金融界5月15日(rì)消息 主题(tí)行情“中(zhōng)特估(gū)”的衍生升级(jí)版(bǎn)本——“金特估(gū)”来了！

　　午后上证报发布一(yī)则重磅(bàng)消息，再次点(diǎn)燃了“中特(tè)估”概(gài)念股的(de)情(qíng)绪。

　　据(jù)上证报表(biǎo)示，由上海证券交易(yì)所主(zhǔ)办、工商银行承办的“沪市金融业专题(tí)座(zuò)谈(tán)会(huì)”将在(zài)本(běn)周(zhōu)三(sān)召开。此次(cì)会议讨论(lùn)的重要内(nèi)容为“在服务中国(guó)式现代化中促(cù)进(jìn)金融业估值提升(shēng)和(hé)高(gāo)质量发(fā)展”。参会机构包括银行、保险、基金和券商人士。

　　消息发(fā)布(bù)后，市场(chǎng)纷纷认(rèn)为这是(shì)“中特(tè)估”概念的升级(jí)版本(běn)，资金疯抢金融股，大金融板(bǎn)块开(kāi)启加速键，券商、保险、银(yín)行(xíng)股等(děng)都有出色表(biǎo)现。

　　券(quàn)商方面(miàn)，光大证券(quàn)触一(yī)度及(jí)涨停，收(shōu)盘大(dà)涨超(chāo)过8%，华林证(zhèng)券、哈投股份等涨超4%，

　　保险(xiǎn)方面，万(wàn)亿(yì)级市(shì)值的中(zhōng)国人寿一度冲击涨停板，收盘报(bào)42.75元/股，大涨超过9%，创阶段新高(gāo)，中中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数(zhōng)国平安涨近5%。

　　银行股(gǔ)方面，国有四大行午后集(jí)体翻红，邮(yóu)储(chǔ)银行升超(chāo)3%。

　　在(zài)大金融(róng)板(bǎn)块的集体发威中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数下，上(shàng)证(zhèng)综指午后迅速翻红，深成指和创业(yè)板一(yī)路高(gāo)奏凯歌。最终(zhōng)收盘，截至收盘，沪(hù)指涨(zhǎng)1.17%，报3310.74点，深成(chéng)指(zhǐ)涨1.57%，报11178.62点，创业板(bǎn)指涨2.11%，报2299.93点，科创50指(zhǐ)数涨(zhǎng)1.15%，报1025.79点。

　　机构(gòu)间看法并不相(xiāng)同 中信证(zhèng)券：主题(tí)交易顶峰(fēng)已过

　　对于中特估的(de)后(hòu)续走势，机(jī)构(gòu)之间(jiān)的看法并不相同(tóng)，

　　对此(cǐ)中(zhōng)金(jīn)策略指出，部分高分红国(guó)企标(biāo)的近期显著(zhù)盘整是对短期交易扩散(sàn)过快过(guò)多，股息支付能(néng)力相对较弱板块（如部分金融）做出的正常反(fǎn)应，而并非意(yì)味着(zhe)整体(tǐ)高分(fēn)红国企投资(zī)主题的(de)结(jié)束。

　　光大证券也指出，当前“中特估”主题(tí)的安全边际(jì)和性价比仍相(xiāng)对(duì)较高(gāo)，未来随(suí)着经济的逐(zhú)步复(fù)苏，“中特估”主题行情或(huò)仍具有较强的持(chí)续(xù)性(xìng)。从估值和交易拥挤度来看，当前“中特(tè)估(gū)”主题的(de)安(ān)全边际和性价比仍相(xiāng)对较高。

　　但是中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券则看法相对偏空。中(zhōng)信证券研报(bào)表示，AI主题和“中特估”主题在4月中旬(xún)以来先后步入了(le)热(rè)度(dù)很高、波动(dòng)很大但是区间回报不明(míng)显的阶(jiē)段，表现出典型的板块(kuài)内部博弈和消耗特征。

　　4月以来，公(gōng)募基金新发继续(xù)低迷，4月新发规模(mó)为232.2亿(yì)元(yuán)，相较于3月下降(jiàng)43.7%，5月截(jié)至12日新发规模仅为100.8亿元，未(wèi)见(jiàn)好转。配置型外(wài)资(zī)在4月(yuè)净(jìng)流出24.4亿元，是继去年10月以来首次(cì)单月(yuè)净(jìng)流出，5月截至12日恢复净流入(rù)75.8亿元，但较前3个月的平均水(shuǐ)平仍有较大差距。在缺乏(fá)持续增量机构资金(jīn)的情况下，A股存量博弈(yì)特征(zhēng)已演绎(yì)到极致，涨幅(fú)仅与机构持仓有关。

　　中信证券研报表示，疫(yì)后经济(jì)全(quán)面系统(tǒng)性恢复(fù)是渐(jiàn)进和渐次的过程，飞轮(lún)重(zhòng)新旋(xuán)转需(xū)要(yào)时间和耐(nài)心，主题交易(yì)是(shì)过高的经济(jì)预期下(xià)修过程中的(de)阶段性产物(wù)，过(guò)度博弈降低了市(shì)场(chǎng)定价的有效性，但也(yě)提高了(le)业绩驱动策略(lüè)的潜(qián)在回报(bào)，主题(tí)交易的顶峰已(yǐ)过，重回低位(wèi)业(yè)绩驱动板(bǎn)块。

　　基金(jīn)经理：中(zhōng)特估我(wǒ)一股也(yě)不想要！

　　与卖方研究相比，有买(mǎi)方更(gèng)加激进。据券商中国报道，有基(jī)金(jīn)经理(lǐ)直言(yán)，中(zhōng)特估(gū)龙头在(zài)连续(xù)涨停后已出(chū)现短期泡沫化，他一(yī)股(gǔ)也不想(xiǎng)要。

　　该基金经理(lǐ)表示许多中特估的龙头股在当前位置对他而(ér)言(yán)没有配置的吸引力，尽(jǐn)管(guǎn)从估值的角度而言许多市(shì)场参与者可(kě)以给出许多个继续买入中特估的(de)理由，但(dàn)当一只中(zhōng)特估龙头股在(zài)两三个交(jiāo)易日内涨幅就(jiù)达20%甚至(zhì)30%，意味着资金已(yǐ)迫不及待在进行抢筹码。从股票市场交(jiāo)易的直(zhí)观(guān)判断，这代表(biǎo)着(zhe)资金参与方的短期泡沫化，过(guò)高(gāo)的(de)交(jiāo)易拥挤度意味着风险。

　　央企(qǐ)ETF基金密集发售

　　不过在(zài)资金面，“中特估”有好消息传来。

　　仅发售了短短(duǎn)7个交易日，5月13日华泰(tài)柏(bǎi)瑞中(zhōng)证央企红利ETF发布公告(gào)称，该(gāi)基金累计(jì)有效(xiào)认购申(shēn)请份额总额超过20亿(yì)份发行上限，基(jī)金管理人将启(qǐ)动比例配售(shòu)。

　　此外3只中证国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF——广发中证(zhèng)国新央企股东(dōng)回(huí)报(bào)ETF、招(zhāo)商中(zhōng)证国新(xīn)央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)ETF和(hé)汇添富(fù)中证国新央企股东回报ETF于今日开售，每只(zhǐ)产品的首(shǒu)募规模上限均为20亿(yì)元(yuán)人民币。

　　事实(shí)上，不止新发基金(jīn)，今年以来，场内多只“中字(zì)头”ETF也持(chí)续(xù)“吸金”，15只央企、国(guó)企ETF合计“吸金”38.56亿元。其中，国泰(tài)央企共赢ETF年(nián)内资金净流(liú)入超过12亿元，规模增幅超过15倍。南方中(zhōng)国国企ETF年(nián)内资金净流入也(yě)逼近10亿元，规(guī)模(mó)增幅更是(shì)高达24.75倍，成为(wèi)今年全市场规模增长倍(bèi)数最高的ETF。

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