北交(jiāo)所开市至今一年(nián)半(bàn)，公募基金投(tóu)资(zī)北交所步伐不断推进，除了(le)推出北证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)、北(běi)交所主题(tí)基金(jīn)、“专精(jīng)特新”主题(tí)基金外，存(cún)量(liàng)产品也加(jiā)大北(běi)交所布局力度，今(jīn)年更有新基金密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家公募机(jī)构及人(rén)士表(biǎo)示，随着北(běi)证50指数推出，北交所活(huó)跃度(dù)抬升(shēng)，部分公(gōng)司表现良(liáng)好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募(mù)基金等专业投资者积(jī)极挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机(jī)遇，投(tóu)向(xiàng)北交(jiāo)所的意(yì)愿也在增加(jiā)。从长期投资的角度看，北交所股票处于(yú)投资相对早期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠军和(hé)科技、制造等(děng)行(xíng)业，长期投资价值受到公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可投(tóu)北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年(nián)以来累(lèi)计有(yǒu)申万菱(líng)信沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动(dòng)、银华心质混(hùn)合、中庚(gēng)港(gǎng)股通(tōng)价值18个(gè)月等(děng)十多只(zhǐ)次新基金公告(gào)可投资于北(běi)京证券交易所上(shàng)市股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀(què)基金等多家基金公司也发布公告称(chēng)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市股票是(shì)国内依法发行上市的股票(piào)，属于基金(jīn)法规定的“上市(shì)交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在遵(zūn)守基金合同所(suǒ)规定(dìng)的投资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资(zī)产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风险控制指(zhǐ)标(biāo)等前提下，公(gōng)司旗下(xià)基金可参与北(běi)交所股票的投资。旗(qí)下新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上(shàng)述现象，中(zhōng)信(xìn)建投基(jī)金相关投研人士表示，公募新基金之所(suǒ)以密集公告可投北交所，一方(fāng)面表明专业投(tóu)资机构敏锐(ruì)地发现了北(běi)交所相关股票潜(qián)在的投资机会，开始加(jiā)大布(bù)局(jú)力度；另(lìng)一(yī)方面(miàn)，北交所上市(shì)公司是除沪(hù)深两市以外国内(nèi)最优质公司的代(dài)表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏(piān)低(dī)，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也(yě)认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度(dù)来(lái)看，公募参与北(běi)交所意愿在持续(xù)增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱(ruò)，去年11月(yuè)北交(jiāo)所推(tuī)妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西出(chū)北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的(de)加入(rù)使得整个板块的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良(liáng)好表现也使得(dé)越来越多投(tóu)资者关注到北交(jiāo)所，自然也(yě)引来(lái)更多(duō)资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公(gōng)募(mù)基(jī)金的配置意愿，主要取决(jué)于北交所(suǒ)市场的(de)赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可(kě)投标(biāo)的(de)稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的景气度。而(ér)近(jìn)期北交所市场出现积(jī)极信号：2022年(nián)年报中，多只(zhǐ)公募基(jī)金产品出现在(zài)北交所公司前(qián)十(shí)大股东(dōng)名单中；北交所(suǒ)较(jiào)大规模公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一季(jì)度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的(de)持股集中度高。“预(yù)计随着后(hòu)续市场(chǎng)流动性(xìng)的改善和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略(lüè)上也存在差(chà)异(yì)，但未来会加大对北交所(suǒ)市(shì)场的研究和投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金投资将深(shēn)入细分(fēn)产业(yè)链的研究(jiū)，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高(gāo)、业(yè)绩确定(dìng)性(xìng)强的个(gè)股机(jī)会。同时，也可根据(jù)主板(bǎn)上一些成(chéng)长赛道的(de)公司估值水平，在北交所(suǒ)中(zhōng)进(jìn)行映射(shè)，选择估值水平显著偏低的公(gōng)司进(jìn)行投(tóu)资(zī)。在组合配置上，力求(qiú)均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波(bō)动大的风险。此外(wài)，北交所相关(guān)基金也会积极(jí)参与转板、新股发(fā)行等(děng)投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金上述(shù)投研人士(shì)也称，我们高度(dù)重视北(běi)交所投资(zī)机会(huì)，目前有一只北(běi)交(jiāo)所主题基(jī)金，未来一方面会根据(jù)市场情况，择机发行更(gèng)多(duō)以北交所股票(piào)为主(zhǔ)要投资(zī)范围的基金产品，另一方面，不排(pái)除将存量基(jī)金产(chǎn)品的投资(zī)范围扩大至(zhì)北(běi)交所股票，同时(shí)会(huì)增(zēng)加(jiā)研(yán)究(jiū)团队拓展(zhǎn)对北交所(suǒ)股票的研究(jiū)深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市(shì)值情况看，截至(zhì)2022年(nián)底，全市场公募基金持有北(běi)交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公(gōng)募(mù)投资北交(jiāo)所总(zǒng)市值(zhí)总(zǒng)体呈现震(zhèn)荡攀(pān)升的(de)态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的个股(gǔ)市值(zhí)占(zhàn)比(bǐ)较高(gāo)，而去年下半年新能源行业(yè)整(zhěng)体回调幅度(dù)较大，带动投资(zī)北交(jiāo)所市值有所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来(lái)震(zhèn)荡下(xià)行(xíng)，目前年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所的(de)投资(zī)价值仍然(rán)受到公募资金的(de)青(qīng)睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当(dāng)下呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对(duì)比上证、深证的大多数(shù)公司而言又相对早期，可投资(zī)标(biāo)的(de)规模也相对(duì)更小；但从长期投资的角(jiǎo)度来(lái)说，这也(yě)意味着更大的成长空间和(hé)收益(yì)率预期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好的(de)长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没(méi)有明确(què)的偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体还是比(bǐ)较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)：这些(xiē)公司虽然普遍规模(mó)较(jiào)小、受到(dào)的关注度可能(néng)不高(gāo)，但在(zài)其所属行(xíng)业中拥有较(jiào)强的(de)竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，在研发投(tóu)入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司(sī)，而且由(yóu)于(yú)市(shì)值较小，可能(néng)反而(ér)拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示(shì)，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企业(yè)的(de)投(tóu)资价值不断(duàn)明确，以及场内流动(dòng)性不(bù)断提升，势必会吸引(yǐn)更(gèng)多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上修妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西(xiū)复的(de)空间，当前(qián)配置(zhì)的性价比较高(gāo)，胜(shèng)率(lǜ)和(hé)赔率(lǜ)都非常具备吸(xī)引(yǐn)力(lì)。

　　结(jié)合当前的北交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元(yuán)基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精(jīng)特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资(zī)者可重点关(guān)注具有高成长性(xìng)、国(guó)产化逻(luó)辑强的(de)优质产业链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦在科技和(hé)制造(zào)两大赛道，包(bāo)括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧(cè)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研(yán)人士也称，北(běi)交所有一大(dà)批优(yōu)秀的创新型中小企(qǐ)业，借国家政(zhèng)策支持的(de)东(dōng)风(fēng)和(hé)企业自身的努力，我(wǒ)们相信会有相当(dāng)体量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这(zhè)个成长的过程会给投资者带来丰(fēng)厚回报，因此我们(men)认为北(běi)交所具备(bèi)长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好电力设备(bèi)、机械设备(bèi)、医(yī)药生物等三(sān)个领域。”

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