市场再迎来风险(xiǎn)管理新(xīn)利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月(yuè)12日证监会宣布，为(wèi)健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工(gōng)具，启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同日，上交所发文称(chēng)，将(jiāng)在证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前(qián)，市面上已有8只科创(chuàng)50ETF，合计规模(mó)超900亿(yì)元，另外还有2只科(kē)创50成(chéng)分(fēn)增强策略ETF。业内(nèi)人士表示，随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权的上市，市场投资者将拥有更灵活的(de)风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，相应的(de)ETF市场(chǎng)容(róng)量、流(liú)动性、稳定性都(dōu)将有所提升(shēng)，更多吸引(yǐn)资金入(rù)市，也能更好地(dì)服务于科创板上(shàng)市企业。

　　证(zhèng)监会还(hái)表示，自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股票期(qī)权试(shì)点以(yǐ)来，证监会组织(zhī)沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳(wěn)定现货市场的(de)作用(yòng)，为进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)调(diào)整为20％

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期(qī)权作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，将(jiāng)总体沿用(yòng)前(qián)期的风控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目(mù)前行之有(yǒu)效的(de)风险(xiǎn)防控和市(shì)场监(jiān)管措施的(de)基(jī)础上，进(jìn)一(yī)步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证监会也表示，一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则体系，加(jiā)强(qiáng)运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进(jìn)一(yī)步(bù)完善风(fēng)险防控(kòng)机制(zhì)，并根据市场运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　作为我国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，证监会称，科(kē)创(chuàng)50ETF期权科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良(liáng)好互(hù)补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推进上海国(guó)际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革(gé)开放决(jué)策部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激发(fā)科创板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多(duō)元(yuán)化的(de)交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥好科(kē)创板改革先行先(xiān)试(shì)的示(shì)范引领(lǐng)作用(yòng)，不(bù)断提升服务实体经济(jì)质效(xiào)。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，对促进科创(chuàng)板企(qǐ)业进一步发挥科创能(néng)效、支持科(kē)创板建设具有积极意(yì)义(yì)。上市科(kē)创50ETF期权，可有效(xiào)满(mǎn)足科创(chuàng)板投资者风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科创板(bǎn)更(gèng)好发挥(huī)资本(běn)市场改革试验(yàn)田作(zuò)用，对于(yú)促(cù)进科(kē)创板(bǎn)和股票(piào)期(qī)权市(shì)场长期(qī)持续健康发展意(yì)义(yì)重大(dà)。

　　首只基于科创50指数场内期(qī)权

　　据上交所(suǒ)介绍，2019年设立以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运行平(píng)稳有序，支持(chí)和(hé)鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企业上市的集(jí)聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年(nián)睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上(shàng)市(shì)公司519家(jiā)，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技(jì)创新(xīn)属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　目前科(kē)创板尚缺少相应的风险管理工具，上(shàng)交(jiāo)所根据市场需求积(jī)极(jí)推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其(qí)作为(wèi)完善(shàn)科创(chuàng)板配(pèi)套产品(pǐn)体系、提升科创板吸(xī)引力(lì)和流动性、推进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)做市商(shāng)制度(dù)功能发挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行(xíng)先试示(shì)范引领作用的(de)重要举措(cuò)。

　　据了解，首批4只科(kē)创50ETF于(yú)2020年(nián)9月28日成立(lì)，随后，在(zài)2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截至目前，市场上科创50ETF合计规模(mó)超(chāo)900亿元，其中，规模最(zuì)大华夏上证科(kē)创板50ETF规模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净流入超440亿(yì)元，是同(tóng)期非货ETF市场最(zuì)吸(xī)金ETF；规模位(wèi)居第二位(wèi)的是易方达上证科创板50ETF，最新(xīn)规模为(wèi)197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来，市场对风险管理(lǐ)工具睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面(jù)的呼声不(bù)断，由于涨(zhǎng)跌幅限制(zhì)比(bǐ)例为20％，投(tóu)资者(zhě)在(zài)投资科(kē)创板个股面临的价格波动更(gèng)大(dà)，因此，随着(zhe)市场体量不断扩张，风(fēng)险管理需求(qiú)也更加庞(páng)大(dà)。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给(gěi)投资者提供(gōng)更(gèng)加灵活的风险管理工具，使(shǐ)得投资者更(gèng)有效率管理(lǐ)风(fēng)险的(de)同时，能够有更多的时间和精(jīng)力去关注标的对应上(shàng)市公司的投(tóu)资价值。”中山大学岭南学院(yuàn)教授韩(hán)乾(qián)认为(wèi)，随着科创50ETF期权(quán)推出，相应的ETF现货市场(chǎng)的容量将有所扩大，提供更好(hǎo)的流动性，市(shì)场稳定性提升(shēng)；也(yě)将为市场带来更多的(de)增量资(zī)金，更好地服务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权(quán)作(zuò)为全球资(zī)本(běn)市场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格发(fā)现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作用。截至目(mù)前，市场已上市7只(zhǐ)ETF期权，且近年来ETF期权市场上新速度加快。在去年，就(jiù)有4只新品种上(shàng)市，包(bāo)括上(shàng)交所旗下的中证500ETF期(qī)权，深(shēn)交所旗(qí)下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深(shēn)证100ETF期权。

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