曾号称“广州第(dì)一(yī)民企”，也是(shì)最低调的“世(shì)界500强”之(zhī)一的雪松(sōng)控(kòng)股，早已变得大(dà)厦(shà)将倾。

　　曾经(jīng)最引(yǐn)以为傲，也(yě)是为雪松系创始人张劲(jìn)戴上“世界500强”“福布(bù)斯富豪榜”“中国好老板”等多个光环的“供应链金融(róng)”业务，如今(jīn)正(zhèng)式被定性(xìng)为“非法吸(xī)收公众存款”立案查(chá)处，其(qí)本人也被正(zhèng)式采(cǎi)取刑事强制措施(shī)。

　　5月9日，*ST雪发（即(jí)雪(xuě)松发展(zhǎn)）公告(gào)称，近日，公司(sī)无法与实际(jì)控(kòng)制人张劲(jìn)取得联系(xì)，无法(fǎ)确(què)定其失联的具体原因。

　　而就在5月7日(rì)，广州市公安局黄浦分局发布公告称，因涉嫌非(fēi)法(fǎ)吸收(shōu)公众存(cún)款，广东(dōng)圆方投资有(yǒu)限(xiàn)公司（以下简称“圆方(fāng)投资”）等已被立案查处。公安机关已(yǐ)对(duì)主要犯(fàn)罪嫌疑人张(zhāng)某等人采取刑(xíng)事强制措施。

　　公安(ān)机(jī)关已(yǐ)依法(fǎ)提取(qǔ)相关(guān)涉案数(shù)据，并已委(wěi)托专业机构进行独立鉴定和司法审计(jì)，已对涉(shè)案相关资产予以(yǐ)查封(fēng)、扣押(yā)、冻(dòng)结。目前(qián)案件正(zhèng)在进一步侦(zhēn)办中。

　　企查查(chá)显示(shì)，圆方投资的背后正是(shì)雪松控股。种种迹象表明，“张某”也(yě)就是(shì)雪松控(kòng)股的实(shí)际控制人(rén)张(zhāng)劲。

　　噩耗传(chuán)来，原(yuán)本还对张(zhāng)劲一(yī)年多(duō)之前承诺的(de)理(lǐ)财(cái)兑付方案抱有一(yī)线希(xī)望的(de)投资(zī)人，瞬间破防。

　　本就股(gǔ)价不振且(qiě)“披星戴帽”的(de)*ST雪发(fā)雪(xuě)上加霜，股价接连跌停三天，截至5月10日报收3.62元/股(gǔ)，总市值已不(bù)足(zú)20亿(yì)元。

　　二(èr)十年登顶世(shì)界500强

　　公开资料显示，雪松(sōng)控股的前身为1997年成立的君华集团，是(shì)一家主营房地产的(de)企业(yè)，总部位于(yú)广州。

　　2007年(nián)，君(jūn)华集团营收(shōu)超过30亿元(yuán)，被广东省委省政(zhèng)府(fǔ)评为(wèi)广东(dōng)省百强企(qǐ)业。张(zhāng)劲的野(yě)心也随(suí)之(zhī)展露(lù)，逐(zhú)步开始涉(shè)猎包括大宗商品、供应(yīng)链、化工产业、文旅等众多领(lǐng)域，收购(gòu)了(le)包括(kuò)齐(qí)翔腾达、希努尔（即(jí)雪松(sōng)发展）等上市(shì)公司(sī)大笔股权。

　　2015年8月(yuè)，张劲重组了(le)公(gōng)司的产(chǎn)业版图，雪松控股(gǔ)应运而生，资产规(guī)模迅速飙升(shēng)。在张劲的构想中，雪(xuě)松(sōng)控股实现“三(sān)个万亿”目标也只(zhǐ)是(shì)手到擒来，即“万亿(yì)销售额、万亿资产、万亿市值”。

　　要知道，2015年整个雪(xuě)松系的(de)营(yíng)收规模也才593亿元。

　　据公司(sī)官网介(jiè)绍，雪松控股致力于成为全(quán)球(qiú)领先的大宗商品(pǐn)综合性产业(yè)集团，在全(quán)球范(fàn)围内积极拓展大(dà)宗商(shāng)品产业链，聚焦大(dà)宗(zōng)商品资源(yuán)、供(gōng)应链服务等核心领域，加快推动新材料、新技术创新(xīn)突破(pò)，同(tóng)时围绕主业(yè)布局(jú)开展产业投(tóu)资及城市综合配套服务。

　　2018年，雪松(sōng)控股凭借独(dú)一无二的供应链业务迅速提升(shēng)资产规模，营收已经翻了好几倍，超过2800亿元，成功跻身“世界500强”，并在(zài)此后(hòu)连续四(sì)年登(dēng)榜(bǎng)。2019年，张劲(jìn)被(bèi)评(píng)为中(zhōng)国(guó)最(zuì)具影响力的(de)50位商(shāng)界领袖。

　　熟悉的(de)“理财兑付危机(jī)”

　　2020年1月起，供(gōng)应链业务规模遇到“瓶颈(jǐng)”之后(hòu)的雪松(sōng)控股，开始打着“供应链金(jīn)融”的(de)旗子，以(yǐ)所谓(wèi)的“应收账款”为底层资产(chǎn)，假借各类金交所(suǒ)、产交所(suǒ)、伪金交所通道，超过350只违规“理(lǐ)财产品”面向自然人(rén)发售。

　　根(gēn)据雪(xuě)松(sōng)高管和投资者沟通时(shí)公布数据，雪松方面对外发行的(de)理财产品存量规模大约在200中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分亿元左(zuǒ)右，涉及投(tóu)资人(rén)约(yuē)8000人。

　　然而好景(jǐng)不长，短短(duǎn)一年时间，雪松信托自2021年4月开始(shǐ)出现理财产(chǎn)品发生大面积逾期。违约之后(hòu)，雪松控股方面曾陆(lù)续(xù)发布多次口头(tóu)或书面兑付方案，均(jūn)未(wèi)能实(shí)现。

　　东窗事发前夕(xī)，雪松控股在2021年12月出具的(de)兑付(fù)计划显示，此前逾期产品的兑付自(zì)2022年(nián)1月起(qǐ)陆续执行，最晚(wǎn)至(zhì)2023年6月(yuè)完成。

　　例如2022年1月(yuè)兑付2021年8月前到期(qī)的产品(pǐn)本金10％；2022年3月兑付2021年9月-12月(yuè)到期的产品本金10％；2021年12月(yuè)前到期的产品其余未兑付本(běn)金(jīn)自2022年6月起分四次兑付（6月/9月(yuè)/12月/2023年3月(yuè)），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还(hái)将出台实物资产兑付补(bǔ)充方案，供投资者(zhě)选(xuǎn)择。

　　不过，连春节前(qián)夕的首(shǒu)次兑(duì)付(fù)都(dōu)无法如约完成(chéng)，终于点燃了投(tóu)资(zī)人的怒火。

　　2022年除夕(xī)前夜，雪松控股发了一封(fēng)落款为董(dǒng)事长、实控(kòng)人张(zhāng)劲(jìn)的致歉信，称受各种因素影响(xiǎng)，资产处置及回款计划(huà)未能按(àn)照预期方案落实(shí)，公司外部协(xié)调资金的努力，也未(wèi)能取得实质性效果，致使原本定应于当月底(dǐ)完成的兑付(fù)无(wú)法完成。

　　不一样的(de)“配方”

　　由于(yú)理财产品无法兑付而暴雷(léi)，这与(yǔ)近年(nián)来恒大等房(fáng)地产企业暴雷(léi)路径如出一辙。

　　但不同的是，两(liǎng)者的底层逻(luó)辑大相径庭，更加令人无法接受。

　　投资(zī)人调查发现(xiàn)，这总规模200亿元、350余只理财产品背后，构(gòu)筑(zhù)的(de)是一个庞大的融资网络，涉(shè)及企业(yè)数量高达63家，除(chú)了或(huò)明或暗(àn)的雪松系公司，还有大(dà)量的假央企、伪国企。而(ér)作为底层资产的应收账款，系建立在(zài)涉嫌虚(xū)假的“空(kōng)转”贸中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分(mào)易行为之(zhī)上。

　　同时(shí)，深(shēn)交所也(yě)向雪松系(xì)两(liǎng)家(jiā)上市(shì)公司雪松发展(zhǎn)和齐翔腾达下发关注函，要求其(qí)核实媒体曝出的数十家空壳公(gōng)司(sī)是否(fǒu)为公司的(de)供应(yīng)商(shāng)或客户(hù)，并说明公司是否(fǒu)参(cān)与(yǔ)雪(xuě)松信托产品底(dǐ)层资产的应收账款相关(guān)的供应链(liàn)业务。

　　所谓“空转”贸易，即做假账。换句(jù)话说，支撑(chēng)这场供应链金融的底(dǐ)层资产原本就(jiù)是(shì)雪松系自导自演的一(yī)场(chǎng)戏(xì)。

　　雪松的供应(yīng)链业务相当大(dà)一部分(fēn)原本就(jiù)是(shì)一场(chǎng)“融资性贸易(yì)”，即通过在体系内的“闭环”不断空转(zhuǎn)交易量做大规模，继(jì)而(ér)获取更(gèng)多融资，这与数年(nián)前大(dà)范围爆(bào)发(fā)的(de)P2P骗局如出一辙。

　　要知道，就在几(jǐ)年(nián)前的2015年，全(quán)国范(fàn)围内出现大(dà)范围股灾时，张劲(jìn)曾在(zài)朋友圈(quān)里高调喊(hǎn)话。

　　“靠政府(fǔ)不(bù)如靠自己，公司员工(gōng)如果有炒股(gǔ)做杠杆爆仓危(wēi)机的，尽(jǐn)快向公司反映(yìng)，公司(sī)提供(gōng)现金支持。炒股严重(zhòng)影响到个人生活的，也可以(yǐ)和公司提出支援。”

　　也正(zhèng)是这段话，瞬间让打工人(rén)泪目，把这家名声不显的企业名闻全国(guó)，张劲也被(bèi)冠以“中国(guó)好老板”的名头。

　　谁(shuí)能(néng)想到，几年前大家心目中(zhōng)的“好老板”突然成了“老(lǎo)戏骨”，不(bù)仅(jǐn)自身难保，甚至还是利用虚构的(de)资产来套取(qǔ)员工钱财。

　　以至于2021年兑付危(wēi)机爆发之时，雪松(sōng)及张劲本人(rén)所做出的承(chéng)诺三番五次(cì)食言，依(yī)然(rán)有(yǒu)人表(biǎo)示愿意(yì)与其共度难(nán)关(guān)，直到(dào)日(rì)前公(gōng)安(ān)机关立案公告传来(lái)。

　　多人落网，资不抵债(zhài)

　　需要指出的是，警方通告中(zhōng)所披露的圆方投资只(zhǐ)是雪松(sōng)系金融业务的经办公司(sī)之一。

　　有知情人士向观察(chá)者网(wǎng)透露，由于涉案关联公司过多，不(bù)便逐一列出，所以用“圆方投(tóu)资等公(gōng)司(sī)”指代。

　　其表示，自2022年(nián)初至今一年多，经侦部门对雪(xuě)松涉嫌(xián)非(fēi)法集(jí)资的调(diào)查(chá)早已在持续进行，对于张劲及(jí)其(qí)他多为雪(xuě)松系高管的控制也早已开始。

　　从公安程序上来讲，通(tōng)常公告披露此(cǐ)次对张劲采取刑(xíng)事强制(zhì)措施，意味着基本(běn)案(à中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分n)情(qíng)已调查(chá)清楚(chǔ)，对于整个雪松系公司涉嫌非法(fǎ)吸收公众存款案进入“收网(wǎng)”状态。

　　从此前公开(kāi)消息来看，雪松(sōng)控(kòng)股“失(shī)联”高(gāo)管也(yě)远(yuǎn)不止(zhǐ)张劲一(yī)人。

　　4月12日，齐翔腾达公告称，公司工作(zuò)人(rén)员(yuán)多(duō)次通(tōng)过电(diàn)话、微(wēi)信等方式(shì)与公司董事陈(chén)晖联系，均(jūn)无(wú)法与其本人取得联系，也无(wú)法(fǎ)确(què)定其失(shī)联的具(jù)体(tǐ)原因。

　　而陈晖正(zhèng)是“雪(xuě)松(sōng)系”派驻董(dǒng)事之(zhī)一，其兼任(rèn)雪(xuě)松控股集团、雪松实业(yè)集团的董事，还在广州雪松文化旅游投资有限(xiàn)公司、广州市雪松互联网小额(é)贷(dài)款有限公司等数(shù)十家公司担(dān)任董事(shì)、监事等(děng)职务。

　　亦有媒体报(bào)道(dào)称，原(yuán)雪松控(kòng)股副总裁、雪松控股(gǔ)二号人(rén)物林伟(wěi)龙，以(yǐ)及曾在(zài)集(jí)团内(nèi)主管资金的头(tóu)号人物谢(xiè)少(shǎo)彬等人，也在半年前就已经被控制(zhì)。

　　同时(shí)，整个(gè)雪松系的崩塌速度也(yě)与日(rì)俱增(zēng)。

　　目前，雪松发展(zhǎn)由(yóu)于连年亏损已经再次发布退市风险提示。

　　另一家A股主要上市公司齐翔腾达(dá)，也在(zài)5月(yuè)4日公告(gào)称，山东能(néng)源集团(tuán)新材料(liào)公司要约收购实施完(wán)毕，本次要约收购(gòu)系山能新材料作为重(zhòng)整投资人(rén)通过重整(zhěng)程序取得齐翔集(jí)团 80％ 股权，进而(ér)间接控制齐翔集团所持有的上市公司 45.91％股(gǔ)份(fèn)而触发(fā)，意味(wèi)着齐翔腾达将易主山东(dōng)国资。

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