yí)收购”的(de)决定(dìng)，但最后仍在瑞士政府的要求下出手。

　　瑞银(yín)也(yě)在上周宣布(bù)，瑞信CEO乌尔里奇(qí)·科纳将在合并交易完成后(hòu)加入(rù)瑞银集团的董事(shì)会(huì)，同(tóng)时(shí)在“可(kě)预见的未来(lái)”，瑞信的品牌仍(réng)将独(dú)立运(yùn)营。

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