在锂(lǐ)价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年报和一(yī)季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上(shàng)作出(chū)一系列判(pàn)断。在(zài)交流中，公司管理层(céng)对中国基金报记者(zhě)表示，近期(qī)“跌跌不休”的(de)碳酸(suān)锂价格，或(huò)将(jiāng)在15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一(yī)季报(bào)显示(shì)，库存“水位”已经显(xiǎn)著(zhù)降低，压力已并不明显。这(zhè)也在(zài)一定程度上反映(yìng)了电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商们近期去库(kù)存(cún)动作(zuò)的“一致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要注意的是(shì)，在国轩高(gāo)科方(fāng)面(miàn)看(kàn)来，储能(néng)行业今(jīn)年上升(shēng)空间预(yù)计(jì)将(jiāng)高于动(dòng)力电(diàn)池(chí)。换(huàn)言(yán)之，从增速(sù)方面看，储能有望接棒动(dòng)力电(diàn)池(chí)，带动(dòng)负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳酸锂价格大(dà)起大落在(zài)市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副(fù)总裁、中国业(yè)务板(bǎn)块总(zǒng)裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定程(chéng)度上反映了锂价迅速上涨给下(xià)游带(dài)来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价(jià)又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期(qī)才有(yǒu)明(míng)显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之(zhī)前，电池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连(lián)跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日(rì)-28日(rì)两天内，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连(lián)续两日上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什么(me)区间较为合理，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)方(fāng)面也给出(chū)自己研判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区间(jiān)可能(néng)形成振荡(dàng)期。“我们通过(guò)一季度(dù)观察来看，新(xīn)能源行业处(chù)于稳定增(zēng)长(zhǎng)阶段，储(chǔ)能行业在一季(jì)度是处于投标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎来(lái)大规模交(jiāo)付，而储能大规(guī)模交(jiāo)付(fù)会(huì)带来产能(néng)复(fù)苏，碳酸锂价(jià)格(gé)预计(jì)会维持在这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的(de)毛利率(lǜ)提升已(yǐ)经(jīng)有了立(lì)竿见影效(xiào)果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高科在一季度达(dá)到(dào)了(le)18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际(jì)上，同(tóng)样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个(gè)百分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂能(néng)则不如(rú)前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认(rèn)为(wèi)，在碳酸(suān)锂回归理性价格之后，新能源汽车市(shì)场会(huì)趋于较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们(men)依然判断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩(xuān)高科也(yě)正在加速产(chǎn)能扩张。其南(nán)京基(jī)地智能制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极材料项(xiàng)目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力电(diàn)池项目(mù)一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年(nián)产(chǎn)能将突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科(kē)的一(yī)季报显(xiǎn)示，其截(jié)至(zhì)报告(gào)期末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年(nián)底的(de)75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末(mò)，存(cún)货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年(nián)底，这一(yī)比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从行业(yè)整体状况看，国轩高科存货水平(píng)保持(chí)了(le)较低位置。国(guó)轩(xuān)高科高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由于(yú)公司(sī)在江西(xī)宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充自(zì)产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科(kē)存(cún)货(huò)水位下(xià)降，也反映了(le)行业(yè)整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均在下(xià)降。其中宁德时(shí)代一季度报告显示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿(yì)元(yuán)下(xià)降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显示(shì)，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低的电(diàn)池(chí)厂商提到，库存已(负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁yǐ)恢复(fù)至健康水平(píng)，后续(xù)将根据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券(quàn)近期在(zài)一(yī)份研(yán)报(bào)中指出，在(zài)电池环(huán)节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始去(qù)库存，生(shēng)产材(cái)料均维持极低库存，电池(chí)本身(shēn)库(kù)存不足1个月；另外(wài)在中(zhōng)游材(cái)料方面，正极(jí)和电解液库(kù)存周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负(fù)极因石墨化需要一个月(yuè)时间，库存周期较(jiào)长，而(ér)隔膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该(gāi)机构(gòu)认为，目(mù)前库存多集中于上游锂盐(yán)厂，中游材料库存(cún)极(jí)低(dī)，基(jī)本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去(qù)库存的过程中，国轩高科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博世集团(tuán)的德国哥廷根(gēn)工(gōng)厂，于2022年6月开(kāi)始改造并(bìng)已顺(shùn)利(lì)投产，开始欧洲(zhōu)本(běn)地化(huà)运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收入达(dá)到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场(chǎng)普遍(biàn)预计，储能(néng)有望(wàng)接(jiē)棒动力电池(chí)，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也作出判断认为，储能(néng)方面今年预计增速将会(huì)比动力电池(chí)更高(gāo)。

　　王启岁(suì)在(zài)交流中也认同这一(yī)观点。他预计，储能行(xíng)业今年上(shàng)升空间预计会高于动力电池(chí)，其中国(guó)外家储市场(chǎng)需(xū)求预计会在下半年放量，而国内大储市(shì)场方面，今年一季度(dù)处于(yú)招(zhāo)标阶(jiē)段，自(zì)二季度开(kāi)始将进入交付(fù)阶段，目前相关产品供不(bù)应求(qiú)。

　　从国轩(xuān)高科披(pī)露的年(nián)报数据显(xiǎn)示，其储能(néng)业务在(zài)2022年实(shí)现了(le)35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同(tóng)比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池(chí)业务116.4％的增速(sù)。按照(zhào)这一数据(jù)计算，储能业务已(yǐ)经占(zhàn)到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储(chǔ)能行(xíng)业的(de)空间比动力电池上升空(kōng)间更大，“这(zhè)是(shì)一个(gè)需求量大于供应(yīng)量的领域，不存在需求疲(pí)软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储(chǔ)环(huán)节，因为(wèi)涉(shè)及到用电需(xū)求，每年(nián)到了第二(èr)季度开始后才(cái)爆发(fā)。而在大储(chǔ)环节，国内下(xià)游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是在二季度(dù)以后(hòu)，目(mù)前(qián)订单状况(kuàng)看来是(shì)供不应求(qiú)。此外，海外的客户也正(zhèng)逐(zhú)渐接(jiē)受中国(guó)的(de)标准化(huà)集装(zhuāng)箱产品。

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